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BAE Systems（LSE：BA。）株式は、過去数年間で投資家に多くのお金を稼いでいます。私たちは5年間で年間総収益率35％について話していますが、これはFTSE 100のほぼ3倍です。
残念ながら、この成果の原動力は2022年初めの恐ろしいウクライナ侵攻でした。これにより、ヨーロッパの大規模な地上戦が過去の仕事ではないという事実を国家が悟り、急に欧州国防費支出の優先順位が調整され始めました。
残念ながら、人間が存在する限り、戦争は続く可能性が高いです。しかし去る2月末に始まったイラン戦争などを含め、ここ数年間、地政学的不安水準が急激に高まった。
理論的には、イランの状況はBAE株を上昇させなければなりませんでした。 2026年初めにベネズエラでアメリカの軍事作戦がそうだったように、ロシア戦争も確かにそうです。
しかし、紛争が始まって以来、FTSE 100防衛株式は実際にわずかに減少しました。そして、10日前にBAEに£7,500を投資した人は、11.7%の調整後、今£6,620しか持たなくなります。
なぜ株価が下落するのですか？
最近の下落後も、BAE株は今年の予想収益の25倍に取引されるほど安くはありません。したがって、投資家がテーブルからいくつかの利益を得た可能性が高くなります（現在の配当利回りは1.7％にすぎません）。
しかし、もう一つの主な問題は、エネルギーと燃料価格の上昇です。このような環境は、BAEが戦車、戦闘車両、砲兵などの機器を製造して配送するためのコストを高めるだけでなく、現金不足の政府にも多くの圧力をかけています。
イラン戦争が始まって以来、欧州諸国全体の政府負債利回りが急上昇した。英国の10年満期の金債利回りは4.2％から5％以上に急騰しました。
つまり、イギリスの借入費用は2008年の金融危機以来最高値を記録しました。イギリスとヨーロッパは、野心的な国防費支出目標に資金を調達する現金をどこで得ることができますか？
この質問は市場を心配しています。
出典：トレーディングエコノミクスBAEは大丈夫だと思います。
一方、ウクライナとイランの戦争により防空備蓄が圧迫されており、世界中で国家安全保障に対する脅威が増え続けている。だから私は債券利回りの上昇がここで成長の話を変えないと思います。
たとえば、湾岸地域の国々は、イランのドローン攻撃後にセキュリティを強化したいと思いますか？私の強い疑いはそうです。 BAEは、サウジアラビア、カタール、UAEなど、現金豊富な湾岸諸国の最も重要な国防パートナーの1つです。
一方、水曜日（3月25日）、トルコはロンドンで英国戦闘機の最初の展開の訓練と部品のサポートのために数十億ポンド規模の契約を締結しました。
防衛産業は、陸上、海上、航空、サイバー、宇宙をカバーする製品を含む836億ポンドの受注残高で2025年を締め切りました。この事業はまた、CEOであるCharles Woodburnの下で非常によく運営されています。
私は2022年に最初に買収したBAE株をまだ保有しており、長期的に引き続き良い成果を出すと思います。しかし、高い評価額を考えると、今日はポジションを追加するつもりはありません。
下落が20％〜25％（週あたり約£18）まで拡大すると、本当に関心が生じ始めます。しかし、そうなるまではFTSE 100に対するより良い機会があるようです。
