過去数年間、ロンドンの株式市場の大きな物語の1つは、FTSE 100航空エンジニアRolls-Royce（LSE：RR）の成果でした。大流行期間中に1セント以下に落ち、2022年までまだ1セント以下に売れた後、ロールスロイス株価は復讐に戻りました。
たとえば、過去5年間でロールスロイス株価は1,134％上昇しました。
画像ソース: Rolls-Royce plc
長期的なアプローチをとる
この利点は、私が投資に長期的なアプローチを取ることを信じる理由を説明するのに役立ちます。
しかし、短期間でも、ロールスロイス株価は良い成果を出しました。
たとえば、過去1年間で株価は119％上昇しました。今月は史上最高値を記録しました。
これは、1年前にロールスロイス株に2万ポンドを投資した人が、現在約43,800ポンド相当の株式を保有することになるという意味です。
それだけでなく、1年前よりも安い購入価格のおかげで、現在の配当利回りはわずか0.6％であっても、配当金で約£245を得ました。
古典的な反転ストーリー
会社の航空能力にもかかわらず、ロールスロイス株価が急上昇した理由はロケット科学ではありません。
民間航空、電力システム、防衛という3つの主要事業があります。ファンデミック期間中、民間航空の飛行時間が短くなり、事業が赤字に変わった。電力システムも不確実な需要見通しに直面していましたが、長期的な見通しはそれほど懸念ではありませんでした。
それ以来、民間航空の需要は再び急増した。電力システムは良い成果を収めており、過去数年間に会社の放散製品の需要も急増してきました。
つまり、長年にわたって売上に苦労してきた企業が、需要が再び活気になったのです。
この分野は進入障壁が高い。
それがロールスにとても大きな影響を与えたのはなぜですか？
彼が運営する事業は参入障壁が高い。研究開発コストは高く、スケジュールは長く、プロジェクトには特定の数の注文を達成した場合にのみ回収できるかなりの費用支出が必要な場合が多い。
これは固定コストの高いビジネスモデルになります。企業の固定コストは高いが、顧客の需要は変動する場合、ファンデミック期間中に発生したように注文が突然減少すると収益性が蒸発する可能性があります。
ロールスロイスの株価は近年急騰している。これはまた、経営陣がコスト管理に積極的なアプローチを取り、野心的な財務目標を継続的に達成することを助けました。
私はこの価格に投資しない
しかし、これがロールスロイス株価が急上昇した理由を説明するのに役立ちますが、今私の動きは何ですか？
19倍の利益で株価が気に入らない。
Rollsのブランド、大規模なエンジン設置ベース、そして高い需要はすべて、現在会社が好む要素です。
しかし、ファンデミック、テロ攻撃、不況などによって一晩の需要が突然再び崩壊した場合、高い固定コストベースは依然として収益性のリスクとして残ります。
今日の株価は、そのようなリスクに対応するのに十分な安全マージンを提供していないと思います。私は投資しません。
