Palantir (PLTR) およびそのテクノロジーを使用するその他の企業の採用活動は、このテクノロジー巨人の利益とマージンが今後数四半期で大幅に増加し続ける可能性が高いことを示しています。
Palantir が収益性を高める能力は非常に重要です。それは、パランティアの極めて高いバリュエーション（株価収益率（PER）は444倍）が依然としてアナリストや投資家にとってネックとなっているからだ。パランティアの倍率は今夏の最高約600倍からは下がったが、それでもはるかに小規模なライバルの倍率を大きく上回っている。たとえば、これはアップル（AAPL）のドットコム時代以来最高のPERを約100倍上回っている。
しかし、ClearanceJobs.comが追跡している国家安全保障および軍事部門の雇用パターンは、パランティアで新たな物語が浮上していることを示唆している。データによると、この会社とそのエコシステム内の何百もの企業が、集中的なソフトウェア開発フェーズから、運用展開に重点を置いたフェーズに移行しつつあります。
テクノロジー企業にとって、開発段階では高価なエンジニアリング人材を含む多大な投資が必要ですが、ほとんど利益は得られません。ソフトウェアがアクティブな展開に移行すると、この力関係は逆転します。
パランティアとそのパートナーによるソフトウェアサイクルのより収益性の高い段階への移行は、軍事契約の可能性を浮き彫りにしている。もちろん、その進歩は依然として遅いか、止まっている可能性があります。過去３カ月間に同株をカバーしていたウォール街の主要アナリスト１６人のうち、同株を「買い」と判断したのはわずか３人だけで、その主な理由はバリュエーションの高さによるものだ。
それでも、世界的な軍事予算の継続的な拡大やトランプ政権内でのパランティアの緊密な関係など、同株には強い追い風が吹いている。同社の収益と利益は大幅に増加すると予想されます。
ブルームバーグの写真（ゲッティイメージズより）
Palantir の採用エンジンの内部
ClearanceJobs.com の毎月のセキュリティ認定求人情報の分析によると、2025 年 9 月までの 1 年間に、Palantir と 500 を超えるクライアント、パートナー、下請け業者からなるそのエコシステムは、同社製品の活用に携わるソフトウェア開発者や専門家をさらに採用しました。
ソフトウェア開発の専門家を求めるこれらの企業からの投稿数は、2024年10月には250件強だったが、11月には約225件に減り、その後12月には約160件に激減した。そして、そのような広告の数は、8月に約225に一時的に急増したことを除いて、2025年9月まで再び200を超えることはなかった。 5月、7月、9月の合計はさらに約150件に減少した。
Palantir Palantir CEO の Karp 氏は、主要な議論を終えたところです。スタグウェルのパランティアとの取引は株価を押し上げ、労働力の需要を減らした。アナリストはパランティア株の売却に関するアドバイスを共有している。パランティアのCEOはまた物議を醸す発言をした。
一方、Palantir のソフトウェアを構築するのではなく使用する専門家 (データと分析の専門家、諜報と防衛の専門家を含む) に関する投稿は、逆の方向に向かっています。 2024 年 10 月から 2025 年 2 月まで、Palantir とそのエコシステムでは月平均 75 件の求人がありました。 2025 年 3 月から 9 月までに、この数字は約 13% 増加して 85 になりました。
パランティアの勢いは第3四半期に加速した。
Palantir の 2025 年第 3 四半期の結果は、同社が製品を大規模に展開し、大幅な採用を達成し、成熟期に入っていることを示唆しています。ソフトウェア会社は通常、ライフサイクルのこの時点でより高い利益率を享受しています。これは、大規模な研究開発投資が早い段階で成果を上げ始めるためです。
同社の調整後営業利益は、前年同期の2億7,550万ドルと比較して前四半期は6億500万ドルに急増し、調整後営業利益率は2024年第3四半期の38％から51％に上昇した。
そして売上高に対する研究開発費は大幅に減少した。 2024 年には、研究開発費全体が収益の 18% 近くを占めました。 2025 年の第 3 四半期までに、研究開発が売上の 12.2% を占めるようになりました。
パランティアがそれほど難しくない評価額に到達するまでの道のりが依然として険しいことは疑いない。同社のPERを2001年以降のアップルのピークに合わせるには、同社の利益が4.5倍近くに急上昇する必要がある。あるいは、別の大型 AI ベース株を検討してください。パランティアの評価額がエヌビディア（NVDA）と同じくらい「低い」ためには、利益が8倍に増加する必要がある。
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