なぜ仮想通貨市場は暴落しているのでしょうか?
Negentropic の理論は、モメンタム指標が「自然市場」と矛盾する方法で動作することから始まります。彼らは、「1D MACDは史上最低値を更新したところだ…しかし、価格は高値から最大33%しか下がっていない」と指摘し、「これは自然市場では起こらない。誰かが直線で投げ込んだ場合にのみ、このような結果が得られる。」と付け加えた。
彼らは、これらの観測結果を、典型的なマクロショックやレバレッジショックを伴わない利回りオシレーターと組み合わせています。彼らが言うように、RSIは降伏に近づいています。 「しかし、マクロストレス、信用ショック、レバレッジの爆発、ETFの流出はありません。」この矛盾は、彼らの結論にとって重要です。 「触媒を必要としない極限の推進力：機械式販売の典型的な特徴です。」
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次に、今日の設定を、MACD と RSI が同様の極端値に達した以前のエピソードと比較します。これらの歴史的なケースでは、「価格は60％下落し、デリバティブは爆発的に増加し、資金調達は非常にマイナスになった」とネゲントロピック氏は言う。対照的に、彼らの現在の解釈は、特定のストレスは存在しないということです。 「ETFは純利益を維持しており、そのコスト基盤は損なわれていない」と彼らは書いており、「長期保有者が積極的に供給を一掃している」と強調している。
彼らはまた、仮想通貨間の回復力についても指摘しており、「ソラナETFの流入は安定しており、アルトコインはビットコインやイーサリアムと比較して比較的よく持ちこたえている」としている。そして「イーサは引き続きビットコインより強い」。ネゲントロピックの場合、これらの相対的な強度シグナルは、これがシステム全体のリスクオフイベントではないことを示しています。 「もしこれが本当の感情だったら、すべてが壊れてしまうでしょう。そんなことはありません」と彼らは結論付けています。
フローの規則性は、Glassnode 共同創設者のケースのもう 1 つの柱です。彼らは、10月10日以来繰り返されているパターンを説明しています。 「同じタイムスタンプ、同じ場所固有の薄さ、同じ反射入札の欠如。」これは、裁量取引ではなく機械的な意図を意味します。 「これは市場ではなく、スケジュールだ」と彼らは書き、「21日間にわたって有毒物質が流れ続けている」と主張した。彼らの見解では、この一連の流れは「流動性プロバイダーまたはファンドが10月10日に構造的に破綻した」そして「その破綻に関与した事業体が強制的なルールに基づいた方法でリスクを軽減していた」という「ある説明」と一致している。
「ある種の一貫性は通常、特定の任務や時間枠に従って活動する洗練されたアクターを指します。ランダムな流れというよりは、単一のエンティティ（または緊密に調整されたグループ）に近いものです。」と彼らは付け加えています。
マクロアナリストのアレックス・クルーガーは、この現象がさまざまな場所でどのように現れるかを詳しく説明します。同氏は、売り手は「複数の拠点にわたるスマートな注文ルーティングやヘッジ戦略を利用して、米国の営業時間内にブローカーやOTCデスクを通じてダンピングできる可能性がある」と示唆した。彼の見解では、Binance Print の優位性は必ずしも Binance に由来するものではありません。 「当然のことながら、大部分の量はそこに流れる」と彼は主張する。 「そこに流動性が存在するからです。」
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クルーガー氏は、ルーティング フローのストーリーに適合する場所の非対称性も強調しています。同氏は、「今週はCoinbaseを通じたスポット販売が比較的低かった」一方、「Bitfinexを通じた異常なレベルのスポット販売」が見られたと指摘した。
仮想通貨の暴落は短期間で終わるのか？
Delphi Ventures の創設パートナーである Tommy Shaughnessy は、スピードが意味する緊急性に焦点を当てました。 「我々がBTCを販売するスピードはまったく常軌を逸している」と彼は書いた。彼はこれを戦略ではなく強制だと解釈している。 「つまり、彼らは価格に敏感ではなく、速やかに撤退する必要があるということだ。」ショーネシーはこの運動を「暴力的」と特徴づけているが、ネゲントロピックの有限販売者の枠組みと一致する重要な修飾語を付け加えている。「注文がないので、長続きしない可能性が高い」。
死体での販売速度 10/10 $BTC かなりクレイジー
これは、価格に敏感ではないため、すぐに撤退する必要があることを意味します。 (誰かが数日間のすべての赤いろうそくのグラフを持っていました)
暴力的ですが、命令がないので短命であることを願っています https://t.co/kaJAKh5Z4M
Multicoin Capital の創設者 Tushar Jain 氏も同様に、強制清算措置と考えられるものについて説明しています。同氏は「市場には大規模な売り強要者がいるように感じる」と述べ、「特定の時期に組織的な売りが見られる」と付け加えた。ジェイン氏はこれを同じ10月の窓口ネゲントロピック・フラグと明確に結び付け、これを「おそらく10対10の清算の結果」とし、「この規模の強制売却がこれ以上長く続くとは想像しにくい」と述べた。
彼はまた、過去のサイクルの教訓を思い出しながら、解きほぐす長いプロセスの中にその瞬間を位置づけます。 「こうした大規模な清算が行われた後、すべての破産が表面化するまでには時間がかかる。」なぜなら、「販売業者は、苦境に立たされた取引相手に自分たちがどのような影響を与えているかを把握しようと走り回っている」からだ。
まるで大きな押し売りが市場に出たような気分だ。特定の時間帯に計画的なセールが行われます。おそらく10/10清算の結果でしょう。この規模の強制販売がさらに長く続くとは考えにくい。 https://t.co/JO6kRmJUUb
総合すると、これらの情報源は一貫した内部的に一貫した解釈を示しています。暗号通貨の欠点は、時間制限があり、価格に敏感でない単一の売り手によって支配されていることです。その実行パターンは、モメンタム指標や日中構造を歪めるほど体系的です。
Negentropic の結論は、単に説明的なものではなく、解釈的なものでもあります。「これは降伏ではありません。これはトレンドのブレイクではありません。」むしろ、「断片化した市場による緩和は限定的」だ。そして、在庫や義務が終了すると、機械販売者も終了するため、グラスノードの共同創設者らは、そうなると「回復は以前の低迷よりもはるかに急激になるだろう」と主張している。
本稿執筆時点では、仮想通貨全体の時価総額は 2 兆 8,300 億ドルでした。
仮想通貨全体の時価総額は100週間EMAと1週間チャートを下回った。出典: TradingView.comのTOTAL
DALL.Eで作成された注目の画像、TradingView.comのチャート
