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しかし問題は、市場の暴落を予測することは、正確な天気パターンを予測することに似ているということです。誰もが意見を持っていますが、確かなことは誰にもわかりません。
それでは、とりとめのない話はやめて、これから何が起こるかについて話しましょう。
2026年の雄牛事件
ウォール街の主流予想家のほとんどは、2026年について慎重ながらも楽観的だ。バンク・オブ・アメリカはS&P500指数が年末までに約7,100（わずか3.7％上昇）に達すると予測しているが、エド・ヤルデニなど一部のアナリストは7,700（12.5％上昇）まで上昇すると予想している。モルガン・スタンレーとJPモルガンはどちらも債券よりも株式を選好しており、暴落ではなく継続的な上昇を期待していることを示唆している。
理由は簡単です。企業収益は依然として良好で、失業率は低く、消費者は依然としてお金を使っています。経済が崩壊しない限り、株価は上昇し続けるはずだが、2025年の異例の上昇ほど劇的ではない。
問題は、たとえ破綻寸前であっても、銀行は常に楽観的に見えることだ。しかし、「ゲームに参加する能力」が欠けている人は、やや自信がありません。
太陽や虹だけがすべてではない
ここで何か興味深いことが起こります。最近のロイター調査では、ストラテジストの５６％が今後数カ月以内に調整が起こる可能性が高いと回答した。これは暴落ではなく、10％近い下落です。次のステップに進む前に、市場が息を整えるために一時停止していると考えてください。
ゴールドマン・サックスのCEO、デイビッド・ソロモン氏は、「今後12～24カ月で株式市場は10～20％下落する可能性が高い」と率直に述べた。ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズのテクノロジー・ストラテジスト、マーク・ニュートン氏もこの意見に同調し、S&P500の目標値は年末までに15～20％下落し、7,300に達すると予想した。
これらはいずれも危機の警告ではありませんが、大手銀行が過度に楽観的である可能性を示唆しています。
では、演劇とは何でしょうか？
10% の軽度の修正は、抜本的なアクションを必要としない小さなイベントです。ただし、これは絶好のチャンスとなる可能性があります。
工業部品販売会社のディプロマ (LSE: DPLM) がその好例です。同社は 20% という優れた自己資本利益率 (ROE)、ヘルスケアおよび産業分野の経常収益、および 15 年間にわたる 8% の収益成長の実績を誇っています。ただし、5,685ペンスでは本質的価値より44%高く、フォワードリターンは40.6倍です。これは、そのカテゴリの平均の 2 倍以上です。
価値を重視する投資家にとって、この目を見張るような評価額は、同社の強みにもかかわらず、乗り越えられない障壁となります。約5,100ペンスへの10%調整は依然として高いですが、はるかに魅力的であり、分散ポートフォリオでより小さな配分を検討することを正当化する可能性があります。
インサイダー販売が眉をひそめているのは事実で、最近CEOのジョナサン・トムソン氏が自社株170万ポンドを売却した。これは短期的な過大評価に対する単なる反応かもしれないが、この状況が続けば投資家を苛立たせ、価格下落のリスクを引き起こす可能性がある。
最終的な考え
今のところ、実際の株式市場の暴落が差し迫ったリスクは限定的とみられる。ただし、短期的な調整が起こる可能性は十分にあり、リスクではなく機会として捉える必要があります。
ディプロマ社の現在のインサイダー セールスが私を思いとどまらせるとは思いません。なぜなら、長期的な見通しは依然として非常に魅力的であると信じているからです。したがって、これは2026年、特に価格が下落した場合に検討するのに魅力的な銘柄だと思います。
