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数年前、私は SIPP (自己投資個人年金) に FTSE 100 のインカムシェアを追加しました。しかし、当時の投資家はそれがそれほど素晴らしいとは考えていないようだ。
株価は低迷しており、リターンは信じられないほど良すぎて、わずか約 10% にすぎませんでした。非常に高い収入率は、多くの場合、危険信号です。利回りは1株当たりの配当金を株価で割って計算されます。株価が下落すると、単純計算で配当金が跳ね上がります。このため、取締役会は投資家を満足させるのに十分な現金を生み出すのに苦労することになるかもしれない。これを管理できずに減配すれば、株価も大打撃を受けることになる。
M&G は超高利回り企業です
M&G (LSE: MNG) は、FTSE 100 の保険会社プルデンシャルからスピンオフした後、2019 年に低調なスタートを切りました。 2020年初めにパンデミックが発生したことも役に立ちませんでした。
しかし私は、株価収益率(PER)が約 7 倍という割安感に惹かれて、とにかく飛びつきました。また、英国の金融セクターが概して不利であることにも注目し、これはチャンスだと判断しました。
金利は依然として比較的高かったため、貯蓄者は資本へのリスクを最小限に抑えながら、現金や債券から大きな利益を得ることができました。私は、たとえ金利が低下しても、M&G の配当は輝き続けるだろうと判断しました。金利は予想ほど急速には低下しなかったものの、M&G株は予想を上回った。
過去 1 年間で、M&G 株は 33% 上昇し、FTSE 100 を上回りました。後続の配当利回り 7.6% を加えると、トータルリターンは 40% 以上になります。長期投資家の場合は、株価が 5 年間で 80% 上昇し、トータルリターンが 125% に近づき、はるかに良い成績を収めていたでしょう。
9月3日、M&Gは上半期が堅調で、税引前営業利益が300万ポンドから3億7,800万ポンドに増加したと報告した。税増後の調整後利益は、5,600万ポンドの損失から2億4,800万ポンドの利益に振れ、改善したように見えました。
FTSE 100 のグローバルな機会
英国は現在「欧州での存在感を確立し、魅力的なアジア市場へのアクセスが増えている」ため、新たなビジネスの流れは強力で、機会は英国を超えて広がっている。
中間配当はわずか1ペニー増額の6.7ペンスとなった。今後の成長率は鈍化し、取締役会は年間約2%を目標としている。バンパーの戻りを考慮すると、それでも我慢できます。
62 億 5,000 万ポンドの企業として、M&G には成長の余地があります。また、予想株価収益率は 10.6 倍であり、依然として十分な価値があるように見えます。ただし、株価はいつかは鈍化すると予想しています。
今、株式市場の暴落が話題になっています。私たちがそれを獲得すれば、M&Gは影響を受けるでしょう。ファンドへの純流入が減少し、運用資産の価値が減少するためだ。したがって、注意すべきリスクがあります。
もう 1 つは、競争市場で事業を行っていることです。投資家がトラッカーを好む中、同社は積極的なファンドマネージャーでもあり、新たなビジネスを確保しようと奮闘している。しかし、金利は若干低下する可能性が高いため、当初の投資ケースは依然として当てはまると考えています。
私は今でもM&G株を検討する価値があると考えている。これは、長期的な視点を持ち、インカム志向の投資家である場合に特に当てはまります。株を買わないのは簡単ですが、これはかなり近いことだと思います。


