IBM は数年で最悪の一日の下落を記録しました。 2026年2月23日の株価は13.2％を下回り、$ 223.35になりました。
犯人は？ Anthropicは、そのClaude Codeツールが、主要IBM（IBM）ビジネスであるCOBOLの近代化に関連する退屈で高価な作業の大部分を自動化できると発表しました。
このようなパニックに伴う売り上げのため、IBM株価は今年に入って今まで24％以上下落しました。成長投資家にとって、これは問題です。しかし、配当金ハンターには、下落が歩く価値のあるドアを開けた可能性があります。
問題は、AI破壊が本当かどうかではありません。確かにそうです。本当の質問は、IBMの配当金が危険にさらされているかどうか、そして売却によって株式が安価な領域に押し込まれたかどうかです。
IBMは魅力的な配当利回りを提供しています。
リカルドサビ/ゲッティイメージズ
IBM対人類学
COBOLは金融インフラの中枢です。米国内のATM取引の約95％がここで行われます。
Anthropic氏は、Claude Codeツールは、数千行のCOBOLコード、ドキュメントワークフロー、および人間アナリストが表面化するのに数ヶ月かかるリスクに対する依存関係をマッピングできると述べています。
関連項目：トップアナリストが打撃を受けたソフトウェア株について直接的なメッセージを送信します。
Anthropicはこれを次のように簡単に説明しました。 「レガシーコードを理解するのは書き換えよりもコストがかかるため、レガシーコードの近代化は長年遅れています。AIはその方程式を反転しています」
これは、IBM ビジネスの一部に対する実質的な脅威です。 IBMは、長い間COBOLを多用するトランザクション処理に最適化されたメインフレームシステムを販売してきました。これらのシステムから移行するコストを大幅に安価にするツールは、直接的な脅威です。
しかし、ここでは文脈が重要です。
IBMのCEO Arvind Krishnaは、同社の2025年第4四半期の収益決算で、IBMの独自のWatson Code Assistant for Zがすでに同様の機能を果たしていると述べました。つまり、COBOLをJavaにリファクタリングし、開発者がレガシーコードを理解するのに役立ちます。
さらに重要なのは、IBMのメインフレーム事業が物語全体の一部にすぎないことです。
同社のソフトウェア部門は現在、総収益の約45％を占めており、これは2018年の約25％から増加しています。ソフトウェアは2025年に9％成長し、IBM史上最も高い年間成長率を記録しました。そしてz17メインフレームは、2025年の第4四半期にのみ前年同期比61％増の20年余りで最も高い第4四半期の収益を達成しました。
市場の反作用は典型的な「最初に販売し、質問は後でする」時のようです。これは時々忍耐強い投資家に実質的な価値を生み出すものです。
IBM株式配当：主な数字
数週間で株価が24％下落すると、収益率の計算が急速に変わります。 1株当たり223.35ドルのIBM配当は、今年初めより魅力的なエントリーポイントを所得投資家に提供します。
以下は、IBMの主要配当指標のスナップショットです。
1株当たり年間配当金：6.72ドル 1株当たり四半期配当金：1.68ドル配当収益率（223.35ドル）：約3.0％配当成長率（20年平均）：年間約11.2％余剰キャッシュフロー（2025年）：147億ドル – 10年余り
配当性向は配当安全にとって最も重要な要素である。余剰キャッシュ・フローを考慮すると、IBM株式は2025年を50％未満の支払い率で締め切り、持続可能です。
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また、同社は2026年に無料キャッシュフローが約10億ドル増加し、約157億ドルに増加すると予想しています。この種の現金創出は、景気後退の中でも配当金を安全に保つことである。
実際、アナリストは、IBMの年間配当金が2028年までに週6.84ドルに増加すると予測しました。
IBMがAIブックを成長させる
不利な状況は、Claude CodeなどのAIツールが、IBMが適応できるよりも早くIBMのメインフレームビジネスを侵食するという考えに基づいています。可能です。しかし、雄牛のケースにはこれを裏付ける数もあります。
IBMの累積生成AIビジネス帳簿は、2025年末までに125億ドルを超えました。同社の自動化部門は第4四半期に14％成長しました。データ部門は19％増加しました。
IBM会長のアルビンド・クリシュナ氏は、パフォーマンスの発表で、AIはIBMの主要生産性ドライバーでもあると述べました。
当社は、内部生産性イニシアチブを通じて年間実行率を45億ドル削減し、2025年を締め切りました。これは、2023年に設定された元の目標である20億ドルよりはるかに先行しています。
クリシュナはこう言いました。
これらのどれも自由落下するビジネスのように聞こえません。
より微妙な現実は、IBMがAI破壊の対象であり参加者であるということです。
レガシービジネスの一部を脅かす同じAI波は、独自のメインフレームAI推論チップ、z17のSpyreカード、Red Hat AI、およびwatsonxプラットフォームを介して乗っている波です。
配当投資家は売りに興味を持つべきですか？
合法的だが誇張されたニュースのために株価が急落すると、配当利回りは高くなります。 IBMの現在の利回りは約3％で、52週間の平均より高く、わずか数週間前よりも有意に高いです。
無料のキャッシュフローは、支払いを快適にカバーします。そしてIBMは、記録的なソフトウェア成長、記録的なメインフレームの売上、マージン拡大のための明確なパスなど、真の推進力を持って2026年を迎えました。
だからといって、Claude CodeのようなツールによるAIの中断の脅威を無視しなければならないという意味ではありません。
しかし、IBMの独自のツール、Anthropicを含む企業とのパートナーシップ、そして深い企業関係（上位50の銀行のうち45の銀行がIBMメインフレームを使用しており、上位の航空会社の5つのうち4つがIBMのメインフレームを使用している）のために、会社が一晩に置き換えられることは困難です。
IBMを横から見てきた所得中心の投資家ならば、売却を綿密に見る価値があるかもしれません。
それが取引可能かどうかは、長期的な企業価値と短期AIの中断リスクをどのように比較するかによって異なります。ところで配当自体は？安全に見えますね。
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