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私は 2026 年に買うのに最適な株を探してきましたが、皆さんはすでにその株を所有しているかどうか気になりました。問題の企業は、私が18か月前に買収したFTSE 100の製薬大手GSK (LSE:GSK)です。
面白いことに、当時の私はそれほど熱心ではありませんでした。確かに当時はそれが買うのに最適な英国株だとは思いませんでした。なぜなら、株価は何年も低迷しているからです。それで何が変わったのでしょうか？
GSK株を選んだ理由
もともとGSKを購入したのは、いくつかの古い企業年金と個人年金を統合して設立したばかりの自己投資型個人年金（SIPP）の穴を埋めるためでした。私はヘルスケアにまったく関与していませんが、このセグメントの競合会社であるアストラゼネカは、その優れたパフォーマンスの後に価格が高すぎるように思えました。一般的に、私は一般的に割安で利回りが高く、長期的な回復の可能性がある不人気株を狙う傾向があります。そこでGSKを選びました。
回復への道は困難である可能性があることが証明されています。すぐに15％を失ったことに気づきました。現在は株価も回復し、黒字に戻りました。今後、さらに株価が上昇する可能性があると思います。
2000 年代、グラクソ・スミスクライン (当時はそう呼ばれていました) は、安定した配当収入と成長をもたらす揺るぎないポートフォリオの構成要素とみなされていました。その後、投資家は新薬のパイプラインについて心配し始め、特許保護を失った初期の大ヒット薬に代わる十分な新治療法が生み出されないのではないかと懸念した。
CEOのエマ・ウォルムスリー氏が代わりに切望されている研究開発に利益を注ぎ込むため、1株当たりの配当は8年間80ペンスで凍結された。この論理に反論するのは難しいですが、収入を求める人々は依然として変化が足りないと感じていました。その後、2022年には配当が約28％減の57.75ペンスとなり、長年耐えてきた多くの投資家は信頼を失った。ダイビングに行った時の出来事です。
配当と成長
今、ようやく雰囲気が変わりました。株価は過去３カ月で約２０％、過去１２カ月で３０％近く上昇した。配当も徐々に戻ってきていますが、3.38%という利回りは依然として全盛期よりも低いです。しかし、その割合は上昇し、アナリストは2025年に3.61％、2026年に3.87％と予測しています。
最近の急騰にもかかわらず、株価はまだまともな価値があるようだ。ブローカーのベレンバーグ氏は最近、GSKの2026年の調整後利益が10.3倍で取引されており、これは欧州同業他社の平均である13.7倍よりも低いと指摘した。
人口の高齢化により治療の需要が増加するため、GSKは米国を拠点とする研究開発製造に300億ドルを投資することで関税リスクの軽減を図ってきた。
もちろん、まだいくつかの懸念があります。たとえAIによって臨床試験をスピードアップできたとしても、新薬を市場に出すのは決して簡単ではありません。今後は、ブレンレップやデペモキマブなどの新発売品がどれだけうまく機能するかにかかっています。
私はGSKの株価が2026年に急騰するとは予想していませんが、長期的な視点を求めている投資家にとっては検討する価値があると思います。 FTSE 100には多くの競争があるため、購入するのに最適な株ではないかもしれませんが、間違いなく私のリストの上位にあります。
