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2025 年の第 2 四半期中に、ウォーレン バフェット氏のバークシャー ハサウェイはユナイテッドヘルス (NYSE:UNH) に約 16 億ドルを投資しました。しかし、その後株価は約25％下落した。
オマハのオラクルより有利な取引を成立させる機会は、そう頻繁に訪れるものではない。それでは、投資家はこの機会を捉えて株式を購入すべきでしょうか?
ユナイテッドヘルス
UnitedHealth は最近、多くのことを経験しました。これには、同社の CEO が投資家会議に出席中に射殺されるという、ほとんど想像を絶する事件も含まれます。
その他の課題としては、保険料の上昇によって相殺されていない医療費の増加が挙げられます。そして、同社は他のいくつかの方法でも調査されています。
1 つは、同社が患者をどのようにトリアージするかに焦点を当てています。懸念されているのは、このシステムが悪用されて、患者を実際よりも重症であるかのように積極的に扱うことで、より高い利益を得る可能性があるということだ。
もう 1 つは、会社の保険部門と配送部門との関係に関するものです。競合する保険会社に高い料金を請求するという潜在的な問題があります。
垂直統合が医療費高騰の影響を抑えることに貢献したため、ユナイテッドヘルスの第4四半期利益は好調だった。しかし、これは会社の回復力に役立ちますが、多くの不確実性があります。
これは、投資家が自分自身に正直になる必要があることを意味すると思います。保険の専門家であるバフェット氏が潜在的な機会を見極めることは重要ですが、誰もがこのレベルの洞察力を持っているわけではありません。
モリーナ
モリーナ ヘルスケア (NYSE:MOH) も米国の医療提供者です。マイケル・バーリー氏はメディケイド専門会社に対して強気かもしれないが、同社の第4四半期決算を受けて同氏の株価は33％下落した。
その理由は簡単です。会社はいくつかの問題に直面しました。医療費が上昇し、トリアージシステムが変化するにつれて、より多くの治療が必要な患者の支払いは減ります。
さらに、一度限りの調整とセットアップのコストがさらに利益を減少させました。そして同社は、状況が改善されるのは2027年になると予想している。
金利の設定はモリーナ氏の制御範囲外であり、常にリスクが存在することを意味する。しかし重要なことは、同社が長期的な競争上の明確な優位性を維持しており、引き続き強力であるということです。
他の会社と比べて、同社の費用ははるかに安いです。これは、政府が資金提供するプログラムのみに焦点を当て、すべての新規患者を単一のシステムに移行することから来ています。
これにより、同社は2026年の景気後退を乗り切る上でより有利な立場に立つことになる。そのため、私は実際、株価下落は潜在的な買いの機会であると考えています。
最高の投資
ユナイテッドヘルスへの投資がバークシャーの他の経営者の一人によって行われたかどうかについては、意見の相違がある。しかし、多くの人はそれがバフェット投資の特徴があると考えています。
それでも、投資家は細心の注意を払わずにバークシャーを追って株式投資を行うことはできない。バフェット氏がよく言うことの一つは、投資家は自分の能力の範囲内にとどまる必要があるということです。
しかし、モリーナには私のような投資家でも理解できる長期的な利点がいくつかあります。同社は競合他社に比べてコスト面で優位性を持っており、これがなぜ重要なのかは簡単に理解できます。
結果として、急落によって株価は非常に魅力的に見えると思います。したがって、私自身の理由から、私はこの件ではウォーレン・バフェットではなくマイケル・バリーを支持するつもりです。
