長年にわたり、私はVodafone（LSE：VOD）が低評価されていると思いました。しかし、報酬を通じて多くの配当利回りがあったにもかかわらず、株価の状況はますます悪くなるように見えました。しかし、過去1年間、ボーダフォン株価は71％も急騰した。
これにより、配当利回りは3.3％に下がり、依然としてFTSE 100平均よりわずかに高くなります。
このような株価反転を主導した要因は何であり、今後もさらに変化があるのでしょうか。
画像ソース：Vodafone Group plc
再成長ストーリー
30年前、Vodafoneはイギリスの偉大な成長ストーリーでした。
野心的な買収を通じて大規模なグローバル事業を構築しました。高騰する株価は、Vodafoneの時価総額が現在270億ポンドであることを意味します。しかし、これは2000年に2,500億ポンドを超えた最高値に比べるとまだ大きなギャップです。
私が見るに過去1年間でVodafoneの株価が急騰した理由の一つは、会社がヨーロッパ大陸事業の一部を売却しながら規模を縮小してきた後、成長ストーリーが再登場したことです。
その成長ストーリーはアフリカのモバイルマネーでした。
これはすでに大きなビジネスであり、潜在的にはるかに大きくなる可能性があります。株式市場が注目した。 Vodafone株価は過去12ヶ月間急上昇しましたが、Airtel Africa株価はその期間中に151％上昇し、困難を経験しました。
投資家がアフリカのモバイルマネーの機会に飛び込み、Vodafoneは利益を得ました。広範囲のアフリカ事業所を有し、大陸全体にわたって9,400万人の金融サービス顧客を保有しています。
ボーダフォンの中核事業は依然として魅力的です
また、投資家がコア事業を見直したことのおかげで、ボーダフォン株価が利益を得たと思います。
長年にわたりプンドンに株式を売却し、会社の課題のいくつかを簡単に指摘することができました。負債の山、価格競争、高い資本支出の要求、会社の長期的な財務見通しを交互にするのに役立つその他の要因などでした。
ところがその時も今のように好きなことも多かったです。市は今回の投資事例の肯定的な側面に再び注目しているようだ。
Vodafoneは多くの市場で最大または2番目に大きい企業であり、強力なブランドを持っており、同社の技術専門知識は非常に優れています。これはかなりの規模の営業キャッシュフローを生み出します。現会計年度上半期にのみ50億ユーロを超える金額が入ってきました。
考慮すべきこと
アフリカのモバイルマネーの機会は魅力的であり、これは競争の増加を意味するかもしれません。 Vodafoneの既存のインフラストラクチャと顧客基盤は利点を提供します。しかし、競合他社がうまくいけば、時間が経つにつれて弱体化する可能性があります。
純負債は減少しましたが、260億ユーロで依然としてかなりの規模です。これは負債を返済し、最終的に返済する必要があるため、収益性に危険になります。
それにもかかわらず、過去1年間、ボーダフォン株価が眩しい成果を収めたにもかかわらず、株価は5年前より4％低い水準を維持している。
私はここで継続的な可能性を見て、投資家はそのシェアを考慮する必要があると思います。
