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最近、イギリスの株式市場が過去最高を更新したにもかかわらず、まだ十分な配当利回りを提供するFTSE株がたくさんあります。そして、これらの支払いを維持することができれば、投資家は絶え間ない量の受動所得を得ることができます。
これがGreencoat UK Wind（LSE：UKW）を再び注目させた理由です。再生可能エネルギー株は2026年にも人気がありません。しかし、グリーンコート株が驚くべき長期的な機会になる可能性があるという新しい証拠が現れています。もしそうなら、10.6％の支払いは非常に有益な結果をもたらす可能性があります。
それでは、今、この群衆に対抗して膨大な消極的な収入を得ることを目指して、適切な時期ですか？
収益率はなぜこんなに高いのですか？
IPO以来、配当金が130％以上増加したにもかかわらず、グリーンコートの2桁の配当利回りは、グリーンコート株価の痛みを伴う下落から来ました。
2023年初頭から約35％下落した現在、この株式は純資産価値（NAV）に対して26.6％割引価格で取引されています。公平に言えば、これらの大きな割引を正当化することができるいくつかの妥当な懸念があります。
今年４月から再生義務（ＲＯ）制度はインフレ指数を小売物価指数（ＲＰＩ）から消費者物価指数（ＣＰＩ）に転換する予定だ。 CPIは通常より正確な尺度ですが、RPIより1％〜2％低い場合が多く、環境にやさしいエネルギー発電機の長期補助金収益が大幅に減少します。
同時に、国の電力網にさらに多くのエネルギー容量が加わるにつれて、長期電力価格予測は着実に下落し、グリーンコートの予想キャッシュフローにさらに圧力をかけています。このすべてを過去数年間でかなり弱い風速と組み合わせると、投資心理が萎縮するのは驚くべきことではありません。
隠された購入機会？
いくつかの妥当な批判にもかかわらず、投資家の悲観論は誇張されているようです。
NAVのほぼ30％割引は、民間市場で行われるものと一致しません。グリーンコートの最近の資産売却がNAVで行われたという事実がその証拠だ。そして、これは認識された価値と実際の価値の間に実際の乖離があることを示しています。
この価値評価の格差は、経営陣がすでに活用していることです。かなりの割引を受け、体系的に自社株を買い取ることで、会社は一株当たりNAVを高めるだけでなく、同時に一株当たりより高い配当金を受けることができるドアを開いています。
さらに、RO制度をめぐる政策不確実性も解消された。一方、2025年第4四半期のグループ実績を見ると、風速も再び回復し始めたが、エネルギー生産量は上半期14％に比べて予算より1.6％低い水準だ。
では、投資家はどこに行きますか？
風速の変動は依然として持続的な脅威のままです。そして、長期間の穏やかな天気は、特にレバレッジがかなり高いバランスシートを考慮すると、グリーンコートの災害になる可能性があります。
しかし、かなりの政策不確実性が排除されたにもかかわらず、株価はほとんど動かない状況では、2桁の利回りの誘惑を避けることは困難です。配当金が依然としてキャッシュ・フローによって完全にカバーされることを考慮すると、さらにそうである。
したがって、リスクに対する報酬比率が有利であるグリーンコート株式を考慮する価値がある。しかし、今日私のレーダーに捉えられた唯一の高収益機会ではありません。
