バークシャー・ハサウェイは、わずか数年前に公的に退社したウォーレン・バフェットの事業に静かに戻りました。
バフェット時代の終わりに、バークシャーは12月31日に終わった四半期にThe New York Times Co.に新しいポジションを構築したとMarketWatchが火曜日遅く発表した証券書類によると報じた。
バークシャーは2月17日火曜日の締め切りに基づいて約3億7千万ドル相当のNew York Times株式500万株以上を買い取り、BH Media Group新聞とBuffalo NewsをLee Enterprisesに売却して6年ぶりに事実上新聞系に復帰しました。
2月18日水曜日の市場前取引で、New York Times株価は約2％上昇し、2回連続記録締め切りに向かって進み、7回連続連勝行進を続けたとMarketWatchが報道しました。投資家が新聞業界の大部分を蔓延したことを考えると、バークシャーのこの動きは驚くべきことです。これは、斬新さよりも信頼と習慣を重視できるブランドに対するバフェットの長い好みを反映しています。
私はバークシャーが正式に地元の新聞の所有から完全に退いた後も、購読価格設定能力を備えたデジタル優先新聞フランチャイズのための余地がポートフォリオにあると決定しながらこの記事を読みました。
バークシャーはニューヨークタイムズ株式とより多くのドミノス株式を購入します。
ゲッティイメージズのブルームバーグの写真
バークシャーのニューヨークタイムズの買収がバフェットの枠組みに合う理由
表面的には2026年に新聞を買うのが過去に戻るように聞こえます。基本を詳しく見ると、ニュースブランドに包まれた購読ソフトウェア会社への賭けのように見えます。
ニューヨークタイムズへのバークシャーの新しい投資は、2020年に出発した部門への復帰を意味しますが、今回は印刷版を超えてはるかに多角化した出版社を選択したとMarketWatchが指摘しました。 The Timesは、単一のバンドルにきちんと組み込まれたコアニュース、ゲーム、料理、オーディオ、その他の分野で収益を生み出すグローバルデジタル購読ビジネスに変身しました。
関連項目: バフェットのバークシャーは Al 支出が上がる中で静かに大きな名前を下します。
Investing.comの13Fのもう1つの分析では、バークシャーのタイムズ内の新しい株式は、アメリカンエクスプレスやコカコーラなどのブランドの長期的な位置に並んでいることを指摘しています。
これは、バフェットが長年にわたって新聞について話した方法と一致しています。彼は、人々が実際に必要とする情報について準独占を維持するならば、高品質の地域出版物やニッチ出版物が依然として優れたビジネスになる可能性があると長い間主張していましたが、印刷経済学が崩壊すると彼は広範な日刊紙ポートフォリオを所有することから退きました。
バークシャーは、2020年にBH Media GroupとBuffalo NewsをLee Enterprisesに約1億4千万ドルで売却し、その章を締め切りました。
このニューヨークタイムズの株式は、香水を呼ぶプレイラギではなく、集中的なブランドの賭けのように見えます。困難を経験している数十の地域の新聞ではなく、グローバルなリーチと実績のあるデジタル価格決定力を備えた1つのプレミアムタイトルです。
同じ四半期にドミノの大きな部分
BerkshireのTimes株式を公開した同じ13階では、はるかに「現代的なBuffett」のように感じられる動きを示しました。まさにDomino’s Pizzaでより大きな地位を占めたのです。
マーケットウォッチ（MarketWatch）によると、バークシャーは第4四半期にドミノ持分を約12％増やし、330万株以上を保有することになった。これは今年初めに買収された後、ドミノポジションの価値をバークシャー株式ポートフォリオの約0.5％に相当する約14億ドルに引き上げたとOnInvestは語った。
その他のウォールストリート
億万長者ダリオは、フェッドの選択について2つの単語を送信します。 WarshTopアナリストは、この株式が2026年にあなたのポートフォリオを向上させると賭けます。 Bank of Americaは株式市場の投資家に静かな警告を送ります。
OnInvestは、バークシャーの信任状の投票に対する投資家の関心を反映して、ドミノの株価が申請後の遅れで取引の約1％上昇したと報じた。
長年にわたってドミノをたどってきたなら、この組み合わせがなぜ意味があるのかご存知でしょう。このチェーン店は過去10年間ピザを販売する技術会社に変貌し、デジタル注文、配送物流、店舗レベルの効率性を核心の利点として推進してきました。
バークシャーの観点から見ると、ドミノはデジタルオーダーと国際的な拡張において長い滑走路を持ち、現金を無駄にするフランチャイズモデルを備えたクラシックな消費者ブランドのように見えます。
このブレンドがバークシャーの戦略について話す
同じ四半期にドミノの追加とニューヨークタイムズの賭けを見ると、Buffettが退き、Greg Abelが先に進んでいる間に、Berkshireの頭がどこにあるかについて多くのことがわかります。
ドミノは、その四半期にポートフォリオで最も急成長している株式の1つであり、シェアは12.34％増加し、Timesはまったく新しい位置にあるとOinvestは指摘しました。同時に、バークシャーはいくつかの巨大な技術企業や金融企業を縮小しましたが、アルファベット、アメリカン・エクスプレス、コカ・コーラの長年保有していた株式はそのまま残りました。
しばらくバフェットを見てみると、そのパターンはなじみがあるでしょう。価値評価が高いか、ポジションが過度に大きい部分をトリミングし、ブランドとキャッシュフローの可視性が強く見える部分を追加し、同じ基本哲学に合ういくつかの新しい名前を振りかける。
今の反転は、経済とビジネスモデルが十分に異なるように見えるならば、バークシャーが以前に終了した部門を喜んで再訪問する意向があるということです。
以下は、「新聞+ピザ」ロジックを簡単な用語に分解する方法です。
ニューヨークタイムズは、強力なブランドとグローバルリーチを通じて購読中心のデジタル優先収益を提供します。 Domino’sは、テクノロジーを使用して販売と効率を向上させることができることを実証したスケーラブルでフランチャイズ指向の消費者ビジネスを提供しています。どちらの名前も、支払い、飲料、必須の消費財の分野で、ベルクシャーは長い間好んでいる会社の隣に快適に位置しており、急進的な戦略的変化よりも継続性を示しています。
バークシャーが検証されていないAIのスタートアップやミーム株を追うのを見ることはできません。需要が習慣的でブランドが意味のあるビジネス（2026年に更新）が2倍に減少することがわかります。
今四半期バークシャーの動きから小売投資家が学ぶこと
自分のポートフォリオを管理している場合は、The New York TimesとDomino’sの組み合わせでいくつかの実用的なレッスンを得ることができます。
まず、「古い」産業が非常に現代的な株式を生産できることを思い出させます。ニュースやピザは興味深いものではありませんが、デジタル購読とアプリベースの注文は、成長投資家のお気に入りのリターンリターンとネットワーク効果のストーリーです。
MarketWatchは、BerkshireのTimesの賭けを印刷機の山ではなく、グローバルデジタル購読プラットフォームへの賭けである新聞への返還として構成しました。
第二に、ブランドはカテゴリよりも重要です。バークシャーは新聞バスケットやランダムレストランETFを購入しません。デジタル転換に成功した新聞ニューヨークタイムズと検証された技術とフランチャイズ経済性を備えたピザ会社ドミノを挙げる。
OnInvestは、両方の動きは、Coca-ColaやAmerican Expressなどのブランドの長期保有と並行して、持続可能なブランド資産に対するBerkshireの焦点を強調していると強調した。
第三に、ビジネスモデルが変更されると、一時停止した部門に再びアクセスできます。バフェットは、ほとんどの新聞がインターネット時代に適切に投資しておらず、バークシャーはそれに応じて地元の新聞を販売したと述べた。バークシャーは2020年にBHメディアとバッファローのニュースを去った。
これで、同社はデジタル化された単一のフランチャイズを通じてこの分野に戻りました。これは便利な精神モデルです。経済状況が変わると視点を変えることができます。
自分のお金で何をするかを決定している場合は、今四半期13Fは「死ぬ」部門の見出しを見て、代わりに特定の会社がその部門内で防御可能な現金創出モデルを構築しているかどうかを尋ねることです。
Berkshireと同じ名前を購入することはできませんが、プロセスはコピーできます。
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