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BP（LSE：BP）株価は、投資家が石油とガスの株式に再び関心を示し、1月以降約30％上昇するなど、強い出発を見せました。しかし最近では、価格は最高点で約7％下落しました。
当然、これは既存の株主に疑問を呼び起こします。これは単に大きな幅の上昇後の短期的な調整か、それとも深い低下の始まりですか？
エジプトの新しい探査の推進
成長ストーリーの最大の部分の1つは、エジプトの5つの新しい石油およびガス探査計画でBPが引き受けた役割です。国家はこの期間に約480の新しい探査油井を掘削することを目指しており、総投資額は約57億ドルで、2026年にのみ101の油井が予定されています。
プロジェクトが成功すると、新しい生産が行われ、キャッシュフローが向上しますが、これは商業規模に達した場合にのみ可能です。
長期投資家にとってこれは重要です。これは、BPがエネルギー転換と低炭素プロジェクトについて話しているにもかかわらず、伝統的な炭化水素に膨大な投資をする意志があることを示しています。石油とガスの価格が合理的に堅牢に保たれる場合、これらの新しい開発は非常に収益性が高いかもしれません。
数字を見ると
しかし、会社の最近の結果は汚れていました。一回限りの費用と精製マージンの減少により利益が赤字に転換されたことから、利益は前年同期比100％以上減少した。簡単に言えば、BPは過去12ヶ月間の健全な利益から純利益の損失に転換しました。
評価の際、当該株式は約13の主要株価収益（P/E）比率で取引されます。これはとんでもないわけではありませんが、もはや「交渉の最低レベル」ではありません。特に収益が圧迫される状況ではさらにそうです。
さらに、同社の自己資本利益率（ROE）は約0.12％とほぼ肯定的ではありません。これは、経営陣が現在株主資本から非常に小さな収益を絞っていることを示唆している。
しかし、所得面では、4.4％の配当利回りがイギリスの多くのブルーチップより高いため、依然として魅力的です。
しかし、貸借対照表は依然としてタイトに見える。 BPは、負債対自己資本比率が約1.37に相当する負債を抱えており、利息費用の増加により原価が低下したり、大規模なプロジェクトが予算を超えた場合にエラーが発生する可能性が少なくなります。
留意すべきリスク
これにはいくつかの明らかなリスクがあります。 BPは、グローバル成長、OPEC結晶、地政学的衝撃に依存する石油およびガス価格の変動に依然として多く露出されています。
同時に、クリーンエネルギーに向けた世界的な取り組みは、今後数十年間にわたって化石燃料の需要を徐々に制限する可能性があります。 BPがエジプトのような長寿命のプロジェクトに多くの資本を投資している状況では悪いです。
それでは、もっと買うべきですか？
個人的には、BPを長期保有と見なす強力なケースをまだ見ることができます。エジプトプログラムや他のプロジェクトは成長を支えることができ、配当は依然として収入に魅力的です。
しかし、収益が前年同期比116％減少し、貸借対照表が増えたため、30％上昇後は急がないでしょう。今は、購入する前に、利益、負債レベル、新しいプロジェクトがどのように進むかを見てうれしいです。
BPに対するあなたの意見が何であれ、多様化が重要です。現在、原油の業績は良いかもしれませんが、さまざまな部門の株式を保持することをお勧めします。そうすれば、ある分野ですべてを危険にさらすわけではありません。
