画像ソース：ゲッティ画像
世界最高の投資家が最近どの株式を購入することにしたのかを見るのは常に興味深いものです。そして、2025年第4四半期の最新データで特に1株が目立つ。
問題の株式はAmazon（NASDAQ：AMZN）です。株式市場には常に異なる見方がありますが、投資家はこの状況をどのように考えるべきかについて劇的に異なる考えを持っているようです。
買い手と売り手
2025年の最後の3ヶ月間、Seth Klarmanが率いるBaupost GroupはAmazon株式を購入しました。そしてこれは会社の戦略と方向性のために驚くべきことです。
Baupostは長期的な価値戦略を持つ投資会社です。そして、Klarmanの価値投資に関する本は、価値評価の重要性を信じられないほど真剣に扱う密度の高い学術書です。
Amazonは通常古典的な価値主義とは見なされないので、Baupostの動きは興味深いものです。しかし、方程式の反対側には、Warren BuffettのBerkshire Hathawayがあります。
バフェットのCEOとしての最後の四半期に、バークシャーはオンライン市場とクラウドコンピューティング会社の株式の90％以上を売却しました。そしてそれが良い動きであるかどうかは時間が教えてくれるでしょう。
このように正反対の考えを持っている価値投資家を見つけることは珍しいことです。報告期間終了後、株価は12％下落したが、ここで投資家は何を期待すべきか？
AIにオールイン
AI（AI）は、Amazonに興味深いダイナミクスを生み出します。特に、これは会社を脅かすと同時に機会でもあります。
リスクは2つあります。 1つは、ユーザーがAmazonのオンラインマーケットプレイスの代わりにChatGPTまたはGeminiを使用してショッピング検索を開始した場合、そのマーケットプレイスの潜在的な問題です。
ただし、Amazonは競合他社が提供できないものを顧客に提供することができます。その規模は、買い手が必要なものを1か所で見つけることができるより速い配達とより良い利便性を提供できることを意味します。
もう1つは、同社が今年2000億ドルを費やす予定で、そのほとんどはデータセンターに投資する予定です。 AI需要が予想よりも弱いと、大きな損失が発生する可能性があります。
一方、仕事がうまくいけば、その規模の投資で膨大な収益を得ることがユニークな機会になる可能性があります。そして、株価の下落はこれらの可能性を無視するようです。
AmazonがAgent AIプラグインをリリースした企業であるAnthropicの主要投資家であることにも注目する価値があります。したがって、AIの成功により、別の大きな利点を得ることもできます。
私が何をしているのか
バフェットが売却している間にクラマンが買収することは、なぜ投資家が株式の買収について自分で考えなければならないのかを示しています。業界最高の専門家でも必ずしも同意するわけではありません。
私のポートフォリオの面では、私は両方の陣営に足を踏み入れています。私は第4四半期に株式を買わなかったが、株価の下落は会社の持分を増やし始めたことを意味する。
バークシャーの場合、過去6週間に会社が再購入する可能性があります。しかし、投資家が次のリリースを知るまでには3ヶ月かかります。
