2026年2月の最初の週の間に、技術指向の英国株は株価が2桁に落ちるように見えました。
Kainos Group（LSE：KNOS）は、2025年12月上旬からすでに時価総額が下落している企業の1つです。そして現在、今後グループの株価収益比率は10年ぶりに最低の14.8にとどまっています！
それでは、この成長株から価値株に転換した株は、長期投資家にとって絶好の買収機会になるのでしょうか。それとも醸造に問題がありますか？
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AI中断リスク
Kainosは、ほとんどの歴史の中で、企業と政府がプロセスを自動化し、運用効率を向上させるためのソフトウェアソリューションを実装するのを助けるデジタル化の専門家でした。
しかし、近年、経営陣はWorkday HCM（Humanday Capital Management）プラットフォーム用のカスタムプラグインを作成し、会社をサービスソフトウェア企業に進化させてきました。ツールバーは依然としてニッチ市場に属していますが、印象的で広範囲にわたって繰り返される収益成長を提供しながら人気が高いことが証明されています。
2025年11月現在、ソフトウェア部門は現在売上の20％を担当しています。しかし、中長期的にはこれは大幅に増加する可能性があり、特に会社が現在£77.5mから2030年までの年間繰返し収益を£200mに達することを目指しているため、さらにそうです。
しかし、現時点では、ビジネスは依然として顧客のデジタルイノベーションプロジェクトのサポートに大きく依存していることを意味します。そしてこれは深刻なAI混乱にさらされる可能性があります。結局のところ、AIエージェントはほとんどの開発作業を実行できますが、会社がコードを作成してシステムを構成するために大規模なコンサルタントチームを雇うのはなぜですか？
この混乱の恐れは最近、広範な技術の売却を引き起こし、当然、カイノスは十字架に巻き込まれました。
買収機会？
今日のカイノス株を買うのは、会社がAIの助手であるのか、AIの犠牲者であるのかという賭けです。会社の現在のコアコンサルティングスタイルの収益が危険にさらされているという事実を否定することはできません。しかし、既存の契約が長年にわたって行われているため、グループはソフトウェアセグメントをさらに積極的に拡張するためにリソースを調整して再割り当てするのに十分な時間を持っているようです。
これは明らかにいくつかの重要な実行リスクをもたらします。また、Workdayプラットフォーム用のツールを構築することで、ビジネスがWorkdayの長期的な軌道とOracleとSAPの競合HCMプラットフォームとの戦いにもつながることを強調する価値があります。
それにもかかわらず、現在のカイノスの株価は過去10年間で見られなかったとんでもない低価値で取引されている状況で、市場がこの事業を深刻に過小評価しているわけではないか疑問に思います。そして、有利な運用環境と不利な運用環境の両方を探索した非常に印象的なパフォーマンスは、実際に追加調査する価値がある潜在的な購入機会のように見えます。
しかし、今月私の注目を集めた最近の技術売却で打撃を受けた事業はこれだけではありません。
