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金曜日（2月13日）、NatWest Group（LSE：NWG）は私がビューに大きな結果を出しましたが、朝の取引で株価が下落しました。株式市場の心理は予測することは容易ではありません。
Paul ThwaiteのCEOは、「164億ポンドの収入と19.2％の有形資本利益率が昨年に比べて大幅に増加し、指針に先立ち、1株当たり配当金は2024年に比べて51％増加しました」と述べた。
それは数年前だけでは想像できないと思っていた種類の結果でした。しかし、未知の市場反応の後、NatWest株の将来はどうなるのでしょうか？
着実なキャッシュフロー
途方もない配当金の上昇は、年間合計32.5pの1株当たり配当を意味します。そして前日の株価終値に基づいて、これは5.5％という非常に尊敬できる収益率です。銀行は「貢献利益の約５０％程度を普通配当で支給する予定であり、適切に自社株買いも考慮するだろう」と明らかにした。
株式買戻しについて言えば、すでに2026年上半期に£750m相当の新しい買戻しが予定されています。そして、NatWestが達成する自己資本利回りを見ると、私は株主が非常に歓迎されていることを享受する可能性が高いと評価しています。そしてそれは現金報酬の健全な未来の流れです。
銀行崩壊救済金融以来、NatWest（当時 Bank of Scotland）が80％を国有所有にしたことが考えられます。そして今、1年近く完全な個人所有に戻ってきました。誰もが過去数年間でロールスロイスホールディングスが達成した驚くべき回復について話しています。私はNatWestの発展をすぐそこから評価します。
価格は正しいですか？
どんな失望でも大きなスランプを招くことができました。しかし、一方では、肯定的な結果はすでに株価に反映されており、これを確認するだけではそれほど大きなことではないようです。
では、株価の上昇によりバリューエーションが高すぎたのでしょうか？本当にそうだったのかよくわかりません。今報告された1株当たり純利益68pは、当社に8.75の株価収益率（P / E）比率を提供します。 FTSE 100の長期平均は約15と非常に高いレベルです。予測によると、今年のP / Eはほぼ同じで、2027年には8.1に下落します。
経済展望
2025年の最後の3ヶ月間、英国の成長率は0.1％にとどまりました。単一の国内経済に基づいているのは深刻なリスクであり、英国の金融部門はブレクシット以来多くの力を失った。将来の金利の下落も、潜在的な銀行利益に大きな助けにならないでください。だから、いくつかの危険が明らかに存在します。
しかし、消極的所得の可能性の観点から、私はNatWestが現在の価値評価で確実に考慮する価値があると評価しています。
