画像出典: ゲッティイメージズ
Boohoo Group (LSE: DEBS) は最近、長期にわたる回復物語の最新エピソードを発表し、株価は序盤の取引で 50% 急騰しました。
GTS目標全体が達成された場合、報酬の最大額は2億2,200万ポンドに達します。そして、それは既存株主にとっては5％の希薄化を意味します。しかし、それだけの利益を得るには、Boohooの株価が300ペンスに達する必要があります。そしてこれは発表前日終値の25.9倍だ。
新計画には株主の承認は必要ないようだ。
前半
8 月 31 日までの 6 か月間で、Boohoo は損失を大幅に削減したようです。継続事業では税引後損失が 340 万ポンドと報告されており、昨年上半期に記録された 1 億 2,700 万ポンドの損失を大幅に上回りました。また、税引後のグループの損失総額は 1,470 万ポンドで、前年同期は 1 億 3,900 万ポンドでした。
まだ太陽の光とバラがすべて揃っているわけではありません。総収益は23％減の2億9,700万ポンド（マーケットプレイスモデルへの移行の影響）、粗利益は24％減の1億5,700万ポンドとなった。また、フリーキャッシュフローは昨年上半期の3,890万ポンドの流出よりははるかに良かったが、依然として2,210万ポンドのマイナスだった。
CEOのダン・フィンリー氏は、「これは複数年にわたる取り組みであり、当社には明確な計画と適切なモデルが用意されている。当社は無駄のない、テクノロジー主導のクラス最高のオンライン・プラットフォーム・ビジネスに変貌しつつある。今年上半期に築いた勢いは26年度残りも十分に続くはずで、調整後EBITDAは昨年を上回ると予想している」と語った。
前進する道
これはBoohooにとって非常に重要な瞬間になる可能性があると思います。しかし、まだ祝賀騒ぎを起こす時期ではないと思います。
これらの中間結果は私が予想していたよりも優れています。ただし、過去 1 年間のコスト削減によって多くの進歩が見られました。私たちは処分や人員削減を見てきました。最新の数字では、設備投資が 50% 削減され、営業コストが 27% 削減されることが示されています。
収益性を追求しながらコストを削減するのは良いスタートです。しかし、次に何が起こるかが非常に重要です。ブーフーがかつてのように愛される成長株に戻る方法はあるのだろうか？
評決？
デベナムズへのブランド変更は前向きな動きとなるはずだ。失敗に関連する名前を削除します。しかし、5年以内に25倍の水準に近づくにはそれ以上の時間がかかるだろう。再建計画のはしごの最初の段に到達するのに 3 つのバッグが必要であることは気にしないでください。
予測によると、Boohoo の損失は 2028 年まで徐々に減少します。今すぐアップグレードする必要があると予想されます。そして、予測される利益の兆候があれば、株価は上昇する可能性があります。
CFOのフィル・エリス氏と2人の非常勤取締役は9月にブーフー株約66万株を購入した。彼らはすでに利益を上げています。しかし、私は様子見の姿勢をとっています。
