Sigel は、2011 年以降のすべてのビットコインのデッドクロスの表とともに、X に関する「遅行指標」を作成しました。要約統計はきれいです。デッドクロス後の平均6か月リターンは+30%、平均12か月リターンは+89%、「プラスヒット率」は64%です。
またビットコインデスクロス、また底を抜けた?
しかし、興味深いのは利益だけではありません。シーゲルの市場システムコラムです。基本的に、これは、同じテクニカルシグナルでも、サイクルのどの位置にいるかによって大きく異なる意味を持つ可能性があることを示唆しています。
ビットコインデスクロスの歴史 |出典: X @matthew_sigel
「ボトム」の何らかのバージョンでタグ付けされたものを選択してください。 2011 年 (「バブル後の底」) には、最初のサイクル崩壊の残骸の周りにデッドクロスが現れ、その後 12 か月間で +357% となりました。 2015 年 (「サイクルの底」) では、6 か月で +82%、12 か月で +159% でした。これは、価格がすでに安定して回転し始めた後、トレンド指標が追いつくのが遅れる典型的な降伏後の動作です。
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2020年（「新型コロナウイルスの底」）は極端な例で、強制清算、政策対応、そして大規模な反発（12か月で+812%）だった。また、2023 年は 6 か月で +173%、12 か月で +121% となり、「サイクル底」のタグが付けられています。これは、仮想通貨がどの資産クラスよりも優れたパフォーマンスを発揮する、「これがひどい状態にならなければひどい状態になる」体制です。
次に「構造ベア」を見てみましょう。これらのラベルは 2014 年 (2 回)、2018 年、および 2022 年に表示されますが、フォワード リターンはほとんど醜いものです。 2014 年の印刷率は 12 か月で -48% と -56%、2018 年は -35%、2022 年は -52% です。環境が違います。マイナー、信用、取引所、またはマクロ流動性の引き締めのいずれであっても、システムのレバレッジが解消されるにつれて「下落と反発」は減少し、「下落傾向」が増加します。このシステムでは、デッドクロスは遅延警報ではありません。これは、下降トレンドが実際に続いていることを確認する移動平均です。
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中間タグも重要です。 2019 年は、6 か月で +9%、12 か月で +89% と「後半の低迷」としてマークされています。不均一で不均一ですが、周期が変わるにつれて改善されます。 2021年は「後半サイクル」です。 6 か月で +30%、12 か月で -43%。これは、循環とマクロ引き締めが始まる間にトレンドシグナルが急激に変動する状況に適しています。
そして、2024 年があります。「ポスト ETF 体制」は 6 か月で +58%、12 か月で +94% になります。このタグはたくさんの仕事をしています。これは、背景には単に「価格対移動平均」だけではなく、構造的需要（ETF）、さまざまな流動性パイプ、そして純粋な反射レバレッジではなく、トレードペイフローと仮想通貨ベースのポジショニングのハイブリッドのように動作している可能性がある市場も含まれていることを示唆しています。
つまり、結論は「デッドクロスは強気」ということではありません。それは真実ではありません。信号は主にトラッキングミラーです。実際には、あなたがいる体制（底値、弱気、構造的レバレッジ解消、サイクル後半、ETF後のフロー市場）によって、それが偽物なのか、確証なのか、それとも怖い名前のノイズなのかが決まります。
本稿執筆時点では、ビットコインは86,631ドルで取引されていた。
ビットコインは、1週間チャートで依然として0.618から0.786フィブリンの間で推移しています。出典: TradingView.com BTCUSDT
DALL.Eで作成された注目の画像、TradingView.comのチャート
