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BAEシステムズ(LSE:BA.)の株価は、過去最高値をわずかに下回ったところだ。現在、同社は610億ポンドの企業であり、米国外では最大の防衛企業の1つです。
しかし、投資家にとってそれはあまり重要ではありません。あるいは、そうあるべきではありません。
あらゆる投資の焦点は評価から始める必要があります。アナリストが今後 12 か月間に何が起こると考えているかを詳しく見てみましょう。
評価は常に出発点です
BAEの現在の評価額は、過去の収益に対するプレミアム倍率を反映している。これは安定した収益の成長と強固なバランスシートによって支えられました。
報告された株価収益率（PER）は、2024 年の 31.9 倍から、今後 12 か月間で将来ベースで約 24.2 倍に調整されました。
期待される利益の伸びを調整すると、株価収益率（PEG）は 2.2 倍に近くなり、将来の成長への期待がバリュエーションに組み込まれていることを示しています。
通常、1を超えるPEG比率はポジションが過大評価されていることを示しますが、これはすべてセクター、バランスシート、配当利回り、予想される自社株買いなどに関連しています。
純負債は近年変動が激しく、2023年には22億6000万ポンドから69億8000万ポンドに増加しており、レバレッジプロファイルがより高いことを示唆している。しかし、これは間違いなく、ウクライナ戦争開始以来の生産と研究開発への投資の増加を反映しています。
近年の配当成長は好調で、2021年の1株当たり25.1ペンスから来年は1株当たり39.7ペンスに上昇しました。期待利回りは約2.1％です。それは大したことではありませんが、常に注目に値します。
アナリストはどう考えていますか?
BAEシステムについてはアナリストの意見が分かれている。 1 強い売り、2 売り、3 ホールド、9 買い、6 強い買いがあります。しかし、平均目標株価は現在の株価の1％にすぎません。これは、株式が公正価値に非常に近い価格で取引されていることを意味します。
私も概ね同意します。成長調整ベースでは株価は割高だと思います。ただし、このセクターは企業のキャッシュフローが比較的予測可能であり、政府支援の注文残高が強力であるため、景気循環セクターと比較して倍率が高いことは正当化されます。
さらに、今後さらに多くの触媒が登場すると想定することも非現実的ではありません。地政学的緊張が次にどこで高まるかについて暗い仮説を立てることに加えて、BAE の宇宙能力について考える価値があります。
これらの機能により、同社は通信だけでなくデータセンターを含む宇宙産業への投資増加から恩恵を受けることができます。
ただし、懸念の 1 つは、短期収益プロジェクトが伸びていないことです。しばらくは横ばいでした。それは驚くことではありませんが、ただ残念です。基本的に、価値は注文書と防衛計画への長期的な取り組みにあります。
BAEは検討する価値があると思います。しかし私は、同じセクターにもっと良い投資があることを提案したいと思います。たとえば、私は 11 月に Innovative Aerosystems の株式を取得しました。その価値は非常に高く、過去 2 か月で 150% 上昇しました。
明らかに株価は以前ほど安くはありません。しかし、よく見てみると、この活気に満ちた分野で私たちがまだ価値を見出していることがわかります。
