画像出典: ゲッティイメージズ
ウィズ エア (LSE: WIZZ) の株価は、3 月 18 日に付けた 1 年ぶりの取引高値である 18.17 ポンドから 37% 下落しています。これは、同社が現在大幅に過小評価されていることを意味している可能性があります。
それはすべて、現在の価格が「公正価値」と比較してどのように並ぶかによって決まります。これは、その根底にあるビジネスの基礎に基づいた株式の真の価値を表しています。価格は市場が支払うものであり、特定の時点での株式の需要と供給のダイナミクスから導き出されます。
それでは、基礎となるビジネスはどのようなものであり、株式の公正価値はいくらなのでしょうか?
堅実なビジネス基盤?
あらゆるビジネスの長期的な将来の主な原動力は成長です。そして重要な成長指標は収益です。これは、企業が大規模な拡大計画の資金調達に使用できる現金の山を生み出すためです。
ウィズエアの増収に対するリスクは、エンジン問題による一部航空機の運航停止が続くことだ。 11月12日に発表された2025/26年上半期の結果の時点で、35機の航空機がまだ運航を停止している。しかし、同社はこの数字が来年2027年末までに徐々にゼロになると予想している。
長期投資家として、私は標準的な投資サイクルは 30 年だと考えています。したがって、艦隊全体が戻るまであと 1 年ほど待つのは、ほんの一瞬の時間枠に過ぎません。
さらに、アナリストの予測では、ウィズエアの収益成長率は2027/28年末まで年間28.9%と堅調であることが示唆されています。
最近の結果は何でしたか？
最近発表された2025/26年度上半期の数字は、私には好調に見えました。
旅客数は前年比9.8％増の3,650万人、売上高は9％増の33億ユーロ（約29億ポンド）となった。
取引高の増加により収益が増加し、EBITDAは18.8%増加して9億8,120万ユーロとなりました。営業利益は２５．８％増の４億３９２０万ユーロとなり、アナリスト予想の３億６７００万ユーロを大きく上回った。
有効座席キロ当たりの収益は、第 1 四半期には 2.1% 増加しましたが、第 2 四半期には 0.9% 減少しました。これは、イスラエルとイランの敵対関係により、その期間中に航空便が中断されたためです。
その後ウィズエアは、事業リスクを軽減するためにアブダビとの合弁事業を閉鎖すると発表した。そこで以前に使用されていたすべてのリソースは、中央および東ヨーロッパで最も利益率の高い経路に転用されます。これは私にとってとても良いアイデアのように思えます。
株式の評価額はどうなるのでしょうか？
割引キャッシュ フロー分析では、基礎となるビジネスのキャッシュ フロー予測に基づいて、株式がどこで取引されるべきかを特定します。
ウィズ エアの場合、現在の価格 11.46 ポンドは、株価が 76% 過小評価されていることを示しています。
したがって、公正価値は £47.75 となります。
私の経験では、資産は時間の経過とともに公正価値で取引される傾向があるため、これは重要です。
私の投資スタイル
堅調な利益成長見通しと大幅に過小評価されている株価を考えると、若い頃の私だったら株を買っていただろう。
私が今それをやらない唯一の理由は、私が50歳を超えており、投資サイクルの後期段階にあるからです。
私が今注目しているのは、この2つの特徴を持ちながらも高配当な銘柄です。今後もこれを利用して仕事の負担を減らしていきたいと思います。
しかし、投資サイクルの初期段階にある人にとっては、この銘柄は検討する価値があると思います。
しかし、私は、同様の高成長株で、配当利回りが高く、大幅に割引されているいくつかの銘柄に注目しています。
