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ダウ工業株30種平均は米国の主要企業30社で構成されています。同委員会は、米国経済を代表すると思われる銘柄群をさまざまなセクターから選択します。大型株であるにもかかわらず、一部の銘柄は依然として投資家からの監視にさらされる可能性があります。今年はうまくやれると思うことが一つあります。
残念な 2025 年
ホーム・デポ(NYSE:HD)のことです。アメリカ最大のホームセンター小売業者は、DIY 住宅所有者や専門家に製品を供給するという、非常にシンプルなビジネス モデルを運営しています。ただし、株価が過去 1 年間で 11% 下落しているという事実に驚く人もいるかもしれません。
米国の住宅市場の低迷により、引き下げの動きは部分的に正当化される。金利は長期にわたって高止まりしているため、今年の住宅ローン金利は大方の予想ほどには低下していない。さらに、四半期利益は「主に第3四半期に嵐がなかったため、特定のカテゴリーに予想以上の圧力がかかったことが原因」で予想を下回った。
その結果、2026 年に向けて株式についてあまり楽観視している人は多くないと思います。これが私の本ではこの株式をダークホースにしています。なぜなら、ビジネスが人々の期待をはるかに上回って業績を上げることができるのには、いくつかの理由があると思うからです。
2026 年がプラスになる理由
11月に発表された最新の四半期決算では、依然として通年の総売上高が3%増加するというガイダンスが示されている。これは、短期的な逆風にもかかわらず、当社の全体的な事業運営が非常に堅調であることを示しています。嵐(またはより広範な天候)などの要因は、1 年以上マイナスになることはありません。
2026年の米国株式市場を支援する可能性のある大きな要因は金利の低下だ。現在のFRB議長は春に辞任する予定で、後任に対し利下げを加速するよう促している。その結果、住宅ローン金利が低下すると、住宅の売買もそれに追随することになります。そこから、リフォームや住宅改修の支出が増加することが多く、これが伝統的にホーム・デポの事業にとって大きな需要の急増となっている。
最後に、同社は9月にGMSを買収したことで事業の多角化を進めている。 GMS は貿易分野にさらに多くのサービスを提供します。したがって、プロの顧客(大量のリピート購入を提供する)に移行すると、DIY 住宅所有者の支出だけに依存するよりも、より安定した収益の増加をもたらす可能性があります。
結論
ダウ・ジョーンズの他の銘柄を見ると、ホーム・デポは 2026 年に好調な業績を達成できると思います。ホーム・デポは高く評価されており、AI の誇大宣伝に巻き込まれていません。住宅市場の減速は継続的なリスクではあるが、利下げの話が年後半の株価の力強い反発のきっかけとなる可能性があると当社は考えている。結果として、ポートフォリオに米国へのエクスポージャーを求めている投資家が検討すべき銘柄だと思います。


