本稿執筆時点で、インテル株は約0.52％安の36.16ドルで取引されている。 Nvidiaがいくつかのテストを実施した後、Intelの18Aノード（製造プロセス）を使用してチップを製造しないことを決定したとのロイターの報道により、株価が下落した。
この報道に対し、インテルの広報担当者はロイターに対し、同社の１８Ａノードは「順調に進んでいる」とし、次世代ノードである１４Ａには「引き続き強い関心がある」と述べた。
私は今年の Intel の動きを注意深く観察しており、9 月下旬には自社工場に顧客を引き込むための Intel の取り組みについて次のように書きました。「Intel の顧客を惹きつける能力は、Panther Lake と Nova Lake CPU の発売がどのように進むかにかかっています。」
両方の CPU ラインが 2026 年にリリース予定であることを考えると、その時点で問題が完全に解決されるまで、Nvidia が Intel の 18A ノードで製品を製造する可能性は非常に低いです。これについては後ほど詳しく見ていきます。
Nvidia は現在、Intel ファブに「ノー」と言っています。
写真アライアンスの写真（Getty Images）
ベテランアナリストがインテルの長年の地位を手放す
ベテランアナリストのスティーブン・ギルフォイル氏はインテル（INTC）に数カ月間勤務している。
NvidiaがIntelの18Aノードを使用しないことを決定したというニュースを受けて、同氏は分析を実施し、Intel株が8月初旬以来弱気反転上昇ウェッジパターンを展開していることに注目した。
Guilfoyle 氏は TheStreet Pro に詳細を提供しました。
同氏は、Nvidia、AMD、Broadcom、Intelに長年投資してきたため、このセクターにやや偏りすぎていたと付け加えた。
他のアナリストはINTC株についてどう考えていますか?
MarketBeat によると、インテル株のコンセンサス評価はホールドで、アナリスト 20 名が評価を付けており、そのうち 6 名が売り、5 名が買いと評価しています。平均目標価格は 38.09 ドルです。
「重要なのは、18Aノード（2030年以降の最大容量）の社内採用のペースが遅いことと、米国のファウンドリ競争を考慮すると、インテルファウンドリーの現在の不利なコスト構造が大幅に改善するとは考えていない」とバンク・オブ・アメリカのアナリスト、ヴィヴェク・アリア氏は昨年10月のリサーチノートで述べた。
同氏はまた、2027年の予想株価収益率が50倍で取引されているインテル株は過大評価されていると説明した。 Arya の INTC に対する評価はアンダーパフォーム (額面で販売)、目標株価は 2027 年の企業価値売上高比率の推定 3 倍に基づいて 34 ドルです。これは、過去の 1.7 ～ 4 の範囲と一致しています。
Intel 18A ノード上の Nvidia チップが起動しない理由
Nvidia は数百万個の GPU チップを販売しているため、信頼性の高い製造プロセスが必要です。たとえインテルが欠陥チップのコストを負担したとしても、歩留まりの悪さにもよりますが、製造にさらに時間がかかることを意味します。
Intelは18Aノードの歩留まりを明らかにしておらず、正確な答えを避けることは、それが良くないことを示唆している。
「当社の利回りは供給に対応するには十分だと言えますが、許容可能なマージンを達成するには必要な水準には達していません」とインテルの最高財務責任者（CFO）デイビッド・ジンズナー氏は第3四半期決算会見で述べた。
その他のハイテク株:
モルガン・スタンレー、イベント後に驚くべきマイクロン価格目標を設定エヌビディアの中国チップ問題はほとんどの投資家が考えていることではない量子コンピューティングが誰も予想していなかった1億1000万ドルの動きモルガン・スタンレーは、ブロードコムの衝撃的な価格目標を引き下げた。アップルのアナリストらは2026年の株価に大胆な目標を設定した。
インテルの経営企画および投資家向け広報担当副社長のジョン・ピッツァー氏は、2025 RBC Capital Markets Global Technology, Internet, Media and Telecommunications Conference で自身の考えを語った。
Tom’s Hardware の報道によると、ピッツァー氏は、「これまで、新しいランプの業界平均歩留まり向上は月あたり約 7% であると述べてきましたが、現在、Panther Lake の曲線の頂点に達しています。これにより、今四半期に製品を発売するにあたり、ある程度の自信が得られます。」と述べました。
ピッツァー氏の発言の問題は、7％が何を表すのかが明確でないことだ。これを説明するために、収益が 10% であり、収益が 10% の 7% 増加して 10.7% になると仮定します。ただし、これは 7% の増加を意味する可能性もあり、これは 10% から 17% への増加を意味します。
同氏は、約7～8カ月前に急速な増加が始まって以来、後者は開始時点に関係なくリターンが約56％増加したことを意味すると述べた。 Intel の利回りが 56% 以上で、月あたり 7% のペースで成長している場合、正解を避け続ける必要はありません。
歩留まりの問題に加えて、他社の製造プロセスへの切り替えも容易ではありません。インテルはスイッチがお金を払う価値があるという証拠を得る必要がある。昨年7月にReutersとTom’s Hardwareが報じたように、同社は18Aノードへの誘致に苦労していたため、すでに次世代14Aノードの大規模契約の確保に重点を置いていた。
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