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FTSE100指数は過去最高値に近づき、株式市場はどこも熱気を帯びている。しかし、これらの成果は英国政府からの政策支援とはほとんど関係がありません。
金利が低下し、一部の企業が期間を通じてアウトパフォームを続ける中、英国株は債券、負債、貯蓄から流出する資本から大きな恩恵を受けてきた。
実際、英国の多くの企業を詳しく見てみると、昨年の予算と景気後退の影響で利益予想が一貫して下方修正されていることがわかります。
私のお気に入りの銘柄の 1 つである Jet2 がその好例です。予約パターンの鈍化と昨年の予算の影響もあり、2026 年と 2027 年の予想収益は大幅に減少しました。これにより、雇用コストが 2,500 万ポンド、持続可能な燃料コストが 2,000 万ポンド増加すると予想されました。
今年の11月にはどんなイベントが予定されていますか?
レイチェル・リーブス首相は11月26日に秋予算を提出する予定である。予算には相続税の厳格化、キャピタルゲイン税の引き上げ、地方税改革、非課税の年金一時金の制限が含まれる可能性があるという憶測が蔓延しており、噂が飛び交っている。
これは210億〜300億ポンドの財政格差と低成長が原因だ。
英国の消費に敏感なFTSE株は、家計の税金が上昇すれば圧力を受ける可能性がある。一方、投資家減税の削減により資本逃避のリスクが増大します。逆に、事業投資に対する救済措置やISA延長は一部のセクターに恩恵をもたらす可能性がある。
何が起こるにせよ、投資家が深刻化する金融不確実性を管理するために国際資産、ディフェンシブ資産、または政府関連資産に目を向けると、市場のボラティリティは増大する可能性が高い。
英国の銀行に対する増税の話もありますが、これは非常に残念なことだと思います。結局、彼らは10年間の低迷を経て、ようやく立ち直った。
この予算案は経済の中で最も裕福で最も成功している地域を対象とする可能性が高いため、株価に大きな影響を与える余地があるのは明らかだ。しかし、大きな驚きが起こらない限り、崩壊はまれです。
注目すべき1つ
リーブス氏が現金個人貯蓄口座(現金ISA)の非課税限度額を引き下げる可能性があるという噂は数多くある。結果として、これは、たとえ英国の企業にマイナスの影響を与えるように見えても、予算の残りが資本を株式(株式)に押し込む可能性があることを前提としている。
これを念頭に置いて、投資家はAJ Bell (LSE:AJB)に注目したいと思うかもしれません。投資プラットフォーム株の価値が高いのには理由がある。同社の予想利益は現在21.1倍、2026年の予想利益は20.2倍となっている。
この評価額は、同社の約 39% という高い営業利益率と、近年大幅に低下している成長軌道を主に反映しています。
約2.6%の先渡し利回りもあり、かなりの配当金を支払っている企業でもあります。
なぜこれが見られるのでしょうか?英国最大の上場証券会社であり、株式や株式ISAに広く利用されているため、人々が現金ISAから人気のある投資プラットフォームに資金を移動させるにつれて、ある程度の流入があるかもしれないという仮説を立てる価値はある。
しかし、私が示唆したように、それはすべて非常に微妙です。潜在的に可動する部分がたくさんあります。
ここでのリスクは評価です。高価です。ハーグリーブス・ランズダウンの株価は非公開化前よりもはるかに高くなっている。ですので、購入を検討するよりも注目すべき商品だと思います。


