転写: キャロライン・ウッズ: あなたは今私と一緒です。ザック・パンドル氏、Grayscale 社リサーチ責任者ジャック、ここに来てくれて本当にありがとう。
ザック・パンドル：嬉しいです。はじめまして
キャロライン・ウッズ：それではETFについて話したいと思います。これは Grayscale CoinDesk Cryptocurrency 5 ETF であり、暗号通貨の世界におけるマイルストーンとなるでしょう。なぜなら、これは初のマルチアセット暗号通貨ETPだからです。それは何で構成されていますか?ビットコインイーサリアム。 XRPカルダノとソラナ。 5 つの保有銘柄それぞれについて知っておくべきことについて簡単に教えていただけますか?
ザック・パンドル：ええ、素晴らしいです。良い質問ですね。人々は、一種のデジタルゴールドの使用例、価値の保存、デジタル資産としてビットコインに慣れてきています。しかし、ブロックチェーン技術には他にも多くの用途があります。これは、この製品の他の多くのアセットが行うこととまったく同じです。ステーブルコイン、トークン化、分散型金融など、これらのアイデアに触れたい投資家向けのもの。デジタルゴールドを超えて。この製品には次のタイプがあります。
キャロライン・ウッズ: 興味深いですね。なぜなら、あなたの観点からすると、ビットコインが最も受け入れられているように見えるからです。それでも、ある種の多様化は進んでいるように見える。これは、仮想通貨全体のセンチメントと私たちの現在の状況について何を物語っているのでしょうか?
ザック・パンドル：そうですね、仮想通貨はさまざまな方法で成長しています。投資商品に関しては、インデックスベースの投資アプローチを提供できるのが私たちのようなファンドマネージャーの能力です。これは非常に人気があり、他のすべての資産クラス、株式、債券などで一般的です。たとえば、ステーブルコインがウォール街に登場し、そのテクノロジーの応用が包括的な規制枠組みを備えた主流の金融に登場しています。このテクノロジーは 15 ～ 16 年前から存在しています。スタートは遅かったですが、今ではさまざまな点で主流になりつつあります。そして、そのプロセスは今後5年、10年、20年にわたって続くと思います。そして、これらのタイプの商品やETFは、投資家が長期的にその傾向を捉える方法です。
キャロライン・ウッズ: ビットコイン、イーサリアム、XRP を購入するだけではなく、GDXJ に投資するメリットについて話します。
ザック・パンドル: もちろんです。ご存知のとおり、人々が株式市場に近づくとき、銘柄選択者になって、500 件の販売のうちどれが最も優れたパフォーマンスを発揮するかを決定したいと考える人もいます。資産クラスへのエクスポージャー、ベータへのエクスポージャーだけを求める人もいます。したがって、時間の経過とともにリバランスされる透明なインデックスに従うインデックスアプローチは、これらの市場にアクセスする非常に効果的な方法です。暗号通貨についても同様です。人々は必ずしもコインを受け取る側になりたいわけではありません。ブロックチェーン技術には多くの複雑さがあります。彼らはただ機会を捉え、長期的な傾向を見つけたいだけなのです。これはアセット クラスとこの製品のベータ版です。 Grayscale CoinDesk 暗号通貨 5 ETF は、これを行うための優れた方法です。当社は2018年からこの商品をプライベート投資手段として運用してきました。これをETFとしてより多くの投資家に提供できることに興奮しています。ただし、GDXJ は実際には通常の ETF と同じ保護を提供していないことに留意することが重要です。
キャロライン・ウッズ: アクセスとリスクのバランスについてもう少しお話しください。
ザック・パンドル: そうですね、仮想通貨への投資の最大のリスクは他のものと同じです。それは単なる市場リスクです。この技術が古くから存在していることは知っています。そして、導入サイクルと成功の段階があり、他のものと同様に挫折の段階もあります。それが量子コンピューティングであろうとバイオテクノロジーであろうと、あるいは市場リスクや資産の浮き沈み以外のものであっても、これらは投資家が抱くべき最大の懸念事項であり、ボラティリティを認識し、常にこれらをより広範なポートフォリオの文脈の中に置く必要があります。
キャロライン・ウッズ: 複数の 5 (この場合はデジタル資産) を 1 つのラッパーにまとめることで、実際にボラティリティの一部が緩和されるのでしょうか、それともリスクが集中するのでしょうか?
Zach Pandl: 多様化があらゆる種類の資産配分に役立つのと同じように、ある程度のボラティリティを緩和できますが、最大のことはテクノロジーのユースケース全体で多様化することです。実際、ビットコインにはマクロ資産としてこのデジタルゴールドのユースケースがあります。私のようなマクロ経済に焦点を当てた人間を暗号通貨資産クラスに引き付けるものは何でしょうか?しかし、先ほども言ったように、トークン化された資産やトークン化など、他にも多くのことが起こっており、私たちはそれらのことにも触れたいと考えています。そして私たちの資産を暗号通貨内で分散化します。したがって、他の資産クラスに機能するのと同じ多様化の原則が、暗号通貨にも完全に適用できます。
キャロライン・ウッズ: 仮想通貨に関連して、投資家は政府閉鎖や関税などについてどう考えるべきですか?それにもかかわらず、私たちは株式市場の優位性が記録的な高値に達するのを見てきたからです。クリプトもかなり好調です。しかし、こうした反動の可能性をどのように考慮すべきでしょうか?
ザック・パンドル: はい、暗号通貨資産クラスは主流の金融の一部になりつつあります。そして、これは、これらの資産やテクノロジー、ブロックチェーンテクノロジーが長期的に進化する場合に最適です。しかしこれは、その資産クラスが株式や通貨などに影響を与えるのと同じマクロリスクの一部の影響を受けることも意味します。つまり、ロックダウン、関税、新たな種類の圧力、融資市場や信用市場、これらすべてが投資家のリスク選好に影響を与える可能性があり、したがって仮想通貨にも影響を与える可能性があります。根本的な観点から見ると、テクノロジーとそれを推進するトレンドはまったく異なります。以上が、投資家がより広範なポートフォリオを管理する際に注意すべき点です。彼らは暗号通貨について考える必要があります。しかし、より広範な傾向は、このテクノロジーの採用、つまりパブリック ブロックチェーン テクノロジーの採用に関するものです。そして私たちが提供するのは、ETFタイプの商品を通じてこれにアクセスする方法です。
キャロライン・ウッズ: 規制は依然としてワイルドカードです。まだ不確実性があります。市場の拡大と本格化を助ける可能性がある、あるいは市場を制限する可能性がある次の大きな政策決定は何でしょうか?
ザック・パンドル: はい、もちろんです。今年はすでに多くの変化が見られましたが、これからもさらに多くの変化が起こります。トランプ大統領は、仮想通貨資産クラスに規制を明確にするという有権者からの使命を負って就任し、実際に政府機関レベル、規制当局レベル、そして超党派の法案の観点からそれを実行してきた。 7月にはステーブルコインに天才的な動きが見られた。そして現在、超党派の上院議員グループが、仮想通貨世界市場救済法案と呼ばれるものの次の段階に進んでいる。そしてこれは業界の多くの側面に影響を与えるでしょう。今年の終わりまでに完成させたいと思っています。おそらく来年の第1四半期くらいになると思います。しかし、これもまた大きな規制であり、ウォール街と商業銀行によるブロックチェーン技術へのアクセスと統合を深化させるのに役立つだろう。これが次に注目すべき主なものになるだろう。このスペースを見て、上院が積極的に取り組んでいることを確認してください。
キャロライン・ウッズ: さて、投資家の皆様に最後にもう一つ考えさせてください。ポートフォリオの一部を仮想通貨に割り当てることを検討している彼らへの最善のアドバイスは何ですか?
ザック・パンドル: そうだね、もっと大きなチャンスを逃さないでね。特別なことがたくさん起こっており、資産とブロックチェーンテクノロジーについて学ぶべきことがたくさんあります。しかし、これはベータ版の機会であり、新興の資産クラスであり、より広い意味での船を逃したくないでしょう。したがって、当社の HDLC 製品のようなさまざまなエクスポージャーは、これをポートフォリオに組み込む優れた方法です。そして、少しのことが大きな効果をもたらします。ご存知のとおり、これは株式、債券、その他の代替品を含むより広範なポートフォリオを構築して分散を構築することです。そして私たちはこれが良い方法だと考えています。とはいえ、ポートフォリオの1～5％を仮想通貨に配分したのは、投資家によってプラスマイナス5％とも言われています。ただし、当社は財務アドバイザーと緊密に連携して、特定の顧客のニーズに合わせた推奨事項を提供します。
キャロライン・ウッズ: はい、ザック。 GDXJ に関する洞察を共有していただき、誠にありがとうございます。
ザック・パンドル：嬉しいです。ありがとう、キャロライン・ウッズ: 私の名前はザック・パンドル、グレイスケール社の研究責任者です。
