休暇中の週にもかかわらず、株式市場は急に値上がりしたように見えました。
その結果、すべての主要な平均が週ごとに上昇しました。スタンダード＆プアーズ500指数は52週間ぶりの高値を約1％下回って取引を終えたが、イーライリリーは依然として時価総額1兆ドルで週を終えた。
その過程で、製薬大手は時価総額が1兆ドルを超える唯一の非ハイテク企業としてバークシャー・ハサウェイに加わった。
今週の前向きな結末では、3 つの疑問が生じます。
株式市場は好調を維持できるだろうか？ 12月の見通しはどうなるでしょうか？ 2026 年について推測を始めてもいいでしょうか?
理論的には、今週と来週、金利と経済について話し合うために連邦準備理事会が会合するまで、この動きは続く可能性がある。 （CMEグループのフェドウォッチツールが何らかの指標であれば）利下げは可能であるというコンセンサスがある。
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このように言える理由は 2 つあります。
FRBの主要当局者であるニューヨーク連銀総裁のジョン・ウィリアムズ氏は、景気減速のリスクはインフレ上昇のリスクよりも大きいと述べた。そのため、金利が下がる可能性があります。
さらに、S&P 500（およびより広範な市場）は5取引連続の上昇を記録し、金曜日の取引は10月29日に付けた史上最高値6,920を1％下回って終了した。
この集会は基本的に11月21日のチリでのウィリアムズの演説によって引き起こされたことを付け加えておきたい。
その結果、何かが市場を狂わせることになるだろう。それはイベントでなければならないでしょう。債券利回りや原油価格の衝撃的な急騰、テロ攻撃、中東やウクライナでの爆発、あるいは誰も予想していなかった突然の辞任などが起こる可能性がある。
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年末が近づいてきましたね
これは、市場が12月までに回復する可能性があることを意味しますか？多分。 2025 年も残り 22 営業日しかありません。したがって、再び突然の深刻な問題が必要になります。
最近の市場低迷は、大手テクノロジー企業、特にメタプラットフォーム、グーグルの親会社アルファベット、テスラ、オラクルが人工知能機能に多額の資金を投資しすぎているのではないかという懸念が引き金になっている。それは、AI チップに接続されたコンピューターのラックで満たされた巨大なデータセンターです。
こうした懸念はおそらく多くの投資家の頭の中にまだ残っているだろうが、第4四半期の収益報告が始まる1月下旬まで再び懸念が浮上することはないだろう。
これは、最近の市場下落に対する関心を否定するものではありません。 11月20日までに、S&P500種とナスダック総合指数は5.5％下落し、10月29日に過去最高値を記録して以来、ナスダック総合指数は8％以上下落した。（ダウ工業株30種平均は11月12日に付けた史上最高値から5.5％下落している）この下落は驚くべきものであり、投資家を落ち着かせる触媒が本当に必要だった。
きっかけはジョン・ウィリアムズのスピーチだった。
彼の講演は現在市場でどん底に陥っている。そして私たちはFRBからの大きなイベントを待っています。
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11月はどう終わりましたか？
11 月は通常、一年で最高の月の 1 つですが、横ばいながらわずかに下落して終わりました。エヌビディアは１２．６％下落した。マイクロソフトは５％下落した。メタは１％下落した。アルファベットは１４％近く急騰した。
S&P500とダウはほぼ横ばいでした。ナスダック指数とナスダック１００指数はそれぞれ約１．５％下落した。
興味深い例外が 3 つあります。ウォルマートは１１月に９．２％上昇した。ウォーレン・バフェット氏が今月末にCEOを辞任する準備をしていることから、バークシャー・ハサウェイは7.6％上昇した。コストコホールセールは月曜以来わずかに上昇し、3.1％上昇した。
そして金利は主にFRBの12月10日の決定を見越して低下した。 １０年米国債の利回りは２０２５年の取引開始時の４．６％から金曜日には約４％に低下した。 ３０年住宅ローン金利は１月の７．２５％から６．２％を若干上回る水準に上昇した。
まともな年の株価を示すいくつかの主要な平均は次のとおりです。
S&P500は金曜日に年初から16.45％上昇して終了した。ナスダックは 2025 年に 21% 上昇し、ダウ工業株は 12.2% 上昇しました。ラッセル２０００指数は１２．１％上昇した。マグニフィセントセブン銘柄が優勢
ここ数週間の市場に関する不安の一部は、利益がどのように生み出されてきたかに大きく関係している。
S&P 500を考えてみましょう。S&Pシニア指数アナリストのハワード・シルバーブラット氏によると、2025年4月の市場底値以来のトータルリターン（株価上昇＋配当）38.6%のうち、約49%はマグニフィセント・セブン銘柄（アップル、アルファベット、アマゾン・ドット・コム、メタ・プラットフォーム、マイクロソフト、エヌビディア、テスラ）からのものです。
シルバーブラット氏は質問に対し、S&P 500の全期間にわたるトータルリターンがこれほど少数の銘柄群によって支配されているとは思わないと述べた。
年初から現在まで、同指数はトータルリターンベースで17.8％上昇している。 Mag Seven 株がなければ、トータルリターンは 10.24% に下がります。
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今週の前に
今週発表された最新の決算報告では、四半期決算を報告した企業はわずか111社だった。主なレポートには次のものが含まれます。
月曜日クレド・テクノロジー、コンピュータ・アプリケーション用コネクタのメーカー。データベース開発者モンゴDB。火曜日サイバーセキュリティ会社クラウドストライク・ホールディングスバンク・オブ・ノバスコシア・マーベル・テクノロジーアメリカン・イーグル・アウトフィッターズ水曜日ソフトウェア開発者セールスフォースカナダの金融大手ロイヤル・バンク・オブ・カナダソフトウェア開発者スノーフレークディスカウント小売業者ダラーツリー木曜日カナダの3大銀行: トロント・ドミニオン銀行、モントリオール銀行、カナダ・インペリアル・バンク・オブ・コマーススーパーマーケット大手クローガー・テック・ジャイアントヒューレット・パッカード エンタープライズ美容師 Ulta BeautyFridayウラン プロセス ウラン エネルギー管理コンサルタント Korn Ferry
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