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ナショナル・グリッド (LSE:NG) の株価は 2025 年に 20% 上昇します。その過程で過去最高値を記録し、上場企業としてはここ数十年で見られなかった水準に達しました。そのため、2026 年に向けて、同社には勢いを維持するという大きなプレッシャーがかかっています。
来年が株の成否を左右する可能性がある理由は次のとおりです。
規制当局を待っています
先月、規制当局のOfgemはRIIO-T3として知られる最新の価格管理フレームワークを発表した。これは最終承認バージョンではなく、今後数か月以内にリリースされる可能性があります。しかし、それでも、全国送電網に影響を与える電力会社の送配電に対する価格管理条件とインセンティブを示す良い指標となります。
実際、同社はすでに「決定を発表する前にOfgemと緊密に協力する」という声明を発表している。
規制当局が許容利益をより厳しく設定したり、達成が困難な目標を設定したりした場合、投資家はナショナル・グリッドの将来の利益が低下すると考える可能性があるため、これは重要だ。その結果、株価に大きな影響を与える可能性があります。逆に、National Grid のような公益事業会社の成長をサポートする好ましいまたはバランスのとれた制御は、投資家の信頼を高めることができます。
大規模投資プログラムの実施
2026 年は、600 億ポンドの 5 年間のインフラ投資計画を進める同社にとって、大きな年となるでしょう。これは主に、再生可能エネルギーをサポートするために送電をアップグレードすることに焦点を当てています。
昨年11月の半期報告書では、この分野への支出は50億ポンドとされている。今年はさらに上がる可能性があると思います。このプログラムはプリロードされています。つまり、2026 年は支出がピークに達するだけでなく、具体的なメリットや改善が現れ始める時期でもあるということです。
投資家はこれまでの支出計画に辛抱強く耐えてきたと思います。しかし、多くの人は本当のメリットを知りたいと思うでしょう。プロジェクトの重要なマイルストーンを期日どおりに予算内で達成できれば、株価は急上昇する可能性があります。しかし、規制当局から特定のコストを回収するのに遅れが生じたり、無能だったりすると、大きな頭痛の種となる可能性があります。
厳しい電話
判断に関しては、今が購入を検討する良い時期であると確信を持って言うには不確実性が多すぎると思います。株価収益率は20.52倍で、決して安い株ではありません。おそらく、もっと魅力的なバリュエーションがあれば、今年起こる可能性のある出来事のリスクを正当化するために、私はもっと積極的に購入しただろう。
誤解しないでください。ビジネスが大好きです。バランスの取れたポートフォリオの一部として所有するのに最適なディフェンシブ銘柄です。しかし、来年の不確実性を踏まえて、それを単独で見るだけでは、それに本当に興奮したり、投資家が今すぐ購入を検討すべきだと考えるのは難しい。


