画像出典: ゲッティイメージズ
2026年が近づく中、FTSE 250には多くの有名株が低迷している。アストンマーティンやオカドなど、よくわからない企業もいくつかありますが、再生の可能性が高いと思われる企業もいくつかあります。
ここではそのうちの 2 つを紹介します。
43%減少
まずはWHスミス(LSE:SMWH)から始めましょう。今年これまでに43%急落しました。
8月にも同社が北米部門の利益を水増ししていたと発表し、再び被害が出た。これは最高経営責任者の辞任と年次決算の2度の遅れにつながり、同時に独立した査読者による問題の原因の調査も促された。
8月31日までの1年間（25年度）の決算がいよいよ明日（12月19日）に締め切られます。しかし、ここに明白なリスクがあることを考えると、なぜ WH スミスをわざわざ使うのでしょうか?
まず、これは捏造された収入ではありません。小売業者がサプライヤーからこのことを記録するのが早すぎました。北米部門は現在、当初予定されていた5,500万ポンドではなく、500万ポンドから1,500万ポンドの年間ヘッドライン・トレーディング利益を記録すると予想されている。
したがって、これはタイミングの問題であるようです（ただし、これは深刻な問題であり、前年からの調整も予想されます）。英国およびその他の地域事業におけるサプライヤーの収入は「適切に認識された」。
したがって、問題は北米に限定されており、グループ全体ではありません。そして同社は依然として、25年度のグループ税引き前利益が1億ポンドから1億1000万ポンドの範囲になると予想している。
一方、長期的なチャンスはまだ残っていると思います。 WH Smith は現在、構造的に競争が制限されている主要国際空港を含め、世界中に 1,200 店舗以上を展開する純粋な旅行小売業者です。
国際市場の発展と旅行ブームに伴い、乗客数は 2024 年から 2050 年の間に 2.5 倍に増加すると予想されています。WH スミスは、北米の大規模な旅行小売市場におけるシェアを現在の 14% から 2028 年までに約 20% に高める計画です。
もちろん、投資家の信頼が完全に回復するには時間がかかるだろう。しかし、忍耐強い投資家は、株価が12年ぶりの安値にあるときにこの株を検討したいと思うかもしれない。
現在の株価収益率（PER）は10倍未満です。
38%削減
2026年に反発する可能性があると考えられるFTSE 250株の2番目はグレッグス(LSE:GRG)です。今年の売上高は、予想を下回る収益の伸びと広範なマクロ経済的圧力により38％減少したが、その背景には依然リスクが存在する。
しかし、11月にはインフレ率が8カ月ぶりの低水準に低下し、2026年にはさらなる利下げが見込まれていることから、消費者信頼感は少しずつ戻り始める可能性がある。
グレッグスはケタリングとダービーの新しい施設に投資するため、2025 年は設備投資のピークの年となるでしょう。後者は2026年初めにオープン予定で、最先端の冷蔵生産・物流施設となる。完全に自動化されたロボットによる注文ピッキングおよび配送機能により、長期的な営業利益率が向上します。
これらの拠点には、最大 3,500 店舗 (9 月の 2,675 店舗から増加) をサポートする製造および物流機能が追加されます。
一方、同社は、標準店舗（混雑した鉄道駅や空港ターミナルなど）に十分なスペースがない、人通りの多い場所向けの小型店舗フォーマットである「Bitesize Greggs」も追随している。
株価暴落後、グレッグス氏は将来予想PERを約13倍として取引している。配当利回り4%を加えると、このFTSE 250銘柄は真剣に取り組む価値のある確かな価値提案のように見える。
