エヌビディア（NVDA）のライバルであるセレブラス・システムズは新たな上場の機会を模索しており、今回のタイミングは意図的なものとみられる。
ロイター通信によると、このAIチップ新興企業は来週にも米国でのIPOを再度申請する予定で、2026年第2四半期のデビューを目指しているという。
興味深いのは、セレブラスが以前の申請を取り下げた数か月後にこの驚くべき動きが行われたことだ。この決定は、外国投資家と関連した国家安全保障の見直しの強化と、米国のAI技術の最終目的地に対する精査を受けてのものだ。
公平を期すために言うと、これはある意味よくある話です。
急増する需要を取り込んで急速に成長しているもう一つのAI半導体事業がある。しかし、セレブラの場合、状況はもう少し複雑になります。
私たちが見た財務情報は古く、同社の成長は主に単一の顧客に焦点を当てているようで、規制上の背景も不明瞭です。
つまり、今回の IPO は、賢いチップ設計というよりは、公開市場の投資家がそれに伴うリスクを引き受けるかどうかが重要なのだ。
Nvidia のライバルが 2026 年のデビューに向けて静かに整列
写真：I-HWA CHENG、Getty Images
Cerebras は単なる GPU 企業ではありません。
Cerebras は、Nvidia が GPU に対して採用しているものよりも斬新なアプローチを採用しています。
さらにハイテク株:
モルガン・スタンレー、イベント後に驚くべきマイクロン価格目標を設定エヌビディアの中国チップ問題はほとんどの投資家が考えていることではない量子コンピューティングが誰も予想していなかった1億1000万ドルの動きモルガン・スタンレーは、ブロードコムの衝撃的な価格目標を引き下げた。アップルのアナリストらは2026年の株価に大胆な目標を設定した。
彼らは、数千のチップを接続する代わりに、本質的に 1 つの巨大なチップである単一ウェーハスケールのプロセッサを開発します。これはディナープレートくらいの大きさです。
これにより、最新の WSE-3 に優れたパフォーマンスが与えられ、1 枚のシリコン上に約 4 兆個のトランジスタと 900,000 個のコアが詰め込まれます。
これにより、Cerebras は大規模な AI モデル、特に 1 台のマシンでトレーニングしたり、複数の GPU にシームレスに分散して複雑さやボトルネックを軽減したりできるモデルを処理する際に大きな利点をもたらします。
この設計では、汎用性を低くし、パフォーマンスを向上させることを優先しています。
セレブラスのIPOは高額な値札を付けて復活
Cerebras Systems は再び公開市場をテストする準備をしているようだ。
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ロイター通信によると、このAIチップ新興企業は、特殊なAIシリコンに対する熱い需要に対応するため、2026年の第2四半期のデビューを目指しているという。
これはカムバックの試みであることに注意することが重要です。
セレブラスは、アブダビのG42と連携した米国の国家安全保障審査を通じて10億ドルを超える巨額の資金調達ラウンドを完了した後、2025年末に前回のIPO申請を撤回した。
今では大々的に戻ってきて、より高い価格を目指しています。セレブラスの評価額は2024年になんと80億ドルだったが、報告書によれば、その評価額はそれ以来「ほぼ2倍」となり、IPO交渉は数百億ドルに達しているという。
投資家が考慮すること:
G42 のレビューが会社の背後にあるのかどうか。たとえNvidiaのリードがそのままであったとしても、実績のないニッチなAIハードウェアプレーヤーにとって「数百億ドル」が適正な価格であるとしたら、IPOはAI投資にとってどのようなシグナルとなるでしょうか?セレブラスのIPO計画の複雑さ
セレブラスの計画したIPOには論争がなかったわけではない。
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中心となるのは、アブダビに拠点を置くこの AI 企業と G42 とのつながりであり、米国の国家安全保障の見直しにつながる 3 億 3,500 万ドルの巨額投資が行われています。
懸念の主な原因は、米国の先進的なAI技術を中国に移転するために米国外の仲介業者を利用していることだ。
ロイターは過去にファーウェイとG42との関係に関する懸念を特に指摘しており、この見直しがセレブラスのIPO計画を遅らせる一因となった。
G42 はセレブラス社の主要顧客でもありました。
2024年上半期、Cerebrasの収益は前年同期比1,474%増の1億3,640万ドルに達した。
しかし、ほぼ 1 億 1,910 万ドル (87%) が G42 からのものでした。さらに同社は、G42の大量注文に伴う値引きにより、粗利益率が50.5％から41.1％に低下したと発表した。
しかしそれ以来、セレブラスはCFIUSの認可を受けており、G42は投資家リストには載っていない。これは、財務情報を最新の状態に保つ上で重要な変更です。
競争が激化しているにもかかわらず、Nvidia は依然としてその道をリードしています。
NVIDIA は依然として AI アクセラレータ市場で約 80 ～ 90% のシェアを占めています。
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しかし、チャンスの規模が大きいため、テクノロジーのほぼすべての分野で挑戦者が増え続けています。
顧客が供給とコストの多様性を求める中、従来のチップメーカーやクラウド大手は代替品を探し続けています。
AMD は、強力な MI300 および今後の MI400 アクセラレータに率いられ、OpenAI、Microsoft、および Meta プラットフォームに関する取引によって強化されているため、明らかに最も信頼できる短期的な競争相手です。 Intelはこの争いに再参入し、Gaudi2と将来のFalcon Shoresプラットフォームで目立つことを目指している。クアルコムも2026～27年にデータセンターAIアクセラレーターを発売する予定で、グーグル、アマゾン、メタなどのハイパースケーラーもエヌビディアへの依存を減らすために独自のチップを開発している。
さらに、中国も関税やその他の輸出規制で対抗してきた。 Moore Threads、Biren Technology、Cambricon Technologies などの新興企業はいずれも国内で Nvidia に代わることを検討しており、ファーウェイ、バイドゥ、アリババはカスタム シリコンを製造しています。
ヨーロッパでの注意すべき話は、かつて28億ドルという途方もない価値があったが、2024年にソフトバンクに4億ポンド近くで買収されたグラフコアだ。
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