実際、2025年に金の価格が急上昇し、歴史的な集会の見出しを求めていました。しかし、バンクオブアメリカ（BOFA）のグローバルリサーチによると、この物語はより微妙です。金のセクターは活況を呈していますが、より広い株式市場と独自の価値に関連して以前の周期的なピークを定義するすべてのメトリックに戻っていません。
今年、金はインフレの伝統的なヘッジとマクロ経済の不確実性が2つの利点によって促進されたため、主なしきい値を上回りました。 9月2日、ゴールドは3,500ドル以上に上昇して、8月の残念な米国の職務データに続いて、金融政策への賭けを増やしました。 BOFAコモディーズチームは「強力」であり、2026年の第2四半期に4,000ドルに達すると予想されており、サイト価格は3,589/ozで、1株当たり4.1％増加しています。
米国銀行資産管理の上級投資家戦略家であるロブ・ハワースは、3月には良い投資であるが、正確に流動的ではないとフォーチュンに語った。 「ドミノピザを購入するために金を送ることはありません。近年、ゴールドラリーは、米ドルが弱くなり、代替品を見つけたため、貴金属を購入する中央銀行によって率いられています。
バンクオブアメリカがゴールドの記録に対して非常に評価されている理由は次のとおりです。
市場の上限は、過去の最高のスコアを2倍にします。
グローバルゴールドセクターの総時価総額は、2011年と2020年に見られたほぼ2倍で、2016年の低期間（70億ドル）の8倍（70億ドル）、および2022年に1,700億ドル以上、2022ドル以上で550億ドル以上でした。 Bofaによると、価格は上昇していません。さらに、インフレとセクターのコスト圧力により、投資家の利益は増加しています。
ただし、ゴールドの上昇は劇的ではなく、以前の高値よりもはるかに低くなっています。この部門は世界の時価総額の0.39％であり、2020ピークと一致していますが、2011年の最大0.71％よりもはるかに低いです。このセクターが2011年に比率に戻った場合、時価総額は時価総額でほぼ9,900億ドルです。これは、サイクルが十分に長く続く場合にのみ、潜在的な上昇です。
走る部屋
高金属価格にもかかわらず、金の株は歴史的な最高評価で取引されていません。このセクターの今後12か月（NTM）EV/EBITDA倍数は、11Xおよび2020ピークの15.4倍低いです。このセクター-NET -Asset値（P/NAV）の価格は、2011年の2.19倍に比べて2020年に2.27回、1.88回です。現在、スポットゴールド価格に調整されているセクターの倍数は、NTM EV/EBITDAで11.7xとP/NAVを1.39xに返済しなくなります。
金の株は価格集会に対応しましたが、均等に対応しませんでした。 S＆P/TSXグローバルゴールドインデックス（+5.5％WOW）、フィラデルフィアゴールドアンドシルバーインデックス（+4.8％）、NYSE Arca Gold Bugs Index（+4.1％）はすべて、ブレーキをかけて急上昇した地金の地金です。毎年、フレズニロは268％以上上昇しており、この分野の他の利益に注意を払うための最良の結果が得られています。
Bofaの研究は、成長の余地があると指摘しています。金融政策、インフレと投資家の感情の現在の傾向が持続する場合。しかし、金セクターは世界中の小さなストックパイのままであり、株式評価は歴史的な最高よりもはるかに低いです。マーケットオブザーバーにとって、金価格はストーリーの一部にすぎません。基本は、このブームが以前のピークの強化ではなく、「記録的な最高の」が文脈で見られるべきであることを示唆しています。
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