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BTグループ（LSE：BT.A）株価は、2026年にすでに価格が20％上昇するなど良い時間を過ごしています。そしてそれ以来、私たちは倍増すると予想しています。
これは、彼の株式が過去10年間の痛みを伴う時間を過ごすのを見た長年のBT株主にとっては歓迎される動きです。それでは、私たちは利益のための新しい黄金時代を見ていますか？
アナリストは、BTの年間1株当たり純利益が2028年までに45％増加すると予想しています。しかし、彼らは株式が買いか売りかどうかについて50:50に分けられます。なぜですか？私はいくつかの考えられる理由を見ています。
またダウンサイクル？
過去数年間の株価上昇により、BTの株価収益率（P / E）比率は現在17倍近く上昇しました。最先端の技術成長の見通しを持つ会社にとっては大丈夫かもしれません。しかし同時に、BTの事業は資本集約的です。
今年上半期には税引前利益が11％減少しました。しかし同時に、資本支出は8％増加した24億ポンドを記録しました。より高い資本支出により、フリーキャッシュフローが大幅に減少し、正規化の数値が43％減少しました。
BTはまた、少なくとも配当利回りの面では、私たちがよく知っている配当モンスターではありません。 BT株価があまりにも強勢を見せており、予想収益率は3.8％に過ぎない。これは今年のFTSE 100の平均レベルです。しかし、長い間BT株主の高い割合を占めてきた配当投資家は、他の場所ではるかに良いパフォーマンスを得ることができます。
BT株は何十年もの間、明るい時期と憂鬱な時期の間で輝いてきました。新しいダウンサイクルを迎えることができますか？予測アナリストの半分がそう思うようです。
実際の価値は？
P / Eもやや誤解を招く可能性があります。 BTの純負債は引き続き200億ポンド程度にとどまっているようです。修理費はそれほど負担にならないので、それで大丈夫かもしれませんね。しかし、債務を考慮すると、ビジネスの有効P / Eはほぼ2倍の32になります。これに基づいて、BT株はAIチップのリーダーであるNvidiaよりも高価です！
私はBTについて完全に否定的に聞こえますか？私は実際にはそうではありません。私は慎重に楽観的です。私の理由は、Allison KirkbyのCEOが2月第3四半期のアップデートで次のように述べたものにまとめられています。 「私たちは今年の財務見通しと指針の指標を追跡し続けています。
大きい負債および高いP/E価値か。 BTがこのように印象的なキャッシュフローレベルに達することができる場合、これはそれほど重要ではないかもしれません。 10年末の目標は、2025年に記録された16億5千万ポンドより80％高いことです。 5月21日に2026年会計年度の結果を見ると、確かに現金に集中します。
結論
だから私の評決は何ですか？私は少し破れたことを告白します。そして、我々はBT株についていくつかの観望段階にあるようです。私はBTを潜在的な長期買い物として見ることができました。しかし、今は、投資家が他の場所でより明確な価値を見つけることを検討する必要があると思います。
