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ボーダフォン (LSE: VOD) の株価は本稿執筆時点で 42% 上昇しており、2025 年に向けて好調な軌道に乗っている。しかし、2026 年にも再び同じ状況になる可能性があり、ドイツ銀行は 12 月の格上げで株価目標を 140 ペンスに設定している。
数日前、バークレイズは120ペンスの独自目標を発表した。これは、それほど野心的ではありませんが、それでも 24% の利益が得られることを意味します。これは比較的短期的な目標であり、年が経つにつれてさらに高くなる可能性があります。
アナリストは同意しない
専門家がボーダフォンに対して非常に強気なので、すぐに購入する必要があると考える前に、一歩下がって広い視野で見てみましょう。これら2つの肯定的なコメントは、JPモルガンがボーダフォンの株価目標を71ペンスとする売り勧告を出したわずか数週間後に発表された。
これは大きな違いであり、最近の推奨では、他の人が最近判断した価格のほぼ2倍の価格が示唆されています。これらは、すべての最新データと分析をすぐに利用できるよう、研究に時間を投資する専門家です。そして、彼らはとても遠いところにいるのです!
これはモトリーフール社の中核的優先事項を強化するものであり、このページの下部に記載されています。 「私たちは、多様な洞察を考慮することでより優れた投資家になれると信じています。」ボーダフォンの株価が上昇しても下落しても、これら 3 人のトップアナリストのうち少なくとも 1 人は価格について大幅に間違っているでしょう。
私たち自身の研究
長期投資家として、私たちは会社の基本的な強みについて自分の意見をよりよく形成できるようになります。そして、私たちはこれを短期的なブローカーの推奨事項や目標価格よりも優先します。
このことから、ブームの後でもボーダフォンを検討する確かな理由がいくつかわかります。最も重要なのは配当で、今年は4%のリターンが見込まれています。同社は昨年11月、今年は2.5%引き上げるとの見通しを示していた。その理由は、「複数年にわたる予想成長軌道が軌道に乗っており、収益とキャッシュフローの両方でガイダンス範囲の上限を達成できると見込んでいる」ためだ。
これはボーダフォンが2025年に配当を半減した後に行われた。しかし、同社は何年も頑固に支払能力を超える支払いを続けてきたため、配当はずっと遅れていた。私は、現金がそこにあるように見えるため、新しい累進配当政策は以前よりもはるかに信頼できると評価しています。当社はすでに2024年5月以降30億ユーロの自社株買いを確認しており、さらに10億ユーロはまだ完了していません。
貸借対照表を確認してください
私が最も恐れているのはボーダフォンの借金です。この負債は中盤時点で259億ユーロに増加し、ボーダフォンの時価総額にほぼ匹敵した。主要予想の株価収益率(PER)は、2026 年までに 15 倍、2027 年までに 12 倍に低下します。しかし、負債調整後の価値はその約 2 倍になります。
負債が多く、本質的価値が高いため、購入をためらっています。しかし、ボーダフォンが債務を十分に効率的に処理し、現金を返し続けることができれば(私はそれが可能だと思います)、長期配当投資家にとっては依然として検討する価値があると思います。


