トランプ大統領のホワイトハウス就任1年目は、米国の国家債務が再選時よりも約2兆2500億ドル増加した形で終わったが、これはDOGEの誇大宣伝とその返済の約束にもかかわらず、ワシントンの赤字がいかに急速に積み上がっているかを示している。 2025 年にかけて、国家債務の増加率はさらに高くなり、約 2 兆 2,900 億ドルとなるでしょう。
国家債務は1月9日時点で38兆4000億ドルと増加しており、借り入れの加速により、財政監視機関やウォール街は国の財政経路が経済に対してますます脆弱になっているとの警告を強めている。デビッド・シュワイカート下院議員のデイリー・デット・モニターによると、国家債務総額は過去1年間で毎秒71,884.09ドルずつ増加している。
ピーター・G・ピーターソン財団がフォーチュンと独占的に共有した計算によると、2025年1月17日の取引終了から2026年1月15日の終わりまでの12か月間で、連邦政府は約2兆2500億ドルの国家債務を追加した。この期間は、ドナルド・トランプ大統領の就任1年目を大まかに捉えています。この日は昨年の就任式前の最終営業日であり、データが入手可能な最新の日だからだ。 8月から10月までのわずか2か月で37兆ドルから38兆ドルへの急増は特に注目に値し、当時ピーターソン財団が計算したところ、パンデミック以外では最も速い成長率であった。財政の持続可能性に専念する超党派の監視団体の最高経営責任者（CEO）マイケル・A・ピーターソン氏は当時、フォーチュン誌に対し、「これまで以上のペースで債務を増やしているように見えるのは、それは我々がそうなっているからだ」と語った。
これらの数字を最近の大統領とどう比較するかについて、ピーターソン財団は過去25年間の年ごとの計算（以下）を提供しており、その結果、ジョー・バイデン大統領はパンデミック以来最も国家債務が増加した年で、2023年には2兆6000億ドル近くに達したことが判明した。トランプ大統領は、2020年のパンデミックの年に国家債務を4兆6000億ドル近くまで増加させた記録を保持しており、経済救済策という形で巨額の連邦支出が行われた。
トランプ氏とバイデン氏を合わせると、過去6年間のうち5年間で負債額の多い年がトップ5に入っており、トランプ氏が2年、バイデン氏が3年となっている。これらの数字はインフレを考慮していないが、大まかに言えば、トランプとバイデンはバラク・オバマ大統領の下で債務累積率をおよそ2倍にし、どの用語を使うかにもよるが、ジョージ・W・ブッシュ大統領の下での成長率を3倍、さらには4倍にした。確かに、ブッシュとオバマの両氏は2008年の大不況の余波で先頭に立ったが、彼らの財政出動が十分な規模であったかどうかについて専門家らは今でも議論している。
金利コストが爆発的に増加する
債務の急増は、その債務にかかる利息がワシントンで最も急速に増加している費用の一つとなっているために起こっている。連邦予算の純利息仕様は2025会計年度で総額9,700億ドルとなったが、議会予算局（CBO）の計算では、公的債務の純利払いへの支出も含めると初めて1兆ドルの壁を突破した。もう一つの超党派の監視団体である責任連邦予算委員会は、将来の年間利払い額が1兆ドルに達すると予測している。
トランプ大統領は、自身の野心的な関税プログラムで債務負担を軽減するのに十分であると繰り返し主張し、輸入関税をワシントンにとって一種の魔法の収入源としている。財務省のデータによると、関税がこれまでよりもはるかに多くの資金をもたらしている（年間3,000億ドルから4,000億ドルの範囲）が、楽観的な予測でさえ、総額は年間利息コストのほんの一部にすぎず、連邦支出総額のはるかに小さな部分しかカバーできないことが示唆されています。トランプ大統領は、2026年1月に米国のグリーンランド所有願望を理由に脅迫する関税の急増を前に多くの関税の脅しを撤回したため、赤字削減の効果も消えたとCBOは述べた。
同時に政権は、国民一人当たり2000ドルの「配当」案を通じて、関税収入の一部を家計に直接分配することを約束した。独立系アナリストらは、この約束には年間約6000億ドルの費用がかかり、他の方法で相殺しない限り赤字はさらに拡大する可能性があると見積もっている。エコノミストらは、借入金の増加、金利の上昇、新たな永久特約の組み合わせにより、経済全体よりも債務が急速に増加する構造的な赤字を固定化するリスクがあると述べている。
市場とアメリカの「アキレス腱」
金融市場が注目している。米政府が毎週数千億ドル相当の新米国債を入札する中、長期国債や債券の利回りは上昇している。これは金融情勢の逼迫と米国の借入規模に対する投資家の不安の両方を反映している。ドイツ銀行などによる最近の分析では、米国の債務負担の増大が「アキレス腱」であり、特に地政学的緊張や関税合戦が激化する中、ドルと経済全体がショックに対してさらに脆弱になる可能性があるとしている。
こうした懸念は、将来の景気後退や緊急事態の見通しによってさらに増幅され、政府はすでに上昇した基準に加えてさらなる資金の借り入れを余儀なくされる可能性がある。信用格付け会社や国際金融機関は米国の支払能力についてすぐには警告を発しなかったが、見通しの中で財政リスクをますます強調し、財政赤字の拡大と規律を適用するのに苦労している政治システムを指摘した。
有権者は注目している
アメリカ人が依然として大方同意していることが一つあるとすれば、それは債務問題が重要だということだ。ピーターソン財団が主催した最近の世論調査では、どの政策を減税するか増税するかについて意見が分かれているにもかかわらず、有権者の約82％が国債は国にとって重要な問題だと答えていることが判明した。
トランプ氏は国家債務を時間をかけて返済するという公約を掲げて初当選した。 10年後、彼が大統領に就任してから、その数字は過去最高を記録した。政権がもう一年の任期と国会議事堂での財政対決のシーズンに備える中、問題は債務の増大が速すぎるかどうかという問題から、世界最大の経済大国がバランスシートをどれくらいの期間超過することができるかという問題に移りつつある。
この記事では、フォーチュンのジャーナリストが調査ツールとして生成 AI を使用しました。編集者は公開前に情報の正確性を確認しています。
