金曜日の最高裁判所は、特定の関税を撤廃し、長期の不確実性の中で運営してきた企業や財務責任者に潜在的に救済策を提供しました。
金曜日の午前、裁判所は、トランプ大統領が2025年にわたってそうしたように、国際緊急経済権法(IEEPA)によって関税を賦課できないと6対3と判決した。この決定は、大統領の一方的な関税権限の範囲を狭め、中国産輸入品に対する特定の関税だけでなく、鉄鋼とアルミニウムに対する賦課金の一部を無効化するとフォーチュンが報じた。
多くの企業、特に小規模メーカーの場合、これらの不確実性は実質的な結果をもたらした。大企業は関税の影響を受けましたが、中小企業はその影響を不均衡に感じました。
関税のボラティリティが高まった2025年2月、Fortuneは、イリノイに本社を置く家族経営の製造会社であるTrim-Texの2020年からCFOであるMatt Totschと会話を交わしました。 1969年に設立され、同社は約250人の従業員を雇用しています。
Trim-Texは、住宅用および商業用建築に使用される乾式壁およびストゥココーナービーズを製造するために、年間2,500万ポンド以上のPVCを処理しています。 Totschはすべての製品が米国で製造され、原材料は国内で調達されていますが、Totschは米国に針葉樹材を供給する主要サプライヤーであるカナダなどの国との貿易に対する関税の広範な波及効果と建設需要の下流の結果について懸念しました。
トッチェは金曜日にFortuneとのインタビューで、「過去1年間、関税が建設市場に大きな障害となってきました」と述べました。現在の移民政策と組み合わせて、関税は材料費と労働力の可用性の両方に対する不安定性に貢献したと彼は説明した。 「建設と開発には予測可能性が必要です。建築業者は、大規模な投資をする前に原材料の価格と人材の安定性について確信が必要だからです。」
その不安定性はデータに現れた。 Associated General Contractors of Americaの分析によると、非住宅建設に使用される材料およびサービスの生産者価格指数は、2024年12月から2025年12月まで約3.3％上昇し、これは数年で最大の年間増加率です。これらの成長の大部分は、関税にさらされた材料の価格上昇によって主導されました。
Trim-Texの場合、効果は直接的でした。トッチェは「不確実性のため、2025年の売上高は2024年に比べて約10％減少した」と述べた。投入コストが変動し、人員供給が不明な場合、プロジェクトが遅れたりキャンセルされることが多い。 「国家が住宅危機に直面している時期に、このような不確実性は問題をさらに悪化させるだけです。」
それにもかかわらず、トッシュは裁判所の決定をより広範な憲法問題として規定した。彼は「憲法は大統領ではなく議会に税金を課し、貿易政策を樹立する権限を与えている」と話した。 「政治にかかわらず、特に今日のサプライチェーンがどのように相互接続されており、脆弱であるかを考えると、誰も関税と同じくらい重要なことに対して一方的な権限を持ってはいけません。
彼は自由市場を強く信じ、政府の役割はボラティリティを引き起こすよりも安定したフレームワークを作ることだと付け加えました。 「住宅価格の問題を解決し、供給を増やすには、政策の確実性、信頼できる労働力、より効率的な許可手続きが必要です」と彼は言いました。 「市場が明確で一貫して機能することを許可されると、米国の製造業者と建設業者は常に挑戦に直面します。」
関税問題を懸念している人はトーチだけではありません。デューク大学とリッチモンドおよびアトランタ連邦準備銀行が発表した2025年第4四半期のCFOアンケート調査によると、貿易政策と関税は依然として財務責任者の最大の懸念事項の1つでした。回答者は2026年には価格が3％以上引き上げられると予想した。
しかし、裁判所の判決にもかかわらず、話は終わらないかもしれません。 KPMGパートナーであり、同社のグローバルおよびアメリカの貿易および関税業務リーダーであるAndrew Sicilianoによると、判決が必ずしも即時の解決を意味するわけではないという。企業は、価格を調整したり、追加料金を早く取り除いたりすることに注意する必要があると彼は言いました。
Sicilianoは、Fortuneとのインタビューで、「IEEPAの関税執行を直ちに中止するかどうか、払い戻し手続きがどのように処理されるかなど、まだ解決されていない質問がたくさんあります」と述べました。 「これらの関税が適用される製品を輸入する企業の場合、すぐに支払いを中止する必要があるかどうかは不明です。」関税庁はシステムを更新する必要があり、時期は、政府が追加のガイダンスを発表する時期によって異なります。
ボストン大学の金融学のマスター、ウィリアムズ（Mark Williams）もそのような注意を繰り返しました。米国の小売業者、輸入業者、輸出業者は、価格戦略を調整する前に早すぎる移動を避けるべきであると彼は言いました。
彼は「最高裁判決による金銭的利益は短期的かもしれない」とし「特にトランプ政権が新たな反貿易政策を施行して対応する場合、さらにそうだ」と話した。
今回の判決は貿易政策の不確実性を減らしたが、完全に解消することはできなかったと彼は言った。同時に、ウィリアムズは中国、メキシコ、カナダとの貿易増加が消費者コストを削減し、インフレ圧力を緩和し、米国のGDP成長を支援できると主張し、この決定を「自由市場経済の勝利」と説明しました。
トスチ氏は現在、Trim-Texのコスト構造を考えると、会社は即時価格調整が必要な場所にいないと述べた。 「私たちは開発状況を監視し続けますが、安定性と顧客のための一貫した価格維持に焦点を当てます」と彼は言いました。
企業にとって、今回の判決は、行政権に対する法的牽制と救済措置を意味するかもしれませんが、まだ継続的な安定性を保証するものではありません。
