市場は過去12ヶ月間に関税、米国連邦準備制度（Fed）に対するホワイトハウス攻撃、主要貿易パートナーとの緊張を高めるなど多くの問題を経験しました。しかし、投資管理会社であるPIMCOによると、共和党が中間選挙で勝利するにはゲーム計画を探す必要があるため、今「トランプ全盛期」は終わったようです。
同社の公共政策責任者であるLibby Cantrillは、今週の顧客に送ったメモで、私たちはすでに「トランプ頂点」、つまり事実上ドナルド・トランプ大統領の大統領権力の頂点を見て通り過ぎたと書いています。 Cantrillは昨年、トランプは「裁判所の反発がほとんどなく、規制に準拠した議会を通じて政策を実施することができた」と書いた（部分的には理念的合意のためであるが、しばしば裁判所が問題判決の面で遅いからです）。
しかし今、障害物が現れ始めました。ホワイトハウスは、2025年4月にトランプの「解放節」関税が合法であるかどうかについて、米国最高裁判所の判決を待っています。 1月から決定が下されると予想される。ホワイトハウスは、判決が自分に有利に下されなければ、他の道を模索することを明らかにしました。それにもかかわらず、行政上の問題はホワイトハウスの主な政策の1つを妨げています。
同様に、トランプも鳩気波的な連携を推進するのに苦労している。ケビン・ウォッシュ前連邦準備制度（連邦）総裁を指名した上院銀行委員会民主党議員らは今、ジェロームパウエル県議長に対する法務部の調査が中断されない限り、指名手続きを進めないと明らかにしました。
Cantrillは続けています.余地が少ないことを意味するかもしれません。」
最近、エコノミストなどメディアの支持率によると、大統領の支持率は先週より０．３ポイント下落した。彼の仕事に賛成38%、反対56%、確信しない6%として現われた。問題別の支持率を見ると、物価と経済性が就任以来最も大きく下落し、雇用と経済がその後に続いた。
しかし、市場は過去1年間でかなり良い成果を上げました。ボラティリティや金などの安全資産への一部の離脱にもかかわらず、S&P 500は過去1年間でほぼ12％上昇し、ダウジョーンズ指数は10％以上上昇しました。同様に、債券利回りも比較的安定しています。これは、米国の財政軌跡に対する懸念がまだ投資家を呼び起こし、実際の措置を講じていないことを意味します。
トランプとは関係ありません
大統領の任期を通じて影響力が減少する循環は新しいものではないとCantrillは認めます。
トランプ大統領の場合、異なることは、これが彼の計画や調査を縮小しないということです。これは過去1年間で市場と投資家の両方を驚かせました。 Cantrillは、「トランプがさらに遠ざかる傾向があるかもしれませんが、そうするための政治的滑走路が短くなるでしょう。議会は彼の生存に向かって方向を変えるので、彼を収容する意志が少なくなり、裁判所は前例のないトランプ2.0スピードを上げました。
「米国憲法によっては、どの大統領も、トランプ大統領ほど歴史的な大統領でも牽制されない権力を持たないという点を市場が思い出せるため、これはドルと国債の両方に影響を及ぼす可能性があります。」
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