ビットワイズ（Bitwise）の欧州研究責任者のアンドレ・ドラゴッシュ（André Dragosch）によると、ビットコイン（BTC）の最近の下落は、暗号通貨特有の弱点よりもマクロ経済的恐怖に関するものかもしれないと述べています。
水曜日に公開されたソーシャルメディアの投稿で、Dragoschは、世界最大の暗号通貨が潜在的な米国景気後退の価格を策定しているように見えると主張しました。彼は、景気後退が最終的に実現されなければ、ビットコインがかなりの反転をすることができると提案しました。
ビットコインは量子リスクプレミアムに直面していますか？
Dragoschはビットコインを基本的に巨視的資産として描写しました。歴史的に、彼はパフォーマンスの約90％が成長期待、グローバルな流動性条件、金融政策の傾向などの広範な経済要因として説明できると推定しています。
しかし、彼はビットコインが一時的にこれらのドライバから切り離される期間があることを認めました。彼の見解によれば、市場は現在そのような過渡期段階の1つにあるかもしれません。
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彼は最近の違いのいくつかは、伝統的な巨視的要因とは無関係の懸念から生じる可能性があると指摘した。一部の市場参加者は、ドラゴッシュが「量子割引」と呼ぶことを指摘した。
この物語は、長期保有者の売却と量子抵抗性暗号化の最終的な出現の推測がビットコインの価値に影響を与える可能性があることを示唆しています。
彼は、量子弾力性のより明確な短期ロードマップを持っていると認識されているビットコインキャッシュ（BCH）と比較して、ビットコインの相対的に低いパフォーマンスがそのような考え方を反映する可能性があることを観察しました。
彼のおおよその推定によると、市場は量子関連のリスクに最大25％の確率を割り当てることができますが、意味のある「Q-Day」脅威が遠い将来に残る可能性があることを考慮すると、より現実的な割引は5％に近いと信じています。
珍しいマクロ価格調整機会
最近、Dragoschは、マクロ経済の発展に対するビットコインの感度が再び増加し始めたと述べた。この変化はソフトウェア株式の減少と同時に起こり、暗号通貨に追加の低下圧力を加重させました。
彼の評価によると、最近の修正はビットコインの歴史の中で最大の巨視的な価格エラーの1つをもたらしました。彼は、将来の予測経済指標とビットコインの内在成長価格の間の残差を指摘し、現在の格差は2020年のコロナ19景気後退期間よりはるかに明確であると指摘しました。
実用的な観点から、Dragoschは、ビットコインの現在価値評価は、米国の深刻な景気後退の期待を反映していると信じています。そのような低迷が発生しない場合、彼は結果的な設定が現在までビットコインで見ることができるより非対称的なリスク補償の機会の1つを示すことができると主張します。
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彼はまた、マクロ経済信号が一様に否定的ではないことを強調しました。産業原材料市場は新しい勢いの初期の兆候を示しており、米国のISMデータは拡張領域に戻ってきました。
ドイツのIfo調査、台湾半導体輸出指標など主要指標が上昇傾向を見せている。さらに、グローバルな料金引き下げサイクルは、歴史的に今後の成長期待の安定化に先んじた。
総合すると、これらの要因は、グローバル成長の見通しがいくつかの懸念ほど急激に悪化しない可能性があることを示唆しています。 Dragoschは、これらの環境は通常、ビットコインなどのリスク資産をサポートしながら、金に対する相対的な需要を減らすことを指摘しています。
彼は現在、BTC – 金の比率が歴史的にポテンシャルを示すレベルに近く、それを低評価の別の潜在的な兆候として見ていると強調しました。
毎日のグラフは、BTCの価格が70,000ドルのラインを回復しなかった後に水曜日の下落を再開することを示しています。ソース: TradingView.com BTCUSDT
この記事を書いた時点でビットコインは67,591ドルで取引されていましたが、これは昨年10月ラリーで達成した史上最高値である126,000ドルより約46％低い水準です。
OpenArtのメイン画像、TradingView.comのチャート
