ビットコインは94,000ドルのレジスタンスゾーンで急激に反発した後、90,000ドルの水準を維持するのに苦労しており、市場センチメントは大きく分かれている。一部のアナリストはBTCがより深い調整段階に入りつつあると主張する一方、下落は新たな上昇を目指す前に必要なリセットだと考える人もいる。現在の価格変動はこの不確実性を反映しており、買い手と売り手が短期的な支配権をめぐって競争するため、ボラティリティが増大しています。
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アクセル・アドラー氏が共有した分析によると、ビットコインの短期的なリスク構造は依然として弱い。彼の短期リスクチャートでは、BTC が短期保有者 (STH) のコスト基準 (現在推定約 100,200 ドル) を下回っています。価格は128日、200日、365日のSMAを含むすべての主要な移動平均を下回って取引されており、より広範な構造が依然として弱気であるという見方を強化している。現在、ビットコインは約91,000ドルで、STHコストベースと-15%の下降境界の間に位置する中リスクゾーンにあります。
この位置付けは、最近のリバウンドには慎重に対処する必要があることを示唆しています。 BTCがSTHコスト基準を取り戻すまでは、上昇の動きは確実な反転ではなく、下降トレンド内のテクニカルな反発を表す可能性が高くなります。
逆に、中リスク境界線を下回った場合は、下値リスクの増大を示し、売り圧力が加速する可能性があります。その結果、9万ドルから10万ドルの範囲は、ビットコインの次の方向への動きにとって重要な戦場であり続けます。
STHの損失は引き続きビットコインの上昇を制限している。
アドラーの分析は、2番目の重要なフレームワークも強調しています。それは、ビットコインの史上最高値をユーフォリアゾーンとショートホルダー市場価値対実現価値（STH MVRV）指標とともに追跡するチャートです。この指標は、ビットコインの現在の市場価格と短期投資家が保有するコインの平均実現価格との比率を測定し、この非常に反応的なグループの収益性と行動を直接把握することができます。
ビットコイン ATH 価格追跡ユーフォリア ゾーンと STH MVRV |出典: クリプトクアント
現在、STH MVRV は 0.92 付近で推移しており、過去の平均である約 1.09 を大きく下回り、中立レベルの 1.0 を明らかに下回っています。実際には、これは平均的な空売り保有者が約 8% の含み損を抱えていることを意味します。
これまで、STH MVRV が 1.0 未満に留まる期間は、持続的な強気の延長ではなく、降伏局面または保ち合いレンジの拡大と一致する傾向がありました。このチャート上の最後の明確な多幸感ゾーンは、2025年10月の過去最高値更新中に発生し、現在の状況が投機的な極端な状況からどれほど離れているかを強調しています。
STH MVRV が損益分岐点を下回っている限り、短期保有者は価格が原価ベースに近づくと上昇に応じて売る動機になります。この措置は持続的な間接供給を生み出し、10万ドルレベルに近いSTHコスト閾値付近で構造的抵抗を強化する。その結果、その領域を取り戻すことは、心理的なマイルストーンであるだけでなく、楽観的な市場構造への有意義な移行の前提条件でもあります。
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ビットコイン価格回復の確証の欠如
BTCが危機レベルに上昇 |出典: TradingView BTCUSDT チャート
ビットコインは現在90,000ドルから91,000ドル付近で取引されており、かつてのサポートレベルが現在重要な軸となっている。価格は依然として200日移動平均と365日移動平均を下回っており、どちらも下落し動的抵抗線として機能している。 128日移動平均も最近の上昇への試みを限定しており、全体的なトレンドは衝動的な上昇ではなく調整的なままであるという考えを強化している。
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構造的な観点から見ると、このチャートは10月の高値以来、一連の安値を示しており、売り手が引き続きマクロトレンドをコントロールしていることを示唆している。 11月から12月の下落期には取引高が著しく増加し、現在の反発は比較的軽い参加で展開している。この違いは、強いスポット需要に支えられるのではなく、短期的には価格上昇が引き起こされる可能性があることを意味します。
ビットコインが出来高の増加とともに94,000ドルから95,000ドルのレジスタンスゾーンを取り戻して維持できない場合、再び拒否されるリスクは依然として高い。それができなければ、85,000ドルのサポートへの道が再び開かれる可能性があり、市場は再びその基礎的な強さを示す必要があるでしょう。
ChatGPTからの注目の画像、TradingView.comからのチャート
