民間信用を誰もが利用できるようにするというウォール街の包括的な「民主化」の約束は最近、セメントの壁に突き当たっている。
長い間、民間信用は最も裕福な人々と年金基金だけのものでした。個人信用が「民主化」された後、罰せられたのは小規模投資家でした。出口が見えない。
Blue Owl Capital (OWL) は、総額 2,950 億ドルの大手資産運用会社です。巨大な影の銀行として運営され、数十億ドルを管理し、投資家の資金を不動産、民間企業、テクノロジーインフラに展開している。 1.7兆ドルの民間信用狂乱のさなか有名になりました。
しかし、同社は不安定な状況にある。ニューヨーク連邦訴訟は、個人投資家の間にパニックが広がり始めたため、資産運用会社が「静かに」引き出しを強制したと主張している。この訴訟には、1億5000万ドルの出金急増と、流動性危機が公になる前に隠蔽するための「必死の策略」と批評家が呼んだものが含まれている。
2月2日の法廷期日が今週月曜日に迫っており、渦中に巻き込まれている人々にとっては時間がなくなりつつある。
Blue Owl Capital、375 Park Avenue、ミッドタウンイースト、ニューヨーク市
フォトグラファー&コロン;ビング・グアン/ブルームバーグ、ゲッティイメージズ経由
1.7兆ドルの民間信用バブルとBlue Owlの秘密の「取り付け取り付け」
ブルー・オウルの幹部らは、同社の資産基盤に対する「意味のある圧力」はないと公に主張しているが、ニューヨークで起こされた連邦集団訴訟（ゴールドマン対ブルー・オウル・キャピタル社）の舞台裏では何かが起きていた。
同社の民間信用基金であるOBDC IIの投資家は、2025年の出口を模索していた。その主張によれば、同社はすべてが「安定している」と国民に保証したが、今年最初の9カ月間で基金から1億5000万ドルが引き出され、前年比20％という驚異的な増加となった。
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Blue Owl は第 3 四半期報告書のコンセンサス予想を下回り、手数料関連収益が 3 億 7,620 万ドル、パフォーマンス収益が約 18 万 8,000 ドルとなり、前年同期比 33% 減少しました。これはすべて、これまでの「あぶく銭」が枯渇しつつあることを示しています。
パニックは2025年の第3四半期にピークに達し、償還額はファンド価値の6％に相当する6000万ドルに倍増した。
訴状では、この「取り付け騒ぎ」に対応して、ブルー・オウルは上場している姉妹ファンドであるOBDCと民間のOBDC IIとの間で物議を醸す合併を計画したと主張している。この合併により事実上、2026年に合併が完了するまですべての出金を凍結する規則が課せられ、価値の下落に伴って個人投資家が現金を引き出すことができなくなった。
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しかし、投資家の反発と株価の急落により、ブルー・オウル・キャピタルは2025年11月19日に事実上合併を中止した。
ニューヨーク州南部地区に提出された連邦訴状では、虚偽の陳述をしたとしてBlue Owl共同CEOのダグラス・I・オストロバー氏とマーク・S・リプシュルツ氏の名前が挙げられている。
Blue OwlはOracleとの100億ドルの契約から手を引いた。
Blue Owl と Oracle (ORCL) との提携が 12 月に解消される前は、OpenAI の将来にとって重要なミシガン州の 100 億ドルのデータセンターの主要な資金源と考えられていました。青いフクロウは去ってしまいました。
オラクルは「別のパートナーを選択した」と主張しており、ブラックストーンとも交渉中であるとも言われている。報告書によると、Blue Owlは100億ドルの約束はあまりにも暗い事業だと判断し、増大するOracleの債務負担から手を引いたという。
考えてみれば、Blue Owl はビッグデータの巨大パートナーに資金を提供するつもりはないようだ。これは、OBDC II などの私募ファンドの個人投資家が引き出しの際に「凍結」される理由を説明しています。
これは、ある企業が非常に人気のある技術革新において過剰な約束をした結果、補充できるよりも早く資金が枯渇してしまうケースです。
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