ゴールドマン・サックスは今年これまでで最大規模のAIベースの投資会議を実施し、台湾積体電路製造の目標株価を大幅に引き上げた。
同銀行は台湾上場目標を1,720台湾ドルから2,330台湾ドルに引き上げたが、計算してみるまでは比較的緩やかに見えるかもしれない。
TSMCの米国上場ADRは台湾株5株に相当し、ADR目標の370～375ドルにほぼ相当し、ゴールドマンの前回コールより35％増となっている。 TSMC株は319.61ドル付近で取引されており、これは16％から17％の上昇の可能性を示唆している。
何年にもわたって半導体サイクルをカバーしてきた後、こうした積極的な動きは、ボトルネックを無視することがますます困難になっていることを示唆していることがよくあります。
同氏 市場は過去 1 か月間で 10% 近く上昇しましたが、S&P 500 はほぼ変わらず、2026 年に驚くべきことが起こる可能性について、私たちは明らかに楽観的です。
主な理由はTSMCです。 AI に対する需要は現在、予想を超えて拡大しており、AI の需要がそれをサポートするインフラストラクチャに電力を供給するため、株式市場には依然として期待できる要素がたくさんあります。
ゴールドマンの大胆な主張は、AIのサプライチェーンにおいてチップメーカーがいかに重要であるかを浮き彫りにしている。
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ゴールドマン・サックスは、TSMCのAI導入はまだ始まったばかりだと考えている。
ゴールドマン・サックスの積極的なアプローチは、AIが台湾積体電路製造の数年間の成長エンジンとして需要、価格、利益を効果的に再構築するという前提に基づいている。
アナリストのブルース・ルー氏は、AI「トークン」の需要が指数関数的に増加しており、先端チップの需要が供給を上回っていると主張する。この不均衡により、TSMC は生産能力の拡大に多額の費用を費やしているにもかかわらず、大きな影響力を得ることができます。
ルー氏は、2026 年は「AI がすべてになる」年になると信じています。
さらにハイテク株:
モルガン・スタンレー、イベント後に驚くべきマイクロン価格目標を設定エヌビディアの中国チップ問題はほとんどの投資家が考えていることではない量子コンピューティングが誰も予想していなかった1億1000万ドルの動きモルガン・スタンレーは、ブロードコムの衝撃的な価格目標を引き下げた。アップルのアナリストらは2026年の株価に大胆な目標を設定した。
3 年連続で多額の投資が行われているにもかかわらず、新しいファブが稼動し、生産性が向上するため、利益率は上昇すると同氏は見ています。
特に、TSMCの最先端の3nmノードと5nmノードの容量不足は2027年まで続くだろう。
TSMCの数字は無視できない。収益見通し: Lu 氏は 2026 年と 2027 年の EPS 予想を 9% ～ 15% 引き上げ、1 株あたり利益は 2027 年までに 100 台湾ドル (3.20 ドル) に達すると予想しています。 成長期待: 売上高は 2026 年に 30%、2027 年に 28% 増加すると予想されます。 投資と利益: TSMC は設備投資に 1,500 億ドル以上を費やすと予想されています。 2026 年から 2028 年の間に、2027 年の 540 億ドルを含む (粗利益率 60% 以上)。 TSMCに有利に働くAIのボトルネックの内部
TSMC は事実上、AI サプライチェーンにおける料金所となり、より広範なテクノロジー分野でのパフォーマンスを上回っています。
領収書がこれを裏付けています。
2025 年第 3 四半期の TSMC のハイパフォーマンス コンピューティング プラットフォームの売上高は 331 億ドルで、総売上高の 57% を占め、スマートフォンの売上高は 30% に達しました。
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おそらく、さらに説得力のある統計は、ウェーハ売上高の 74% が 7nm 以下で、23% が 3nm (AI チップの主力) によるものであるということです。
さらに、需要は相変わらず旺盛です。
同社は引き続きAI関連製品の需要が堅調に推移しており、通期売上高予想を30ドル台半ば近くで終了するとの見通しを更新した。
AI 巨人はまた、400 億ドルから 420 億ドルの設備投資 (Capex) レベルを維持しています。
重要なのは、その支出の 10 ～ 20% が、GPU を予定どおりに市場に投入するために不可欠な高度なパッケージング、テスト、マスクに割り当てられていることです。
高度なパッケージング、特に TSMC の CoWoS アプローチが依然として業界への重要なゲートウェイであるため、この配管は不可欠です。
Investing.comによると、CoWoSの生産能力は今後も拡大し続けると予想されており、バーンスタイン氏はTSMCの生産能力が2026年末までに月産12万5000枚まで増加すると予測している。
目覚ましい増加にもかかわらず、NVIDIA のような大手企業は、パッケージングの制約は今後も続く可能性が高いと率直に述べています。
ほとんどのトレーダーが無視しているテクニカルシグナルがTSM株で点滅しています。
これに関連する別の強気の見方は、「サージ」の愛称で知られるザ・ストリート・プロのベテランアナリスト兼トレーダー、スティーブン・ギルフォイル氏によるものだ。
簡単に言うと、ギルフォイル氏は、TSM株が統合期から新たな上昇トレンドに移行したと主張している。
同氏の重要な議論は、強気の「逆ヘッド・アンド・ショルダー」パターンの形成に集中しており、これは株価が数カ月かけて基礎を築き、トレーダーが注意深く監視している重要な水準を超えて上昇していることを示している。
TSMは短期移動平均線と中期移動平均線の両方を取り戻しており、買い手が主導権を握っており、「買われすぎ」の警告を発することなく勢いが高まっていることを示している。
ギルフォイル氏が説明するように、これはさらなる上昇の可能性への準備となります。
こうした技術的な背景に対して、同氏はTSM株の目標株価を377ドルというはるかに高い水準に設定し、現在の強さはファンダメンタルズの改善を反映していると主張した。
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