画像ソース: Rolls-Royce Holdings plc
ここ数年で、Rolls-Royce Holdings（LSE：RR。）株式について多くの記事が書かれています。実際、ファンデミック以来、株価の驚くべき回復は見られないほど驚くほど多くの見出しを飾る価値がありました。
2020年11月末、航空宇宙および防衛グループの命を救った£20億の権利の発行が完了した直後、当該企業の株価は£1.06で取引されました。今日（4月16日）の価格は£12.92です。配当金を無視すると、総収益率は1,119％です。
その数字は自分自身を表しているので、これ以上話す必要はありません。しかし、グループの未来については言うことが多い。それではここに行きます…
主な貢献者
私が最も期待しているのは、ロールスロイスの民間航空事業です。 2025年に、このセグメントは売上高の51.8％（104億ポンド）と営業利益の61.5％（21億ポンド）を寄与しました（どちらも基本基準として報告されています）。グループ内のこのセグメントの営業利益率は20.5％で最も高かった。
これらの数値は、ロールスロイスが航空機エンジンの製造と維持に何をしているのかを知っていることを示唆しています。しかし、私が見たいのは未来だ。現在、このグループはワイドボディ航空機にのみ集中しています。しかし、これが変わりたいです。
他のアプローチ
昨年の結果を報告しながら、グループは「我々はまた、UltraFan技術に基づいて、既存の光動体およびビジネス航空活動に魅力的な相乗効果を提供する大規模で成長するナローボディ市場に再参入する機会も見ています」と述べました。
そして私はその可能性が途方もないと思います。国際航空運送協会（IATA）の最新（2025年6月）の数値によると、世界中に30,300台のアクティブ航空機があります。このうち、18,495台は単一通路飛行機、5,869台は大型飛行機です。残りはターボプロップと小型ジェット機です。
その上、2025年12月基準で17,000機の航空機注文残高があったと推定されます。これは過去数年間で倍増した。
比較的競争が少ない状況で（現在、飛行機エンジンを作る会社は4つだけです）、UltraFan技術は、グループの第1世代Trentエンジンよりも燃料効率が25％高いことが証明されています。したがって、すべてが計画通りに進むと、航空事業の規模が変わることがあります。
そしてなぜ成功しないのですか？これはすでに世界中の光動体先端の3分の1に電力を供給しています。
いくつかの課題
しかし、危険があります。グループ株価は予想（2028年）実績の30倍に取引されている。これらの期待が満たされないという兆候はなく、グループ株価に急激な調整がある可能性があります。この事業がグローバル航空サイクルとマクロ経済的衝撃にさらされていることを考慮すると、これが発生する可能性があります。
投資家はまた、コンパクトなモジュール式原子炉プログラムにかなりの価値を与えたようです。しかし、まだ商業的に利用可能であるかどうかは証明されていない。
私の見方
これらの問題にもかかわらず、私はグループが良い状態を維持しており、運用をさらに一歩進めることができる良い立場にあると思います。しかし、忍耐が必要です。シングルパスUltraFanエンジンの最初の収益は2030年代初頭になる必要があります。
それまで、放散部門は、グローバルな不確実性の増加のために成長し続ける可能性が高いです。また、新しいデータセンターの要件が電力システム事業の拡大に役立つと考えています。
高い価値評価にもかかわらず、私はまだロールスロイスが長期投資家が考慮すべき株式だと思います。そこに、私は言った。
