Repsolはアメリカではよく知られていないかもしれませんが、2026年には変わることがあります。 Repsolはヨーロッパ最大の石油およびガス会社の1つであり、最近ベネズエラの石油とガスの生産量を2倍に減らすことで、Chevronと競争し、ベネズエラの膨大な3,030億バレル埋蔵量を活用するようになりました。
2026年初め、ニコラス・マドゥーロ元大統領の逮捕と排除と米国の制裁緩和により、Repsolはベネズエラで数十年間の石油とガスの生産経験を活用するための強力な立場にありました。
ベネズエラは資産差し押さえに関して数十億ドルの負債を負っているが、RepsolのCEOであるJosu Jon Imazは2026年2月の実績発表で楽観的な口調で会社が今後3年以内に原油生産量を1日約135,000バレルに3倍に増やすための攻撃。
Repsolの短期目標は、新しい米国海外資産管理局（OFAC）ライセンス、特に新しい上流契約交渉を可能にするGeneral License 49を活用して、今後12ヶ月間の生産量を50％増加させることです。
長期的に？同社は、資源豊富なオリノコベルトの既存の保有地の近くに追加の探査と生産ブロックを買収することについてベネズエラの過渡政府と協議しており、停滞した埋蔵量を解くために古いインフラを改造することに重点を置いています。
レプソールは誰ですか？
Repsolは、「ビッグ5」スーパーメジャー（Exxon、Chevron、Shell、BP、TotalEnergies）より1つ下のスペインの大規模株式統合エネルギー企業です。
2026年2月現在、Repsolはヨーロッパで6番目に大きい石油およびガス会社で、収益ベースで「Big Five」に遅れていますが、PKN Orlen（ポーランド）やOMV（オーストリア）などの主要地域企業に先んじています。
関連項目：Valeroは、数十億ドル規模のベネズエラ石油横断を目指しています。
世界的に重要な中堅多国籍企業です。時価総額（約240億ドル）はChevron（約3,000億ドル）のほんの一部にすぎませんが、特定の分野ではその割合を超えています。例えば、再生可能燃料分野の世界的リーダーであり、「2050年までにNet Zero」の目標を約束した最初の主要な石油会社でした。
速い事実：Repsolは1日に約550,000バレルの石油を生産します。これはChevronのような巨大企業の生産量の約1/5です。
Repsolの歴史：グローバルプレーヤーに対する国家独占
Repsolは、スペインの分裂エネルギー部門を統合するために1987年に国営企業として公式に設立されました。
その名前は実際にクラウドソーシングされました。 「レプソール（Repsol）」は、もともと1951年から全身であるREPESAが販売した人気潤滑油ブランドでしたが、スペイン政府がこれを会社名として採用するほど、スペイン国民に認知度が高かった。
スペインが欧州経済コミュニティに加わった後、同社は1989年から1997年まで大規模な民営化プロセスを経ました。同社は1999年にアルゼンチン会社YPFを買収した後、世界的な強者になったが、この関係は2012年にアルゼンチン政府との世間の注目を集める国有化葛藤で終わりました。
ベネズエラの歴史は生存者戦略を示しています
Repsolはベネズエラで33年の長い歴史を持ち、1993年にベネズエラに入国しました。国有化と制裁の時代に逃げた多くの西欧の同僚とは異なり、Repsol（ChevronとEniと共に）は「関心」を維持しました。
国営PDVSAといくつかの合弁事業を通じて運営されており、特にPetroquiriquireとPetrocarabobo遺伝で最も顕著です。決定的に、Repsolはラテンアメリカの歴史上最大の海洋ガス発見の1つであるPerla Field（Cardón IV）の50％パートナーです。
Repsolのベネズエラ資産ポートフォリオ（2026年データ）Petroquiriquire（土地石油）：持分：40％（PDVSA / CVPとの合弁事業）。場所：Quiriquire（Monagas）、Mene Grande（Zulia）、Barúa-Motatán（Trujillo）の3つの分野で運営されています。規模/役割：これはRepsolの主要原油資産です。重質油と重質油を生産します。 Repsolが2048年までにこの分野に対して20年延長を確保したため、2026年初めには「生産を3倍」に増やすことが計画です。 Cardón IV / Perla Field（海洋ガス）：持分：50％（イタリアEniとの合弁事業）。場所：ベネズエラ湾。規模/役割：これはラテンアメリカ最大の海上ガス田の1つです。現在、1日に約5億8千万立方フィートのガスを生産しています。このガスはベネズエラの国内電力網に不可欠であり、Repsolは現在2026年にここで生産量を10%増加させることを目指しています。 Petrocarabobo（オリノコベルトオイル）：持分：11％（コンソーシアムの一部）。場所：重油OrinocoベルトのCarabobo 1プロジェクト。規模/役割：「非常に重い」原油プロジェクト。 Repsolはここでより少ない持分ですが、世界最大の埋蔵量を持っているため、この地域に戦略的拠点を提供しています。 Quiriquire Profundo（ガス探査）：持分：60％。規模/役割：約93km²に達するMonagas州非随伴ガス探査専用ライセンスです。
2024年現在、ベネズエラは生産量ベースで米国に続き、レプソールの2番目に大きな市場であり、帳簿上2億5,600万バレルを記録しました。国は会社の総確認埋蔵量の15％を占めています。
Repsolは、ベネズエラのスラッジ状重油をポンピング、パイプ、処理するために必要な希釈剤であるナフサと天然ガスの代用としてベネズエラ石油を供給されました。しかし、レプソールは2025年にトランプ政権がその関係を終了しながら打撃を受け、ベネズエラ政府からかなりのIOUを受けました。
最高経営責任者（CEO）のImazは、受け取るべき報酬を受け取ることに興味がありますが、今年はこれが二次的な努力になりました。
2026年には、長期ゲームをプレイすることが成果を上げることになります。 Repsolは、これらの寿命を活用して新しい米国承認ライセンスを取得し、国のエネルギー部門が再開されるにつれて生産量を3倍にすることができます。
ベネズエラを超えて：アラスカ触媒
ベネズエラが見出しを飾っている間、Repsolの最も即時生産量の増加は実際にはアラスカのノーススロープに由来します。 2026年3月、同社はPikka第1段階プロジェクトで「最初の石油」を達成する予定です。
より多くの石油とガス：
エネルギー巨大企業、配当成長について200億ドルの無駄なメッセージを送る147年の石油巨大企業が2026年に配当金を4％引き上げました。ベネズエラの混乱の中で買収する最高エネルギー株
Pikkaプロジェクトは、数十年ぶりに発生した米国で最も重要な石油発見の1つであり、今年下半期までに1日の総生産量80,000バレルに達すると予想されます。投資家にとって、アラスカは南米の地政学的複雑さに比べて危険度が低く、マージンも高いところです。
その結果、インドネシアとコロンビアの小規模株式を売却するとともに、「Tier 1」の管轄権に資産を集中させることが、Repsol戦略の中心軸となります。
株主給与日：配当金および買戻し
これらの生産の急増がどのように収益に転換するのか疑問に思う人に、Repsolの2026年2月の収益の決算は明確な答えを与えました。同社は今年、株主に約19億ユーロ（22億ドル）を分配することを約束しました。
これには以下が含まれます。
配当金の引き上げ：現金配当金が7.8％増加し、1株当たり€1.05になりました。安定した自己株式購入：株価を支えるのに役立つ7億ユーロ規模の自己株式買戻しプログラム。現実チェック：ベネズエラはこれを実現できますか？
楽観的な展望にもかかわらず、依然としてかなりの障害物が残っている。数十年間の投資不足により、ベネズエラのエネルギーインフラは衰退しました。トランプ大統領は、この機会を活用するために石油とガスに1000億ドル規模の投資を求めています。
UC Berkeley Haas（UC Berkeley Haas）労働経済学者のDavid Levineは、1月、「ベネズエラの電力網とポンピングと配電のための全体的なエネルギーインフラストラクチャを復元するために必要なものを正確に知っている人はいません。言えると思います」と言いました。
さらに、今月のCEOは、ベネズエラの正常な運営を回復するよりも、借金された54億ドルを回収することが「最優先」ではないと言いますが、会社の成功は政治的安定を維持し、新しい契約を履行する新しい過渡政府の能力にかかっています。保証とは距離が遠い。
現在、レプソールは、世界最大の石油埋蔵量に初めて復帰することが最終的にリスクを上回ると主張しています。
2026年には、ベネズエラの生産量増加の可能性を除けば、1日560,000～570,000バレルに達すると予想されます。
特にベネズエラでは、Repsolは2025年71,300boepd、2024年67,000boepdから2026年100,000boepdを目指しています。
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