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株式および株式 ISA は、株式市場で富を築くための優れたツールです。また、英国株は2025年に過去最高値を記録するものの、活用すべき有利な高配当株はまだたくさんある。実際、ロンドン証券取引所には現在 90 社が 7% 以上の配当を提供しています。
しかし、経験豊富な投資家なら誰でも知っているように、リターンが高いほど必ずしも良いわけではありません。実際、これは近づかないようにという警告サインである可能性があります。では、これを念頭に置いて、20,000ポンドで強力なISA収入ポートフォリオを構築する場合、投資家はどの株を買うべきでしょうか?
8.1% チャンスか罠か?
2025年に大きな注目を集め始めている英国株の1つはB&Mヨーロッパ・バリュー・リテール(LSE:BME)ですが、それには正当な理由がありません。パンデミックの影響でこのディスカウントストアは目覚ましい成長を遂げ、業界トップの利益率を誇っている。
しかし、2025年に入ってから株価は48%も下落しており、それは完全に崩れたようだ。明らかに、これは既存の株主にとって不愉快なことです。しかし、今日の新規投資家にとって、この株は8.1%というかなりの利回りを提供している。
では、これはチャンスなのでしょうか、それとも逆の罠なのでしょうか?
どうしたの?
B&M の株価下落にはさまざまな要因が考えられます。しかし、最終的には資本配分が不十分であることが原因です。パンデミックの一時的な追い風により、経営陣は需要を過大評価し、あまりにも多くの新店舗を早急にオープンするようになりました。
その結果、過剰生産能力、出席者数の減少、運営コストの増加が生じています。しかし、他のディスカウント小売店が価格を引き下げたため、B&M は相応のコスト削減を行わずに競争力を維持するために追い上げを余儀なくされました。そして、かつては優れた利益率がプレッシャーにさらされている。
雄牛対熊
前述したように、今回の被害は投資家にとって、この事業を自分の株式や株式 ISA に追加する潜在的な購入機会を生み出しているでしょうか?
株価下落にもかかわらず、楽観視する余地はある。株価収益率は5.7倍で、英国で最も割安な小売株の1つとなっている。そして経営陣は誤りを認識し、コスト削減の取り組み、サプライチェーンの最適化、不採算店舗の閉鎖などの措置を講じ始めました。
すべてが計画通りに進めば、2027 年までに年間 1 億ポンドのコストが削減されることになります。これは、かつての栄光を取り戻すのに大いに役立ち、B&M は収益性の高い競合他社よりも魅力的な価格を提供できる柔軟性を得ることができます。これは市場シェアを取り戻す完璧な方法です。
それは確かに励みになりますね。しかし、B&Mが買収を行う間、競合他社が傍観していると考えるのは単純だろう。パウンドランドやホーム・バーゲンズなどのライバル店も、独自の成長計画と利益拡大計画を推進している。そして現在、製品の入手可能性に対する一般的な評判が高まっているため、B&M 店舗に顧客を呼び戻すことは予想よりも難しいかもしれません。
すべてを考慮すると、B&M は多少のボラティリティを許容するインカム投資家にとって興味深い転換の機会を提供します。
特にグループの会計慣行をめぐる最近の懸念から、この事業を取り巻く膨大なレベルの執行リスクを否定することはできません。しかし、経営陣は過去の過ちを正すために一見慎重な措置を講じているように見え、これは2025年にさらに調査する価値のあるいくつかの逆張りの機会の1つであると考えています。


