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2025年は高配当株にとって素晴らしい年となった。私は FTSE 100 全体の中で 3 つの最大のリターン銘柄を所有していますが、それらの銘柄が大暴落したのでよくわかります。 2026年にまたできるでしょうか？
FTSE 100 の上位収益株
私の主な受賞者 3 人はいずれも金融セクターです。これらは、保険会社兼資産運用会社のリーガル＆ジェネラル・グループ（LSE：LGEN）、資産運用会社のM&G（LSE：MNG）、保険会社のフェニックス・グループ・ホールディングス（LSE：PHNX）です。最近彼らについてたくさん書きましたが、書かないのは難しいです。 3 年前、私は SIPP (自己投資型個人年金) のかなりの部分をこの金融分野に投資する機会を得ましたが、予想以上に良いパフォーマンスを見せてくれました。
当時、この 3 社はいずれも愛されていないように見え、株価収益率 (PER) は 6 ～ 7 倍程度でした。投資家は米国のハイテク株の上昇を追い求めており、株価は長年横ばいでした。
それらが価値観の罠になるのではないかと心配していました。また、超高配当利回りにも抵抗しなければなりませんでした。さまざまな時点で、3 人全員が年率 10% 以上を支払っていました。
投資家なら誰もが知っているように、高い利回りは危険信号である可能性があります。株価が下落すると利回りが上昇するため、何か問題が起こっていることがわかります。企業は資金を調達するために現金を用意する必要もあります。配当が削減されると、インカム投資家は出口に向かい、株価は大きな打撃を受けます。
しかし、私は下調べを行った結果、支払いはかなり安全であると思われるという結論に達しました。リーガル＆ゼネラル、M&G、フェニックスはいずれも、配当を維持または増額する堅実な実績と高いソルベンシー II 比率によって資本力を証明しています。それで私はブーツに水を詰めました。
配当は堅調に推移し、株価は急騰した。 M&G は傑出した企業であり、株価は過去 1 年間で 53% も上昇しました。フェニックスもそれに遠く及ばず、51% 増加しました。収入を合計すると、1年間のトータルリターンは約60％となる見込みです。
さらに分割が必要
リーガル＆ジェネラルの株価上昇率は19.4％と出遅れたが、依然として立派で、リターンは8％にとどまっている。今は株価が追いつくことを願っています。
大幅な上昇にもかかわらず、M&G の PER はわずか 12.2 で、緊張しているようには見えません。 Legal & General の価格は 15.6 です。今日のフェニックスは少し高そうです。 PERは22.7まで上昇しています。
ある時点で株価が減速すると予想されます。これらはインカム株であり、成長モンスターではありません。それにもかかわらず、3 社はいずれも英国の優良企業に対する新たな関心から恩恵を受けています。また、金利が低下し続けて現金と債券の利回りが低下すれば、さらに多くの投資家が殺到する可能性がある。
株価の上昇により、彼らのリターンは以前ほど素晴らしいものではなくなっています。それにもかかわらず、M&Gは2026年に7.18%、フェニックスは約7.7%、リーガル＆ジェネラルは8.33%という驚異的なリターンを生み出すと予想されている。
配当金は決して保証されるものではありません。 3 つの取締役会はいずれも、今後は年間 2% という緩やかな配当成長を示唆しています。しかし、M&G、リーガル＆ジェネラル、フェニックスはいずれも株価暴落の影響を受けるだろう。また、年金リスク移転などの新たな収入源を求める激しい競争にも直面している。
それでも、長期的に高収入を享受できる稀有な機会であると私は考えています。 1年を通して安定した利益を上げれば、10年に一度の利益は永久に消えてしまう可能性があります。
