ナンシー・ペロシが株式市場で動きを見せると、人々はそれに気づきます。
元下院議長は信じられないほどタイムリーな株式取引で評判を高めた。彼女のポートフォリオの決定は、ワシントンの権力者が知っていて他の人々が知らないことを解読しようとする個人投資家からの厳しい監視を招くことがよくある。
ナンシー・ペロシの株式トラッカーによると、彼女の株式ポートフォリオは約3,250万ドルの価値がある。特に、彼女は配当を支払う 2 つの大型テクノロジー株を所有しています。マイクロソフトとアルファベットの2銘柄が2026年にはナンシー・ペロシ氏のポートフォリオの22％を占めることになる。
配当を支払っている両テクノロジー大手は AI 革命に深く関与しており、巨額の現金を生み出しています。さらに、これは人工知能とクラウド コンピューティングの将来への戦略的投資でもあります。
これら 2 つの銘柄がなぜ重要なのか、そして現在彼らのビジネスを実際に推進しているのは何なのかを分析してみましょう。
フルスピードで稼働する Microsoft AI ファクトリー
Microsoft は、ほとんどの CFO が泣いて喜ぶような四半期を終えました。
同社は前年比 18% 増の 777 億ドル以上の収益を上げました。 Microsoft Cloud ビジネスだけでも 491 億ドルの収益を上げ、26% 成長しました。この事業部門は各四半期に 500 億ドル近くの収益を上げており、高成長スタートアップに期待されるペースで成長を続けています。 Microsoftのクラウドプラットフォーム「Azure」は直近四半期に40％成長した。
そして問題は、需要が非常に強いため Microsoft が追いつけないということです。 CEOのサティア・ナデラ氏は、生産能力には限界があり、少なくとも会計年度の終わりまでは限界があることを認めた。
サティア・ナデラ氏はマイクロソフトのAI堀について楽観的だ。
少し考えてみましょう。 CNBC によると、Microsoft はデータセンター、GPU、AI インフラストラクチャに四半期あたり 350 億ドル近くを費やしていますが、顧客の需要を満たすのに十分な速さで構築することはまだできていません。
AIへの賭けはすでに実質ドルで利益を上げている。
オフィスワーカー向けの AI アシスタントである Microsoft 365 Copilot は、現在、Fortune 500 企業の 90% 以上で使用されています。この製品は発売から 2 年も経っていませんが、すでに大幅な収益増加を推進しています。 Copilot の料金は、既存の Microsoft 365 サブスクリプションに加えて、ユーザーあたり月額 30 ドルかかります。
それは純粋な利益拡大です。
AI コーディング アシスタントである GitHub Copilot には現在 2,600 万人のユーザーがいます。開発者は毎月、AI によって生成された数十万行のコード提案を受け入れており、最新のソフトウェアを構築するためのミッションクリティカルなインフラストラクチャとなっています。
CFO のエイミー・フッド氏は決算報告について、投資家が理解できるように重要な点を指摘しました。
関連: Microsoft の 800 億ドル規模の AI 変革: これがあなたのお金に何を意味するか
マイクロソフトの商業上の残存履行義務契約収益は、本質的にまだ認識されていないが、3,920億ドルに達した。
その数は2年間でほぼ2倍になった。その契約の加重平均期間はわずか約2年です。これは、顧客が比較的短期間に多額の費用を費やすことを約束することを意味します。
マイクロソフトの配当は増加し続ける
Microsoft は AI で話題になっていますが、配当を生み出す企業でもあることを忘れないでください。 Yahoo Finance によると、同社は 1 株あたり 0.91 ドルの四半期配当を支払っており、現在の株価収益率は約 0.79% です。
だからといってインカム投資家が慌てふためくのは止まらないが、ここで重要なことがある：Fiscal.aiによると、マイクロソフトは2004年以来毎年配当を引き上げている。
Tikr.comによると、同社は前四半期に32％増となる450億ドルの営業キャッシュフローを生み出した。フリーキャッシュフローは33％増の257億ドルとなった。彼らはわずか 3 か月で自社株買いと配当を通じて株主に 107 億ドルを還元しました。
同社はAIインフラストラクチャに年間1000億ドル以上を費やしながら、配当を増やし続ける余裕がある。ほとんどの企業は選択を迫られるでしょう。マイクロソフトはそうではありません。
Alphabet の検索ビジネスはさらにスマートになりました。
次に、四半期売上高が初めて 1,000 億ドルを報告した Alphabet について話しましょう。同社の収益は16%増の1,023億ドルとなり、Google検索だけで15%増の566億ドルを生み出した。
懐疑論者がアルファベットに関して誤解していることは次のとおりです。 AIがGoogleの検索ビジネスを破壊する可能性があるという懸念は尽きない。 ChatGPT は Google キラーとみなされていました。その代わりに、Googleの検索収益は加速している。
なぜ？なぜなら、Alphabet は AI で検索を置き換えるのではなく、検索を改善する方法を見つけ出したからです。
CEOのサンダー・ピチャイ氏は決算会見でAIの概要について興味深い数字をいくつか明らかにした。彼はこう言いました。
これらの AI 機能は実際、クエリの増加を減少させるのではなく加速させています。ユーザーが会話形式で検索を行えるようにする AI モード機能により、当四半期中にクエリ数が 2 倍に増加しました。すでに毎日 7,500 万人のアクティブ ユーザーがおり、クエリ総数は徐々に増加しています。
翻訳: AI により答えが得られやすくなったため、人々はさらに検索するようになりました。
そして重要なのは、Alphabet がこれらの AI 検索エクスペリエンスを従来の検索とほぼ同じ割合で収益化していることです。広告主は AI を活用して、これまでターゲットにできなかった新たな視聴者にリーチしています。
Google Cloud がついに有力企業として台頭しました。
Google Cloud は長年にわたり、クラウド戦争において Microsoft Azure や Amazon Web Services に後れを取ってきました。もうない。
Google Cloud の収益は 34% 増加して 152 億ドルになりました。営業利益率は前年同期の17％から今四半期は約24％に拡大した。
秘密は何ですか？ AI インフラストラクチャと Google 独自の AI モデル。
Google は、NVIDIA GPU や独自のカスタム TPU チップなど、業界で最も幅広い AI チップを提供しています。大規模な AI ラボの 10 社中 9 社が Google Cloud を使用しています。最も注目を集めている AI スタートアップの 1 つである Anthropic は、最近、最大 100 万個の Google TPU を使用することを約束しました。
Google独自のAIモデルが大きな注目を集めている。
最新モデルの Gemini 2.5 Pro は、前モデルより 20 倍の速さで 1 兆 3000 億個のトークンを処理しました。 Google の Veo ビデオ作成モデルは、2 億 3,000 万以上のビデオを作成しました。
Google Cloud の契約残はあるものの収益がまだ認識されていないため、前年同期比 82% 増の 1,550 億ドルとなりました。 CFO アナト・アシュケナージ氏は、Google Cloud が 2025 年の最初の 9 か月間で 10 億ドル相当の契約を締結しており、これは過去 2 年間の合計よりも多いと指摘しました。
アルファベットの配当ストーリー
アルファベットの配当はマイクロソフトよりも新しいが、同社には積極的な増配を支えるキャッシュフローがある。同社は過去 12 か月間で約 740 億ドルのフリー キャッシュ フローを生み出しました。
現在の四半期配当は1株当たり0.21ドルで、利回りは約0.25％となる。ささやかですが、その軌跡を見てください。
アルファベットは今年配当を5％引き上げており、キャッシュ創出を考慮すると増配を続ける余地は十分にある。
配当株の詳細: プロクター・アンド・ギャンブル株: 配当王、2026 年度に 100 億ドルを支払う予定 今後 10 年間に所有する上位配当株 過去最高値から 44% 下落したが、この優良配当株は 2026 年に回復できるだろうか?
Tikr.comのデータによると、アナリストらは1株当たり年間配当が2025年の0.84ドルから2029年には1.13ドルに増加すると予想している。
同社は現金および市場性のある有価証券を985億ドル保有して四半期を終えた。彼らは同四半期中に115億ドル相当の株式を購入した。同社は株主にさらに多くの現金を還元する余裕が容易にあります。
ナンシー・ペロシ氏のタイミングが重要な理由
マイクロソフトもアルファベットも転換点にある。 AIインフラの構築が進んでいます。需要は具体的であり、数十億ドル相当の契約締結という形で測定可能です。
Microsoft の AI 製品はすでに四半期ごとに数十億ドルの収益を生み出しています。 Google の AI 機能は検索用語の増加を促進し、検索収益率を維持しています。
配当の角度は、Alphabet と Microsoft が AI 競争で勝利を収めている成熟した現金を生み出す企業であることを示しているため、重要です。彼らは配当金を支払ったり、自社株を買い戻したりする一方で、AI インフラストラクチャに他の誰よりも多くの費用を費やしています。
ペロシ氏の実績が何かを物語っているとすれば、それは、市場が短期的な勢いを過小評価している場合、同氏は優良企業を買う傾向があるということだ。 Microsoft と Alphabet はどちらもこの説明に当てはまります。
AI革命には費用がかかります。これには数千億ドルのインフラ支出が必要となる。この規模で競争できるだけのバランスシートとキャッシュフローを備えている企業はほとんどありません。 Microsoft と Alphabet もその 2 つです。
そして、ドットコムバブルとは異なり、この支出は将来の利益の約束ではなく、現在の実際の顧客の契約と収益によって裏付けられています。需要が供給を上回り、生産能力が限られている場合、これが企業が直面する可能性のある最大の問題です。
関連: Google、ウォール街の評価マイルストーンの稀有なクラブに参加。
