ビットコインは今年をより堅調にスタートし、2025年末の低迷から回復し、9万2000ドルの水準に戻った。価格動向は改善し、短期的な勢いは前向きに転じているものの、信頼感は依然として弱い。反発にもかかわらず、ビットコインは引き続き、11月下旬から上昇トレンドがピークに達したより広いレンジ内で取引を続けている。
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その結果、アナリストの間では意見が分かれたままとなっている。最近の強さはトレンド反転の初期段階だと見る人もいる一方、持続的なブレイクアウトが起こる前に市場が供給を吸収するのにもっと時間がかかるかもしれないと警告する人もいる。
この議論に微妙なニュアンスを加えているのが、CryptoQuantの最近のレポートで、短期保有者の行動に関連する重要な変曲点を浮き彫りにしている。分析によれば、ビットコインの短期保有者は一般に最も反応が良いグループであり、再び儲けることに近づいていることが示された。
ビットコインのオンチェーントレーダーの実現価格と損益幅 |出典: クリプトクアント
主要なレベルは約92.2,000ドルです。この閾値を決定的に上回れば、平均的な短期保有者はプラス領域に戻り、心理的圧力が緩和され、小規模な反発で売りを行うインセンティブが低下するだろう。
短期保有者は心理的な変曲点に近づいている
同じCryptoQuantレポートは、92,000ドルから92,200ドルの領域が単なる技術レベル以上のものであることを強調しています。これは短期保有者（STH）にとって心理的な限界点を表します。この領域を上回る動きが継続すれば、平均STHは上昇に戻り、数週間水面下にいた最近の買い手のストレスが軽減される可能性がある。
このグループが利益を回復すると、通常、売り圧力は減少します。これは、恐怖に基づいて離脱すると、保持したり露出を追加したりする意欲が高まるためです。
歴史的に、この移行は重要でした。過去の市場データは、ビットコインの価格が短期保有者の実現価格（スポット価格と STH コストベースの間の「ゴールデンクロス」とよく言われる構成）を超えると、市場構造が改善する傾向があることを示しています。
これまでのいくつかのサイクルでは、短期プレーヤーが防御的な行動から支持的な需要に移行するにつれて、この反転は新たな上昇の勢いの始まりを示していました。
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そうは言っても、やはりコンテキストが重要です。利益の反転は直ちに持続可能性を保証するものではありませんが、インセンティブは変化します。短期保有者は、損失をカバーするために上昇局面で売るのではなく、押し目買いをしたり、ボラティリティを乗り越えてホールドしたりする可能性が高く、バイサイドの厚みが強化されています。
実際問題として、92,000ドル以上を集めて保有しているということは、最近の供給は吸収され、限界需要が高まっていることを意味します。追跡調査で確認できれば、この心理的リセットがより広範なトレンド拡大のきっかけとなる可能性がある。しかし、このレベルを維持できなければ、同じグループへの圧力が再設定され、ビットコインがトレンドモードではなく統合状態に留まるリスクがあります。
ボラティリティの増大に伴い、ビットコイン価格は主要な抵抗水準を下回って堅調となっている。
BTC テストの統合範囲 |出典: TradingView BTCUSDT チャート
トレンドの観点から見ると、価格は現在 200 日移動平均 (赤色) を上回って取引されており、上昇を続けており、長期的なサポートの重要な層となっています。これは、最近の弱さにもかかわらず、より広範なマクロトレンドはそのままであることを意味します。
しかし、BTC は依然として 100 日移動平均線と 50 日移動平均線 (緑と青) を下回って取引されており、どちらも横ばいとなっており、動的抵抗線として機能しています。この構成は、いくつかの技術的要因が集中する 92,000 ドルから 94,000 ドル付近での躊躇を説明します。
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取引量は売りの段階に比べて減少しており、買い手と売り手の双方の信頼が低下していることを示しています。これは通常、衝動的な傾向ではなく、統合段階の特徴です。 12月以来の連続安値からの最近の上昇は、短期的な構造改善を示唆しているが、確証にはまだ欠けている。
強気の連続を継続するには、ビットコインが中期移動平均を取り戻す前に、日次および週次終値で92,000～94,000ドルのレジスタンスゾーンを上回る決定的な終値を獲得する必要がある。そうしないと、価格帯が制限されたり、BTCが88,000ドル付近での別のサポートテストにさらされる可能性があります。全体として、チャートは圧縮と優柔不断を示しており、この範囲が解決されると、より大きな方向性の動きが可能になります。
ChatGPTからの注目の画像、TradingView.comからのチャート
