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バークレイズ (LSE:BARC) の株価は昨年 78% 上昇しました。明らかに、それは大きな利益です。実際、株価は 2 年間で 214% 上昇しています。 2年前に家を買ったときにポジションを縮小しなければ良かったと思います。
いずれにせよ、それは私にとって非常に成功した投資であり、シリコンバレー銀行(SVB)の大失敗の間に私の保有資産のほとんどを回収できました。
それでは、2026 年の見通しはどうなるでしょうか?このようなことが再び起こる可能性はありますか?
現実の線量
バークレイズの予想利益は約11.3倍で推移しており、この数字は2026年には9.2倍に低下する。これは、より広範なインデックス株やテクノロジー株よりも割安ではあるが、2年前の数字の2倍以上となっている。
バークレイズは大幅な利益成長を実現しているが、株価上昇は主に再評価によるものである。これは、株式に対する市場のセンチメントが変化し、投資家が本質的に同じ企業に対してより高い価格を支払おうとするときに起こります。
すべては認識の問題です。 2年前、投資家は経済状況と銀行が被る減損コストを懸念していた。その結果、バークレイズは一時、予想利益の5倍未満で取引されていた。
すべてが変わりました。投資家は銀行の買収が確実だと信じているようだ。データはこれをほぼ裏付けています。金利は徐々に緩和されており、ビジネスは依然として好調です。
しかし問題は、現在多くの楽観的な見方が織り込まれているということだ。実際、目標株価を4%上回る水準で取引されている。これは、この株をカバーしているアナリストの間でこの株は若干割高であるというのがコンセンサスであることを意味する。
ここで警告があります。アナリストはレンジを定期的に更新しません。いくつかのアップグレードがあるかもしれません。それでも、バークレイズの株式が公正価値に非常に近い価格で取引されていると主張するのは簡単だ。
他にも注目すべき指標はありますが、実際にはたくさんあります。しかし、これらの指標は公正価値に達するという概念を広く裏付けています。配当利回りは1.7%近く低下した。ちなみに、私が保有株のほとんどを購入したときの株価は 5.4% でした。
SVB 破綻中、現在の株価純資産倍率は 0.4 ~ 0.9 に留まっています。
勢いは維持できますが、永遠に続くわけではありません。
株式市場に関する重要な教訓の 1 つは、株式市場は不完全だということです。他の人が綿花に投資しているときに急騰する、見過ごされている銘柄を見つけたい場合には、これが適しています。しかしこれは、投資家が取引に巻き込まれ、公正価値と比較して株式を過大評価する可能性があることも意味します。これは非常に一般的な現象であり、勢いが自走する可能性があることを意味します。
最終的には、投資家が公正価値を上回ったことに気づいたときに、通常、株価の勢いは失われます。
私が言いたいのは、投資家が注目銘柄を求めているため、バークレイズの株価は上昇し続ける可能性があるということだ。しかし、最終的には市場がそれを現実に戻さなければなりません。バークレイズは公正価値を上回っているかもしれないが、すぐに底を打つと思いたい。
それでは、バークレイズ株に投資した1万ポンドは1年でいくらになるのでしょうか?では、10,800ポンドでお願いしたいと思います。なぜ?まあ、これは公正価値に近いですが、営業の勢い (業績) により、途中でいくらかの改善がもたらされる可能性があります。
このことを念頭に置いて、長期的に検討する価値があると思います。短期的に大きな勝利を期待しないでください。


