銀は、需要と供給の構造的な不均衡によって促進された記録的な上昇でトレーダーらが利益を得たため、初めて1オンスあたり80ドルを超えた後、急落した。
プラチナは5日連続で上昇し、1オンス当たり84ドルという過去最高値まで急騰した後、月曜日には最大5%下落した。ドル安と地政学的緊張の高まりで貴金属の魅力が高まり、銀、金、プラチナの価格は年末には過去最高値を記録した。
IGオーストラリアの市場アナリスト、トニー・シカモア氏は「誤解しないでほしい。われわれは銀の世代バブルが発展しているのを目の当たりにしている」と述べた。
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銀の急速な加速は、中央銀行の購入増加、上場投資信託(ETF)の流入、米連邦準備制度による3回連続の利下げによって引き起こされた、1年にわたる貴金属相場の上昇を抑えている。無利息商品にとっては借入コストの低下が追い風となっており、トレーダーらは2026年にさらなる利下げが行われると予想している。
米国が先週石油タンカーを阻止したベネズエラでの摩擦や、ナイジェリアの過激派組織「イスラム国」に対する米国の攻撃により、貴金属の魅力はさらに高まっている。米国通貨の強さを示す重要な指標であるブルームバーグ・ドル・スポット指数は先週0.8%下落し、6月以来最大の週間下落率を記録した。ドル安は一般的に金と銀をサポートします。
シルバーは多くの理由でゴールドよりも優れています。まず、市場が薄くなりました。在庫と流動性が逼迫し、すぐに蒸発してしまう可能性がある。ロンドンの金市場には、流動性不足の場合に借りられる約7000億ドル相当の地金が裏付けられているが、銀にはそのような埋蔵量は存在しない。歴史的な供給不足は10月に発生した。
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「最近の主要な要因は、銀の深刻な構造的需給不均衡であり、現物金属の争奪戦を引き起こしている」とシカモア氏は述べた。 「購入者は現在、1 年待つ場合と比べて、即時配送の場合、なんと 7% のプレミアムを支払っているのです。」
ロンドンの金庫には10月の金融危機以降、多額の資金が流入しているが、これが他の地域でも資金不足につながっている。中国では先月、上海先物取引所に関連する倉庫に保管されている銀の量が2015年以来の最低水準に達した。
さらに、主要な鉱物の輸入が国家安全保障上のリスクをもたらすかどうかについての米商務省の調査結果をトレーダーらが待っているため、世界中で容易に入手できる銀のほとんどがニューヨークに残っている。この見直しにより、金属に対する関税やその他の貿易制限に道が開かれる可能性がある。
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金とは異なり、銀には多くの実用的な特性があり、太陽電池パネル、AI データセンター、電子機器などのさまざまな製品の貴重な部品となっています。在庫が過去最低水準に近づいており、複数の業界に影響を与える供給不足のリスクがある。
これを受けてイーロン・マスク氏は土曜日の供給不足に関する一連のツイートでXに対し、「これは良くない。銀は多くの工業プロセスに必要だ」と返答した。
テクニカル指標は、シルバーの上昇が強すぎて速すぎた可能性があることを示唆しています。この金属の14日間の相対強度指数は80近くで、買われ過ぎとされる70を大きく上回った。
銀スポットはシンガポール時間午前8時38分時点で6%上昇し、オンス当たり84.00ドルの高値を付けたが、3.6%下落して76.47ドルとなった。金価格は0.9%下落し、金曜日の高値4,549.92ドルを下回り、1オンス当たり4,495.73ドルとなった。プラチナとパラジウムはいずれも、前のセッションで記録を樹立した後、下落した。
この記事はもともと Fortune.com に掲載されました。


