ターゲット コーポレーションは、57 年連続で配当金の増加を記録し、小売業界で最も信頼できる配当銘柄の 1 つとしての地位を密かに確立しています。
ターゲット（TGT）は、COOのマイケル・フィデルケ氏が売上の鈍化と利益率の圧力の増大と呼ぶ「変革期」を乗り越える中、この連続記録は今、これまでで最も厳しい試練に直面している。
ディーラーの答えは何ですか？ 2026 年の設備投資は 50 億ドルになる予定で、2025 年よりも約 10 億ドル増加します。これは、配当を守りながら成長に向けて事業を再配置することを直接の目的としていました。
「われわれは状況が改善するのを待っているわけではない。われわれは今、自ら変化を推進している」とフィデルケ氏はターゲットの第３・四半期決算会見で語った。
このコメントは、同社が階層を排除して意思決定を迅速化するために、本社オフィスでの1,800人の役割（8％削減）を廃止してからわずか数週間後に出された。
フィデルケ氏はターゲットの新CEOで、コスト削減ではなく、現代の小売業で競争するために必要なインフラに多額の投資をすることで配当を安定させることを目指している。
目標は、業務の合理化に焦点を当てています。
G
目標株価は5年で40％下落
市場全体は過去最高値に近い水準にあるが、ターゲットは近年大幅にパフォーマンスを下回っている。
過去5年間でターゲット株は40％下落した。特に、下落により2026年の配当利回りは4%に上昇しました。
ターゲットの調整後1株当たり利益は、2022年度の1株当たり13.56ドルから2025年度には1株当たり8.86ドルに縮小した。アナリストは、2026年度の利益は7.30ドルに減少すると予想している。
配当利回りは持続可能ですか?
ターゲットの2026会計年度末の目標額は24億7000万ドルと、2025年の44億8000万ドルから減少すると予想されている。
年間の配当コストが20億6,000万ドルであることを考慮すると、ターゲットの配当性向は約83.4％と非常に高い。
アナリストは、2027年度のフリーキャッシュフローが18億ドルに減少し、配当性向が100％を超えると予想している。
さらなる配当株：大規模な店舗閉鎖後のメイシーズの配当は安全か？ティム・クックはアップルの投資家に静かに驚きの昇給を手渡した。キャシー・ウッドは、この配当株の2億3,900万ドル相当の株式を所有しています。
小売大手の同社は、配当金を38億ドルの現金残高から賄う必要がある。
目標配当指標の概要 配当利回り: 4% 配当性向: 83.4% 四半期配当: 1 株あたり 1.14 ドル 年間配当: 1 株あたり 4.56 ドル 連続増配年数: 57 年 (配当王ステータス) 5 年間の配当成長率: 年率約 11%
ターゲットが目覚ましい配当成長を続けるには、利益率をより速いペースで改善する必要があることは明らかです。
ターゲットは店舗を配送センターに転換します。
ターゲットの計画の重要な部分は、店舗の運営方法を完全に再考することだ。
ターゲットは自社の店舗を製品を販売する場所として扱うのではなく、従来の倉庫よりも迅速かつ安価にオンライン注文を処理するミニ配送センターに転換しています。
この戦略は新しいものではありませんが、規模は新しいものです。 Target は現在、デジタル注文の 96% 以上を店頭から直接処理しており、その数は増え続けています。
CFOのジム・リー氏は決算会見で有意義な進歩を指摘した。
この成長は、デジタル販売の主要な推進力となっている同社のメンバーシップ プログラムである Target Circle 360 によって推進されています。
ターゲットはまた、シカゴの試験運用から得た知見を年末までにさらに 35 の市場に展開する予定です。このモデルでは、場所と収容人数に基づいて各店舗に特定の役割を割り当てます。人通りの多い店舗は店内での顧客サービスに重点を置いていますが、広いバックルームを備えた小規模店舗では茶色い箱の配送のほとんどを処理しています。
これにより、顧客の納期が短縮され、Target のフルフィルメントコストが削減されます。フィデルケ氏は、これらの変更によりすでに平均フルフィルメントコストが削減され、顧客へのより迅速な配送が可能になったと述べた。
私たち自身のブランドが主役です。
ターゲットの 2 番目の大きな動きは、ブランドの強化です。
同社は独自のブランド ポートフォリオを構築しており、現在では Good & Gather、Threshold、Cat & Jack などの数十億ドル規模のブランドが含まれています。これらのブランドは国内のブランドよりも高い利益率を提供しており、売上が低迷してもターゲットに配当を守るクッションが与えられる。
最高商務責任者のリック・ゴメス氏は電話会議でこの戦略を強調した。 「食品および飲料の総売上高に占める割合として、当社は業界の 2 倍の新製品を販売しています」と彼は言いました。
ターゲットはこの勢いを利用して、ウェルネス飲料、季節の食品、高級家庭用品などのカテゴリーを拡大しています。
プライベートブランドの推進は、ターゲットをインフレから守るのにも役立つ。ナショナルブランドが価格を引き上げる場合、ターゲットは棚スペースを失ったり、サプライヤーとの紛争を引き起こしたりすることなく、自社製品の価格をより自由に調整できるようになった。
50億ドルのギャンブル
2026年に設備投資を50億ドルに増額するというターゲットの決定は、ほとんどのチェーン店が撤退する小売環境において際立っている。
関連：コストコがウォルマートとターゲットを悩ませている問題を解決。
資金は店舗改装、技術アップグレード、サプライチェーン改善の3分野に割り当てられる。
リー氏は、この支出が「店舗体験と改装プログラム、テクノロジーとデジタルフルフィルメント能力の強化、新店舗への投資」を支援すると述べた。
ターゲットは大型店にも投資しており、好調な業績が続いている。フィデルケ氏は、この新しいスーパーストアは当初の売上予想を上回っており、ターゲットは今後も全国の市場に同様の店舗をオープンしていく計画であると述べた。
店舗の改装も引き続き優先事項となります。ターゲットは近年 1,000 店舗以上をリニューアルし、マーチャンダイジングやレイアウトの変更を行ったリニューアルされた店舗では売上が大幅に増加しました。
しかし、投資にはリスクが伴います。
ターゲットの第 3 四半期の比較対象売上高は、家庭用品や衣料品などの裁量カテゴリーの引き続きの低迷を反映して 2.7% 減少しました。純売上高は前年同期比で1.5％減少し、同社は通年の調整後利益見通しを1株当たり7～8ドルに縮小した。
「第3四半期の結果は予想と一致しましたが、当社の事業は引き続き不安定です」とリー氏は述べた。
同社は、第4四半期の同様の売上高が1桁減少すると予想している。
ターゲットは成功できるでしょうか？
投資家が問うべき問題は、配当性向が2026年度に100％を超えると予想されることを考慮すると、ターゲットが短期的に配当を守ることができるかどうかだ。
ウォール街は、50億ドルの投資計画が忍耐力が尽きる前に販売傾向を逆転させ、成長を回復できるかどうかを注意深く監視しているだろう。
フィデルケ氏は、同社は迅速な解決策を求めていないことを明らかにした。 「私たちは、ターゲットの何が特別なのかを知っています。それは、比類のないマーチャンダイジング力と、高尚で感動的な顧客体験を通じて喜びを生み出す能力です。」と彼は言いました。
同社は3月に開催される金融コミュニティサミットでさらなる詳細を共有する予定で、投資家は顧客を取り戻すために設計された製品の変更やテクノロジーのアップグレードを直接見ることができる。
今のところ、ターゲットの配当は57年連続で据え置かれており、その配当を維持するために大規模な投資をいとわない経営陣によって支えられている。
関連：ターゲットがウォルマートとの戦いで大勝利
