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私は受動的収入のポートフォリオに追加する最高品質の株式を常に探しています。 FTSE 100全体で見ると、現時点ではリーガル＆ジェネラル・グループ(LSE:LGEN)がその中で際立っています。なぜ？なぜなら、現在インデックス内で最も高いリターンが8.9%だからです。
他のインカム投資家も注目しているようで、AJベル氏によると、先月はリーガル・アンド・ゼネラル株が買いの上位10社にランクインしたという。その理由を理解するのは難しくありません。
わずか 4,655 株で、投資家は現在の配当レベルで毎年 1,000 ポンドの配当を得ることができます。現在の株価では、この投資には約 11,350 ポンドの費用がかかります。比較すると、パッシブなインデックス投資家が同じ収入源を生み出すには、32,260 ポンド近くを支出する必要があります。
それでは、この高利回りのFTSE株を急いで購入すべきでしょうか？それとも投資の罠でしょうか？
さらなる配当も近日中に予定されています
一見したところ、Legal & General の配当には気に入った点がたくさんあります。高い収益に加えて、保険大手は過去 15 年間のうち 14 年間で株主配当を年平均 11.8% 増額することに成功しました。そしてこの傾向は2025年も続くとみられ、中間配当は再び上昇する。
今後さらなる増配が期待できます。経営陣は今年初めに、配当と自社株買いを通じて株主に50億ポンドを還元するという野心を発表した。
言うまでもなく、それは簡単なことのように聞こえます。では、なぜより多くの投資家が高利回りを利用しないのでしょうか?
何も保証されていません
同社の最新の業績によると、リーガル＆ジェネラルは配当債務をカバーするのに十分なキャッシュフローを生み出している。ただし、これらの支払い範囲は非常に厳しくなっています。 2025 年上半期の営業利益は 9 億 500 万ポンドに達しました。ただし、この期間中に支払われた配当金は 8 億 9,800 万ポンドに達しました。
これは、Legal & General が収益率をカバーするのに十分なキャッシュ フローを生み出していることを意味します。しかし、誤差はほとんど許されません。そして現時点では、少し余裕を持たせることが不可欠かもしれません。
資産管理および保険事業を行うリーガル＆ジェネラルは、株式および債券市場の変動に非常に敏感です。両社は現在、グループの投資実績に悪影響を及ぼし、新規事業の量を減少させる可能性があるマクロ経済的な課題と不確実性に直面している。
これは、今日の年金リスク移転市場で特に一般的です。金利の低下により、近年大きな収入源となってきた年金の機会と需要が確実に減少している。
しかし、このキャッシュフローの減少を他の金融商品で補うことができなければ、リーガル・アンド・ジェネラルの利益は増大する配当負担に追いつくのが困難になる可能性がある。そしてこのシナリオでは、支払いの削減はおそらく避けられないでしょう。
結論
リーガル＆ジェネラルの高い利回りは間違いなく魅力的です。ただし、過去 5 年間のグループの株価パフォーマンスが比較的横ばいであることと同様、これはこの事業に関連するリスクも反映しています。
個人的には、私のポートフォリオにとってリスクが高すぎます。今、探求すべきはるかに興味深く持続可能な配当の機会があることを考えると、なおさらです。
