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高収益の機会を探している投資家は、指数の中程度のボラティリティを警戒して、FTSE 250 を見落とすことがよくあります。しかし、もう少し深く掘り下げたい投資家にとっては、実証済みのビジネスモデルを備えたコンポーネントがたくさんあります。そして、最終的にはプレミアム FTSE 100 ステータスに昇格する人もいることを忘れないでください。この株もそのうちの一つでしょうか？
圧力にさらされている株
アバディーン (LSE: ABDN) は、4 月以来 62% 上昇したにもかかわらず、依然として 2015 年のピークを 67% 下回っています。その理由は、アドバイザリー部門の構造的な問題と、資産管理における伝統的なアクティブファンドからパッシブ戦略への長期的な移行にあります。
今日、世界の資本の半分以上がインデックスファンドまたはETF、特にいわゆるマグニフィセント7株など、S&P 500に連動するインデックスファンドまたはETFに投資されています。この傾向により、顧客を引き付けるために差別化された戦略に依存する従来のアクティブマネージャーの生活はさらに困難になっています。
この資産運用会社はこれまで新興市場、特にアジア株に強みを持ってきた。残念ながら、中国経済の減速と住宅市場危機の影響により、このセクターのパフォーマンスは近年不振に陥っています。
資金流出
アドバイザー部門は株価を圧迫する主な要因となっているが、最近の業績は明らかな改善を示している。
上半期の純流出額は総額9億ポンドで、依然として大幅ではあるものの、前年同期比で55％減少した。この傾向は第 3 四半期にも続き、四半期ごとの流出額は 5 億ポンドに半減し、過去数四半期の着実な進展を反映しています。
2 つの重要な取り組みが移行を推進しています。まず、特に低コストの代替品に対して、より競争力を高めるために、ファンドのポートフォリオの価格設定を調整しました。第 2 に、サービス レベルの向上を含む顧客エクスペリエンスへの投資は、独立系ファイナンシャル アドバイザー (IFA) の維持と誘致に役立ちます。
同部門は現在、英国の全 IFA のほぼ半数をカバーしています。戦略的な価格設定とより強力な顧客関係を通じて、このビジネスは明らかにフローを安定させ、この主要セグメントを持続可能な長期的な成長の原動力として再確立する方向に向かっています。
インタラクティブな投資家
インタラクティブ・インベスター(ii)は、より広範な市場動向に逆らって、グループの縁の下の力持ちとなり、他のセクターが圧力にさらされる中、成長を牽引しています。
個人投資家の関心は急増しており、総顧客数は前年比14%増の49万2,000人となり、その中には最近のジャービス買収による約2万人も含まれている。 SIPP アカウントは 29% 増加して 98,000 となり、自主的な退職ソリューションに対する需要の高まりを示しています。
活動が活発になってきています。第３・四半期の１日平均取引高は４３％増の２万６６００件、運用資産は前年同期比２０％増の９３０億ポンドに達した。この成長により、ii が消費者直販市場においてハーグリーブス・ランズダウンに対する深刻な挑戦者となったことは驚くべきことではありません。
不労所得のスター
ii の勢いの急上昇に加えてアドバイザー部門の回復は、配当が依然として十分に支持されている理由を説明するのに役立ちます。注目を集めた利回りは 7.5% で、同社が中核セグメントの安定化と拡大に努める中、この株式は引き続き相当な収益分配を実現しています。
2027 年までに配当金の増加が起こる可能性は低いです。ただし、2027 年以降、年間株価が 2% 成長し、配当金も 2% 増加すると仮定すると、今後 15 年間で投資額が 3 倍以上になる可能性があると計算されます。支払いを再投資すると、長期的な収益を拡大する複利効果が生まれます。
このリターンとファンダメンタルズの改善という組み合わせは、この株が私の注目を集め続ける理由を説明するのに役立ちます。それにもかかわらず、それらは市場全体の幅広い選択肢の一部であり、その多くは収入を重視する投資家に検討の余地を提供します。
