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FTSE 250 銘柄が規模が小さいという理由だけで、株価暴落が FTSE 100 銘柄よりも大きな打撃を与える可能性が高いというのは不公平だと思います。ただし、通常、ボリュームが小さいと、上下の動きが大きくなります。
ChatGPTに株価が突然下落した場合に最もリスクにさらされる英国株はどれかと尋ねたところ、ハリウッドボウル(LSE:BOWL)が候補として挙げられた。理由はわかっていますが、よくわかりません。
危険信号
事業が悪化した場合に株価が危険にさらされる可能性のあるリスクは確かにあります。 1つは英国の個人消費に大きく影響されており、最近あらゆる方面から圧力を受けていることだ。
失業率は上昇し、雇用は減少し、賃金の伸びは鈍化している。さらに、インフレ率は依然としてイングランド銀行の目標金利を上回っており、家計を圧迫し続けている。
これらすべてがハリウッドボウルの投資家にとって潜在的な懸念事項です。企業は可処分所得を持つ人々に依存していますが、マクロ経済学的には可処分所得が減っていることが示されています。
英国の不況により株式市場が暴落した場合、会社の規模に影響が出る可能性があります。同社の1日の取引高は通常約60万～80万株だ。
対照的に、同様の価格のFTSE 100株であるバークレイズでは、通常1日あたり2,500万株から3,500万株が取引されています。そして、これにより株価のボラティリティが自然に低下します。
取引量の減少は流動性の低下を意味し、状況が悪化した場合に買い手を見つけるのが難しくなります。しかし、株に興味のある投資家にとって今回の暴落はチャンスになる可能性があると思う。
チャンスが来る
しかし、準備ができている投資家にとって、株価下落は非常に良い機会となる可能性があります。時代が厳しくなると、企業も厳しくなります。
私が買収を検討する理由として企業の貸借対照表を強調することはほとんどありません。しかし、銀行負債がなく、現金1500万ポンドを持っているハリウッドボウルは異例の例外だ。余剰現金を保有していれば、不況下でも企業は強い立場に立つことができます。需要が鈍化しても、融資残高を抱える企業は依然として利息を支払う方法を見つけなければなりません。
これにより、賃貸契約が困難になり、敷地が閉鎖され、家主が新しいテナントを探すことになる可能性があります。しかし、これはより保守的な資金調達を行っている企業にとってはチャンスとなる可能性があります。
テナントが不足すると家賃が下がる可能性があります。そして、ハリウッド・ボウルは、既存の賃貸契約を再交渉するだけでなく、有利な条件で新しい店舗をオープンする機会を探す必要があるだろう。
私は、需要が弱く価格が安いときに取引できる景気循環企業の大ファンです。これは彼らが長期的な成功に向けて準備する可能性があり、ハリウッドボウルは興味深いものになりそうだ。
投資戦略
ハリウッド ボウルのビジネスは周期的な性質を持っているため、景気低迷の影響を受けやすくなっています。そして、これが原因で株式市場が暴落した場合、株価は他の市場よりも大きく下落する可能性があると思います。その意味で、私はChatGPTに同意します。しかし、それは同時に、同社のバランスシートが業界の広範な弱点を利用できる強力な立場にあるべきであることを意味しているとも思います。
私は株に関しても同様のアプローチを模索しています。今がその時かどうかは分かりませんが、何か劇的なことが起こるかもしれないと思って見守っています。
